سعر بيتكوين ارتفع بشكل ثابت منذ أبريل، لكن تدفق الأموال وراء ذلك لم ينمو بالتوازي، حيث حذر الخبراء من أن هذه الحالة من "فصل السعر عن الكمية" قد تضع مخاطر على السوق الصاعدة. المحلل في الأصول الرقمية مورفي مؤخراً من خلال تحليل البيانات العميقة، كشف عن الديناميكية الحقيقية لرأس المال وراء الازدهار الظاهر في السوق، مذكراً المستثمرين بعدم تجاهل نقاط التحول المحتملة.
فصل بين الأسعار والتمويل: القلق من رأس المال في السوق الصاعدة لبيتكوين
في مايو من هذا العام، تجاوز سعر بيتكوين حاجز 104000 دولار، وهو نفس النقطة العالية التاريخية في ديسمبر من العام الماضي، مما أثار مناقشات في السوق. ومع ذلك، أشار المحلل في مجال التشفير مورفي في ملاحظاته السوقية المنشورة على منصة X إلى ظاهرة تستحق التحذير: "هناك تباين واضح بين سعر بيتكوين وتدفقات الأموال الواردة".
على الرغم من أن الأسعار ترتفع بسرعة، إلا أن الأموال التي تم ضخها في السوق لا تزال بعيدة عن المستوى السابق، مما يدل على أن حماس السوق قد يكون أعلى من القوة الداعمة الفعلية.
فهم تدفق رأس المال من خلال العقارات: فك شفرة الفجوة بين القيمة السوقية والذهب والفضة الحقيقية
لتوضيح الفرق بين تدفق الأموال والقيمة السوقية، استخدم مورفي تشبيه العقارات: "إذا كانت هناك 10 عقارات في مجتمع معين، وكل منها مُسعّر بـ 1,000,000، فإن القيمة الإجمالية ستكون 10,000,000؛ إذا تم بيع واحدة منها بمبلغ 2,000,000، فإن القيمة الإجمالية ستتعدل إلى 20,000,000، لكن الأموال الفعلية التي دخلت هي فقط 2,000,000."
هذه "فقاعة القيمة الظاهرة"، تمامًا مثل سوق بيتكوين:
ارتفاع سعر BTC لا يعني بالضرورة دخول رأس المال الحقيقي، فالتمويل يدخل السوق فعليًا فقط عندما يتم بيع BTC. هذه هي الفكرة الأساسية لـ «(القيمة المدركة)»، والتي تعكس درجة الحرارة الحقيقية للسوق بشكل أفضل من النظر فقط إلى القيمة السوقية.
(بيتكوين تدخل "منطقة الموز"؟ فهم جنون السوق وراء ارتفاع الأسعار الجنوني والمخاطر الكامنة مرة واحدة )
ثلاث بيانات رئيسية، فهم الحقيقة وراء حركة الأموال
أشار مورفي إلى أن مراقبة حركة رأس المال في السوق يمكن أن تركز على ثلاثة مؤشرات رئيسية:
تغير قيمة سوق العملات المستقرة: يمكن ملاحظة اتجاه تدفق الأموال من خارج الدائرة، ولكن هذا لا يعني أنها تتحول بالكامل إلى قوة شراء.
تغير صافي مراكز العملات المستقرة في البورصة: يعكس ما إذا كان المستثمرون يقومون فعلاً بضخ الأموال في السوق، مثل شراء العملات أو زيادة الهامش.
قيمة السوق المحققة للبيتكوين والإيثريوم: تعكس بشكل مباشر حالة تدفق رأس المال الفعلي للأصول الرئيسية.
النقطة الثالثة هي الأهم، إذا زادت القيمة السوقية المحققة لبيتكوين والإيثريوم بمليارات الدولارات فقط خلال 30 يومًا، ولكن مع ارتفاع كبير في الأسعار، فهذا يدل على أن الدعم المالي غير كافٍ.
الرسوم البيانية تكشف الحقيقة: البيانات التاريخية تؤكد أن مخاطر الانحراف تتزايد.
مورفي قام بمقارنة أداء الأموال خلال المرات السابقة التي شهدت فيها بيتكوين ارتفاعات كبيرة من خلال ثلاث مجموعات من البيانات:
تغير قيمة سوق العملات المستقرة: في ديسمبر 2024، ارتفعت بيتكوين إلى 100000 دولار، وزادت قيمة سوق العملات المستقرة بمقدار 20.7 مليار دولار خلال 30 يومًا؛ في مايو 2025، ارتفع السعر إلى 104000 دولار، لكنه زاد فقط بمقدار 6.7 مليار دولار، مما يدل على ضعف واضح.
صافي تدفق العملات المستقرة في البورصة: التدفق بلغ 15.5 مليار دولار في ديسمبر 2024، ولكن لم يتبقى سوى 2 مليار دولار في مايو 2025، مما يدل على تراجع مشاركة السوق.
تم تحقيق زيادة في القيمة السوقية: في ديسمبر 2024، بلغت 109.5 مليار دولار، بينما في مايو 2025، زادت فقط 24.2 مليار دولار، مما يدل على فجوة ملحوظة.
