رسوم بوابة الرئاسة، رموز صدرت من قبل المشاهير، ضغوط التصفية الطويلة/القصيرة، تراجع التنظيمات الذكية... أي واحدة من هذه الأحداث في سوق العملات الرقمية منذ بداية العام تكفي لإعطاء المستثمرين التجزئة وقتًا صعبًا.

كمستثمر تجزئة محنك، من الصعب عدم تحمل الصدمة - نقص المعلومات الكافية، والتفاعل المفرط مع الشائعات، والتداول غير المنضبط هي كلها نقاط ضعف تتضخم بشكل لا نهائي خلال موسم الاحتيال وسوق الدببة، مما يجعل خسارة المال حدثًا ذو احتمالية عالية.

ولكن ليس فقط المستثمرون التجزئة الذين يعانون.

عندما تنحدر السوق ، فإن معظم الناس ، بغض النظر عما يبذلونه من جهد ، قد لا يخرجون كفائزين - بما في ذلك KOLs.

KOLs، الذين كانوا دائمًا يُنظر إليهم على أنهم متماشون مع فرق المشاريع في جني أموال المستثمرين التجزئة، الآن أيضًا يخسرون المال ويصرخون في الضيق خلال هذه الانتقالات بين السوق الصاعد والسوق الهابط.

وما حولهم إلى "الكراث الكبيرة" هو شيء كنت في يوم من الأيام ليس لديك وصول إليه ولكنه الآن أصبح موضوعاً حساساً:

الجولة KOL.

المستديرة KOL: من أداة رابحة إلى فخ خاسر

سوق الدببة غالبًا ما يثير النزاعات ومعارك الدفاع عن الحقوق، ولكن لم يتوقع أحد أن يبدأ الخبراء البارزون أيضًا في الدفاع عن حقوقهم الخاصة.

في 4 مارس 2025، أطلق ChainDoctor تنهدة:

"لا تحسد جولات KOL. العام الماضي، استثمرت في أكثر من عشر جولات KOL، وخسرت كل واحدة منها. معظمها لم تصدر حتى رموز - فقط اختفت."

ربما لدى KOLs تحملٌ أعلى للخسائر من المستثمرين التجزئة، ولكن هذا لا يغير حقيقة أنهم يخسرون أيضاً المال.

يمكنك رؤيتها كفعل أو محاولة لكسب الشفقة، ولكن عدد الكباريء الذين لم يتمكنوا من كبح شكاواهم يثبت ضرباً من الإثبات أنهم حقاً تأذوا.

بعد هذا المنشور ، بدأت الشخصيات البارزة في المجتمع الصيني للعملات المشفرة جلسة نقد جماعية وجلسة طهي حول جولات KOL خلال الأيام القليلة القادمة. على سبيل المثال ، قامت الشخصية المعروفة yuyue بانتقاد بشكل صريح:

بعض جولات KOL هي فرق مشاريع تستخدم الترويج المدفوع كغطاء لبيع رموز ذات أسعار مرتفعة لـ KOLs، مخادعين الذين حولهم والربح من دوائرهم الخاصة...

قد تستمر في التساؤل حول المنطق وراء خسارة KOLs للمال، ولكن في سلسلة قوائم الرموز بأكملها، يتم وضع KOLs في الواقع في الطرف التالي من النظام البيئي.

السلسلة النمطية تشمل:

الجولة الأولية (المستثمرون المبكرين مثل الأصدقاء والعائلة)،

الجولة الخاصة (استهداف رؤوس الأموال الاستثمارية والشركاء ال战略يين)،

جولة KOL (حيث تبيع فرق المشروع الرموز بخصم لـ KOLs مقابل الترويج)

الجولة العامة (مشاركة المستثمرين التجزئة)،

وقائمة البورصة (الرموز المدرجة للتداول).

يحدث جولة KOL عادة بعد الجولة الخاصة، حيث يقوم فرق المشروع ببيع الرموز لـ KOLs بسعر منخفض أو مخفض. ثم يستغل KOLs تأثيرهم على X و Telegram للترويج للمشروع، مما يعزز رؤيته.

في سوق الثيران، قد يكون جول الخبراء الرأي قوة فعالة للفوز-فوز. تقوم فرق المشروعات بجمع الأموال من خلال جولات الخبراء الرأي، ويحقق الخبراء الرأي ربحًا من الفارق بين سعر التكلفة وسعر السوق الثانوي، وقد يحصل المستثمرون التجزئة أيضًا على جزء من الكعكة إذا كانت ظروف السوق مواتية.

