من تصدير السيولة إلى النظام البيئي الصناعي: في الربع الأول من عام 2025، سيشهد سوق Web3 الكوري نقطة تحول. هذا السوق الذي كان يُعتبر سابقاً "تصدير السيولة" للمشاريع العالمية، يتحول الآن إلى نظام بيئي صناعي مهيكل.
تأثير تخفيف الرقابة على حسابات الشركات: كجزء من خارطة طريق لجنة الخدمات المالية، يُسمح تدريجياً للكيانات المؤسسية بالتداول في العملات المشفرة من خلال حسابات الشركات.
بناء البيئة التي تقودها المشاريع العالمية: تعمل مشاريع مثل Avalanche وTON وRipple وSolana بنشاط على إنشاء أسس طويلة الأمد في كوريا. لقد تجاوزت أنشطتها نطاق التسويق وتركزت على بناء مجتمع المطورين وتنظيم ماراثونات الهاكر.
1. السوق الكوري Web3 في الربع الأول من عام 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة الأفراد نشطة وأن السيولة وفيرة، فإن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تركز الأعمال التنظيمية على حماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يؤخر النمو الأوسع للقطاع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود ارتباط الحسابات التجارية مع بورصات العملات المشفرة؛ 2) عتبة الدخول العالية للحصول على ترخيص موفر خدمة الأصول الافتراضية (VASP). لا يمكن للشركات ربط حسابات الشركات مع البورصات المحلية، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة المكتسبة من العمليات إلى العملات القانونية من خلال المؤسسات المالية الكورية. على الرغم من أن بعض الشركات تتجه إلى الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تنطوي على مخاطر تنظيمية ولا يمكن أن تقدم حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
إن العوائق العالية للدخول في تسجيل VASP أصبحت أيضًا من العوامل الرئيسية التي تقيد تطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير يمكن أن يتم دون تسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبرى تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تؤدي هذه القيود النظامية، بالإضافة إلى الأنشطة الاستثمارية التي تتجاوز بكثير نضج البيئة المحلية، إلى اعتبار بعض المشاريع أن كوريا الجنوبية هي قناة اكتساب عملاء رئيسية. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية تُعرّف ببساطة على أنها "صادرات السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على التحول من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو إحياء الصناعة. وقد أشار التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات التجارية بإجراء معاملات العملات المشفرة) إلى تقدم ملموس في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء نظام بيئي محلي بشكل مطرد بدعم من توسيع مجتمع المطورين وظهور مبادرات جديدة.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نمط التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واهتمام الاستثمار المستمر، من المتوقع أن ينتج عنه قيمة طويلة الأجل أكبر.
2. التقدم المؤسسي: السماح للحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود على تداول العملات المشفرة من الكيانات القانونية في عام 2017 بـ "حظر بارك سانغ-كي". كانت السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ-كي تمنع فعليًا المؤسسات المالية والشركات من المشاركة في تداول العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذه الممارسة استمرت حتى اليوم، مما أدى إلى نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية.
المصدر: أبحاث النمر
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا عن "خارطة طريق مشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة" في 13 فبراير 2025. النقطة الرئيسية في هذه الخارطة هي رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة من قبل الشركات على مراحل، بعد سبع سنوات من التنفيذ.
المرحلة الأولى (بدءًا من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للوكالات القانونية والمنظمات غير الربحية وبورصات العملات المشفرة، مقصورًا على استخدام تصفية الأصول.
المرحلة الثانية (ابتداءً من النصف الثاني من عام 2025): السماح للشركات المساهمة والمستثمرين المحترفين مثل شركات الاستثمار المسجلة بالتداول
المرحلة الثالثة (متوسطة وطويلة الأجل): فتح السوق بالكامل أمام الشركات العادية
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت الهيئات التنفيذية مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومة المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح تسوية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتابع المنظمات غير الربحية والبورصات في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، ستُسمح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المتخصصة بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تقع في المرحلة الثالثة من المؤسسة العادية. للتأهل للمرحلة الثانية ، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد لا يقل عن 10 مليارات وون (7 ملايين دولار) في منتجات الاستثمار المالي بموجب قانون أسواق رأس المال ، و 5 مليارات وون (3.5 مليون دولار) للكيانات المدققة خارجيا - وهي عتبة لا تستطيع معظم شركات Web3 الوفاء بها. نتيجة لذلك ، لا تستفيد معظم مشاريع Web3 على الفور من القواعد الجديدة. ومع ذلك ، لا تزال خارطة الطريق تبشر بالتخفيف التدريجي للقيود التنظيمية. مع تقدم المرحلة 3 ، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق للشركات الأصلية Web3 قابلا للتطبيق بشكل متزايد.