تظهر البيانات أنه على الرغم من أن البيتكوين قد وصل إلى أعلى مستوى تاريخي ، إلا أن الأموال التي تدعمه ليست كما كانت من قبل ، مما يشكل ظاهرة "ارتفاع الأسعار وانخفاض الكميات" ، ويجب الانتباه إلى التعديلات الحادة التي تحدث عندما تتغير حيازة الأصول.
تحليل آفاق السوق: النظر بشكل عقلاني إلى إشارات التعب في السوق الصاعدة
بالنسبة للتوجه المستقبلي، يحمل مورفي وجهة نظر متفائلة بحذر. وأشار إلى أنه على الرغم من أن السوق لم يصل بعد إلى ذروته، إلا أن ارتفاع الأسعار وارتفاع تكاليف التحويل، بالإضافة إلى تباطؤ تدفق الأموال، سيزيد من الضغوط في المستقبل.
عندما لا تستطيع تدفقات الأموال مواكبة ارتفاع الأسعار، قد يكون من الصعب على السوق الحفاظ على مستويات عالية، مما يزيد من مخاطر جني الأرباح أو التصحيح.
لقد نصح المستثمرين بمتابعة بيانات تدفق رأس المال باستمرار، لتجنب الدخول في السوق بسبب مشاعر الارتفاع المفرط.
السوق الصاعدة更不能迷失方向，資金流向才是 السوق温度计
لقد حصلت مقالة ميرفي هذه على اهتمام واسع من السوق، حيث أكد من خلال منطق واضح ورسوم بيانية أن الديناميكية المالية خلف الأسعار هي المفتاح لمراقبة صحة السوق الصاعدة. عندما يظهر تباين بين "قيمة" بيتكوين و"تدفق الأموال"، يكون الوقت قد حان للمستثمرين لزيادة اليقظة.
في سوق التشفير المتقلب، لا يمكن البقاء في وضع غير مهزوم إلا من خلال الحفاظ على العقلانية والاعتماد على البيانات.
هذه المقالة حول ارتفاع سعر بيتكوين تكشف عن مخاوف خفية، المحللون: ثلاثة مؤشرات ضعفت تكشف عن تدفق الأموال إلى السوق غير كافٍ. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين سعره يزداد بشكل كبير لكن هناك مخاوف خفية، المحللون: ثلاثة مؤشرات تتراجع تكشف أن تدفق رأس المال ليس كافياً.
سعر بيتكوين ارتفع بشكل ثابت منذ أبريل، لكن تدفق الأموال وراء ذلك لم ينمو بالتوازي، حيث حذر الخبراء من أن هذه الحالة من "فصل السعر عن الكمية" قد تضع مخاطر على السوق الصاعدة. المحلل في الأصول الرقمية مورفي مؤخراً من خلال تحليل البيانات العميقة، كشف عن الديناميكية الحقيقية لرأس المال وراء الازدهار الظاهر في السوق، مذكراً المستثمرين بعدم تجاهل نقاط التحول المحتملة.
فصل بين الأسعار والتمويل: القلق من رأس المال في السوق الصاعدة لبيتكوين
في مايو من هذا العام، تجاوز سعر بيتكوين حاجز 104000 دولار، وهو نفس النقطة العالية التاريخية في ديسمبر من العام الماضي، مما أثار مناقشات في السوق. ومع ذلك، أشار المحلل في مجال التشفير مورفي في ملاحظاته السوقية المنشورة على منصة X إلى ظاهرة تستحق التحذير: "هناك تباين واضح بين سعر بيتكوين وتدفقات الأموال الواردة".
طرق مراقبة تدفق رأس المال في السوق
假如一个小区有10套房,开发商定价100万/套,该小区房子市场总价值(Market Cap)为1000万元。 1年后有位业主以200万卖出他的房子,尽管其他9位业主并未售,但市场按最近的deal 价格来定价,至此小区的MC为2000万。 虽然增加了1000万,但实际并没有1000万资金流入。 … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— مورفي (@Murphychen888) 12 مايو 2025
على الرغم من أن الأسعار ترتفع بسرعة، إلا أن الأموال التي تم ضخها في السوق لا تزال بعيدة عن المستوى السابق، مما يدل على أن حماس السوق قد يكون أعلى من القوة الداعمة الفعلية.
فهم تدفق رأس المال من خلال العقارات: فك شفرة الفجوة بين القيمة السوقية والذهب والفضة الحقيقية
لتوضيح الفرق بين تدفق الأموال والقيمة السوقية، استخدم مورفي تشبيه العقارات: "إذا كانت هناك 10 عقارات في مجتمع معين، وكل منها مُسعّر بـ 1,000,000، فإن القيمة الإجمالية ستكون 10,000,000؛ إذا تم بيع واحدة منها بمبلغ 2,000,000، فإن القيمة الإجمالية ستتعدل إلى 20,000,000، لكن الأموال الفعلية التي دخلت هي فقط 2,000,000."