ولكن في سوق الدببة، الأمور أقل تفاؤلاً بكثير.

مع جفاف السيولة، وتقلص حجم التداول في السوق الثانوي، وانخفاض أسعار التوكن، يقوم فرق المشاريع في كثير من الأحيان بسحب الأموال مبكرًا والاختفاء. في الوقت نفسه، تعلقت الشخصيات المؤثرة مع التوكنات المقفلة - عادةً في فترة استحقاق تتراوح بين 3 إلى 6 أشهر، مما يمنعهم من البيع في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى جعل ممتلكاتهم تصبح لا قيمة لها.

يمكنك رؤية تعليقات حادة في المنشور السابق تعكس هذا الإحباط:

الجولة الحالية ل KOL هي حالة كلاسيكية لفقدان الزوجة والجيش. فريق المشروع لا يستطيع جمع الأموال، لا يمكنهم التخلص على السوق الثانوي، لذلك يستهدفون KOLs الذين يتولون صفقات الإعلانات. ينتهي الأمر بـ KOLs بدفع الأموال، وتقديم الجهد، والتضحية بسمعتهم.

هذه لم تعد مجرد مرحلة سلبية حيث يفهم الجميع انخفاض السوق - بل تصاعدت إلى فرق المشاريع بنشاط ضد KOLs، معاملتهم كجزء آخر من استراتيجية السيولة عند الخروج.

والأسوأ أن يتم الآن القبض على KOLs بين ضغوط من كلا الجانبين:

في النهاية، يعرف فرق العمل أن الشخصيات المؤثرة مدركة للمخاطر في هذا النموذج ولكنهم لا يزالون يستغلون طمعهم أو الضغوط المالية (الحاجة إلى تحقيق الربح من حركة المرور) للدفع نحو التعاون. تراهن الشخصيات المؤثرة على فرصة محظوظة، ولكن الواقع غالباً ما يخون توقعاتهم.

من ناحية أخرى، يتلاشى الثقة العمياء للمستثمرين التجزئة في KOLs، حتى أنها تؤدي إلى تأثير "مؤشر عكسي" (حيث يُفترض أن المشاريع التي يوصي بها KOLs محكوم عليها بالفشل). مع فقدان فعالية الترويج من قبل KOLs، تكافح أسعار الرموز للارتفاع، مما يضر بسمعتها بشكل أكبر.

إذا لم يكن الهدف السحب السريع، من لا يرغب في حماية مصداقيتهم ومساعدة الجميع على كسب المال معًا؟

من أداة رابحة إلى فخ خاسر في سوق الدببة، قد يجد معظم أولئك الذين يقفون في الطرف الأسفل من سلسلة القيمة أنه لم يتبقى أي رابحين.

الوكالة: احتراف وسطاء

قد لا تعرف هذا، ولكن خلف جولات KOL في سوق العملات المشفرة، هناك لاعب آخر مخفي: الوكالة

ببساطة، يكمن دورهم في التعامل مع احتياجات الترويج لفرق المشاريع ومساعدة في العثور على KOLs مناسبين في السوق للترويج.

ولكن مسؤوليات الوكالة تتجاوز بكثير مجرد عمل الوساطة. يجب عليهم تحقيق توازن بين مصالح الطرفين:

فرق المشاريع ترغب في جذب أكبر حركة مرور بأقل تكلفة.

يرغب الخبراء الرئيسيون في الحصول على عوائد مستقرة من الترقيات، على الأقل الوصول إلى نقطة التعادل أو تحقيق ربح.

على سبيل المثال، نشر الوكيل دوڤ مرة واحدة:

لم أترك أبدًا مؤثري KOLs يخسرون قرشًا واحدًا. إما أن يتم دفعهم مباشرة بـ USDT للترويج والتسوية على الفور، أو يكون لدى جول KOL طابق مضمون - في أسوأ الأحوال، يستردون رأس المال الخاص بهم.

يسلط هذا البيان الضوء على حقيقة مهمة: تتفاوت دوافع وكفاءة لاعبي صناعة العملات الرقمية بشكل كبير.

سوف تحاول وكالة جيدة تقديم شبكة أمان لضمان عدم خسارة KOLs للمال - مثل الدفع نقدًا مقدمًا أو تقديم ضمان استرداد لاستثماراتهم في جولة KOL. ومع ذلك، إذا كانت الوكالة تفتقر إلى الحكم المهني وتختار مشاريع ذات جودة منخفضة، فقد يواجه KOLs تخفيضًا في الرمز، ومخاطر التعيين، وخسائر نهائية.

بالنسبة لأولئك الذين يقومون بالعمل، يتم تحديد مصيرهم في كثير من الأحيان من قبل احترافية الذين يقومون بتكليف العمل.

في سلسلة التسويق الرمزية، فقط النصابون سيستهدفون نظام واحد وانتهى. إذا كانت الوكالة تواصل خداع الناس، فإن عملها سيتقلص مع مرور الوقت، وسيضيق مسارها.

على الأخص، لا أحد غبي - التعاون المستدام المربح للجميع هو الطريق الحقيقي لكسب المال.

ولكن في النهاية، قد يكون الجميع وسيطًا جيدًا للاعبي القطاع الأسفل، ومع ذلك يمكن أن يكونوا ضحية لأولئك في القطاع العلوي.

لا يوجد فائزين، ولكن لا يوجد فصل نهائي أيضًا

قسوة سوق الدببة هي أنها لا تبرد فقط المستثمرين العاديين (تجار التجزئة)، ولكنها أيضًا تجبر الشخصيات المؤثرة—الذين كانوا يقفون في المراتب الأعلى في سلسلة الأرباح—على خفض رؤوسهم ومواجهة الواقع.

في هذا الدورة من الانتقال من سوق صاعد إلى سوق داخلي، لعبت فرق المشاريع وKOLs والمستثمرون التجزئة، وحتى الوكالات أدوارًا مختلفة، ومع ذلك، في النهاية، لا يوجد فائزون.

ما يسمى ب "الدفاع عن الحقوق" ل KOLs هو ، في الواقع ، صورة مصغرة للنظام البيئي للعملات المشفرة بأكمله.

من "أداة رابحة للجميع" في سوق الثيران إلى "فخ خاسر للجميع" في سوق الدببة، فقد كشف تدهور جولات KOL عن أزمة الثقة الأعمق داخل مساحة العملات المشفرة.

تم تكبير جميع هذه المشاكل في هذه اللعبة: قصر النظر لدى فرق المشاريع، وعقلية البحث عن الربح لدى KOLs، ومتابعة الجماهير العمياء للمستثمرين التجزئة، وحتى نقص الخبرة بين الوكالات.

عندما ينخفض السوق، يحاول الجميع حماية أنفسهم، ومع ذلك، يمكن لقليلين أن يفلتوا من الحصاد.

أن يكون KOLs "متيّمين" ليس مجرد نزاع ربح بسيط؛ بل هو انعكاس للاختلال الأوسع في نظام العملات الرقمية تحت ظروف سوق الدببة. عندما تجف السيولة وتنقطع سلاسل التمويل، يصبح كل من هو في المرحلة التالية في سلسلة القيمة تضحية سلبية.

مرة أخرى، الجدل الدائر حول جولات KOL، في جوهره، مجرد آلام نمو في الصناعة.

عندما يقاتل KOLs من أجل حقوقهم الخاصة ، فإنهم ، في حد ذاتهم ، يتحدثون نيابة عن النظام البيئي بأكمله. ربما فقط بعد تحمل هذا السوق الدببة سيفهم الناس حقًا أنه في سوق بلا قواعد وثقة ، سيصبح الفائزون على المدى القصير في النهاية خاسرين على المدى الطويل.

ولكن من وجهة نظر أوسع، قد تكون هذه أيضًا فرصة لإعادة التعيين. يعتبر انخفاض السوق في كثير من الأحيان بداية لتحسين النظام البيئي - فقط من خلال التفكير المؤلم والتكيف يمكن أن يحين الجيل القادم من الازدهار.

هل سيأتي الارتفاع التالي كما هو متوقع؟

ربما يعتمد ذلك على ما إذا كان المشاركون اليوم يمكنهم حقًا التعلم من دروس سوق الدببة هذا والعثور على توازن جديد للنجاح المتبادل.

تنصل:

1. هذا المقال مأخوذ من [Gateتيكفلو]. حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [تيك فلو]. إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل مع البوابة تعلمالفريق، وسيتولى الفريق التعامل معه بسرعة وفقًا للعملية ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء الواردة في هذا المقال هي فقط تلك التي تنتمي إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يتم ترجمة النسخ الأخرى من هذه المقالة بواسطة فريق Gate Learn. بدون ذكر Gate.io ، لا يُسمح بنسخ أو توزيع أو نقل المقالة المترجمة.