هذه "فقاعة القيمة الظاهرة"، تمامًا مثل سوق بيتكوين:
ارتفاع سعر BTC لا يعني بالضرورة دخول رأس المال الحقيقي، فالتمويل يدخل السوق فعليًا فقط عندما يتم بيع BTC. هذه هي الفكرة الأساسية لـ «(القيمة المدركة)»، والتي تعكس درجة الحرارة الحقيقية للسوق بشكل أفضل من النظر فقط إلى القيمة السوقية.
(بيتكوين تدخل "منطقة الموز"؟ فهم جنون السوق وراء ارتفاع الأسعار الجنوني والمخاطر الكامنة مرة واحدة )
ثلاث بيانات رئيسية، فهم الحقيقة وراء حركة الأموال
أشار مورفي إلى أن مراقبة حركة رأس المال في السوق يمكن أن تركز على ثلاثة مؤشرات رئيسية:
تغير قيمة سوق العملات المستقرة: يمكن ملاحظة اتجاه تدفق الأموال من خارج الدائرة، ولكن هذا لا يعني أنها تتحول بالكامل إلى قوة شراء.
تغير صافي مراكز العملات المستقرة في البورصة: يعكس ما إذا كان المستثمرون يقومون فعلاً بضخ الأموال في السوق، مثل شراء العملات أو زيادة الهامش.
قيمة السوق المحققة للبيتكوين والإيثريوم: تعكس بشكل مباشر حالة تدفق رأس المال الفعلي للأصول الرئيسية.
النقطة الثالثة هي الأهم، إذا زادت القيمة السوقية المحققة لبيتكوين والإيثريوم بمليارات الدولارات فقط خلال 30 يومًا، ولكن مع ارتفاع كبير في الأسعار، فهذا يدل على أن الدعم المالي غير كافٍ.
الرسوم البيانية تكشف الحقيقة: البيانات التاريخية تؤكد أن مخاطر الانحراف تتزايد.
مورفي قام بمقارنة أداء الأموال خلال المرات السابقة التي شهدت فيها بيتكوين ارتفاعات كبيرة من خلال ثلاث مجموعات من البيانات:
تغير قيمة سوق العملات المستقرة: في ديسمبر 2024، ارتفعت بيتكوين إلى 100000 دولار، وزادت قيمة سوق العملات المستقرة بمقدار 20.7 مليار دولار خلال 30 يومًا؛ في مايو 2025، ارتفع السعر إلى 104000 دولار، لكنه زاد فقط بمقدار 6.7 مليار دولار، مما يدل على ضعف واضح.
صافي تدفق العملات المستقرة في البورصة: التدفق بلغ 15.5 مليار دولار في ديسمبر 2024، ولكن لم يتبقى سوى 2 مليار دولار في مايو 2025، مما يدل على تراجع مشاركة السوق.
تم تحقيق زيادة في القيمة السوقية: في ديسمبر 2024، بلغت 109.5 مليار دولار، بينما في مايو 2025، زادت فقط 24.2 مليار دولار، مما يدل على فجوة ملحوظة.
تظهر البيانات أنه على الرغم من أن البيتكوين قد وصل إلى أعلى مستوى تاريخي ، إلا أن الأموال التي تدعمه ليست كما كانت من قبل ، مما يشكل ظاهرة "ارتفاع الأسعار وانخفاض الكميات" ، ويجب الانتباه إلى التعديلات الحادة التي تحدث عندما تتغير حيازة الأصول.
تحليل آفاق السوق: النظر بشكل عقلاني إلى إشارات التعب في السوق الصاعدة
بالنسبة للتوجه المستقبلي، يحمل مورفي وجهة نظر متفائلة بحذر. وأشار إلى أنه على الرغم من أن السوق لم يصل بعد إلى ذروته، إلا أن ارتفاع الأسعار وارتفاع تكاليف التحويل، بالإضافة إلى تباطؤ تدفق الأموال، سيزيد من الضغوط في المستقبل.
عندما لا تستطيع تدفقات الأموال مواكبة ارتفاع الأسعار، قد يكون من الصعب على السوق الحفاظ على مستويات عالية، مما يزيد من مخاطر جني الأرباح أو التصحيح.
لقد نصح المستثمرين بمتابعة بيانات تدفق رأس المال باستمرار، لتجنب الدخول في السوق بسبب مشاعر الارتفاع المفرط.
السوق الصاعدة更不能迷失方向，資金流向才是 السوق温度计
لقد حصلت مقالة ميرفي هذه على اهتمام واسع من السوق، حيث أكد من خلال منطق واضح ورسوم بيانية أن الديناميكية المالية خلف الأسعار هي المفتاح لمراقبة صحة السوق الصاعدة. عندما يظهر تباين بين "قيمة" بيتكوين و"تدفق الأموال"، يكون الوقت قد حان للمستثمرين لزيادة اليقظة.
في سوق التشفير المتقلب، لا يمكن البقاء في وضع غير مهزوم إلا من خلال الحفاظ على العقلانية والاعتماد على البيانات.
هذه المقالة حول ارتفاع سعر بيتكوين تكشف عن مخاوف خفية، المحللون: ثلاثة مؤشرات ضعفت تكشف عن تدفق الأموال إلى السوق غير كافٍ. ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.