2.1. الأهمية الإيجابية لحسابات التداول للشركات
وضع الأساس القانوني لممارسة الأعمال التجارية في Web3 للشركات الكورية
تعزيز استقرار السوق من خلال المستثمرين المؤسسيين الذين يتمتعون بإدارة مخاطر هيكلية واستراتيجيات طويلة الأجل
تعزيز تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ
تستخدم مشاريع Web3 غالبًا الرموز الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. ولكن في كوريا، كانت الشركات سابقًا تفتقر إلى الطرق القانونية لتصفية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. توفر السياسة الجديدة مدخلًا رئيسيًا لتمكين الشركات من التشغيل بشكل قانوني، وتعزز التنمية النظامية للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم في النصف الثاني من العام، حيث سيتم توسيع صلاحيات التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين من الجهات المسجلة. على عكس المستثمرين الأفراد، يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى اعتماد أطر إدارة المخاطر الهيكلية واستراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى السوق إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي المشاركة الأوسع من الشركات إلى تحسين مشكلة الكفاءة المستمرة في السوق المحلية - وأبرزها "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالعملات المشفرة. قد تقوم شركات إدارة الأصول بإطلاق صناديق العملات المشفرة أو الاستحواذ على مقدمي خدمات الحفظ لتقديم حلول شاملة. قد تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتطوير أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة الحسابات المشفرة. ستساعد هذه التطورات من خلال تعزيز بنية الخدمات الأساسية وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يعزز توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2. المخاطر المحتملة لتمكين الشركات من تشفير الحسابات
قد يؤدي تخفيف القيود على مراحل إلى حدوث اختلال في العرض والطلب، مما يسبب ضغطاً هابطاً على الأسعار
مع دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين السوق، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الإيرادات الضريبية.
قد يؤدي إدارة المخاطر المحافظة من قبل المستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازة البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.
قد يؤثر إدخال الحسابات المؤسسية بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من منظور ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف القواعد بشكل تدريجي إلى اختلال الضغط بين البائعين والمشترين. وفقًا لخريطة الطريق المؤسسية لـ FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة بيع الشركات منخفضة نسبيًا. لذلك، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط سيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل كمية البيع مقارنة بالسوق الكلي معتدلة، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق بالكامل، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الضرائب. على الرغم من أن فرض ضريبة على العملات المشفرة قد تم تأجيله إلى 1 يناير 2027، فإن الانتخابات الرئاسية التي ستجرى في 3 يونيو 2025 قد تغير اتجاه السياسة، مما يستحق المتابعة الدقيقة.
فيما يتعلق بسلوك الاستثمار، قد تتركز رؤوس أموال الشركات في البيتكوين. كما يتضح من استراتيجية الولايات المتحدة (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet اليابانية، يفضل المستثمرون المؤسسيون تخصيص أصول مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة بسبب ميلهم إلى إدارة المخاطر بشكل محافظ. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير للأموال إلى البيتكوين، أو أن يؤثر على سوق العملات البديلة - حيث كانت الأفراد في كوريا الجنوبية نشطة للغاية في هذا السوق. وبالتالي، قد يواجه سوق العملات البديلة انخفاضًا في الاهتمام وانخفاضًا في السيولة على المدى القصير والمتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجية الرئيسية لمشاريع Web3 العالمية. في هذا السياق، تعمل العديد من الفرق الدولية بنشاط على تجنيد المواهب الكورية وبناء شراكات فعلية، مما يظهر تحولًا استراتيجيًا من التسويق السطحي إلى بناء نظام محلي مستدام يقوده البناة. لا تدعم هذه الاستراتيجية طويلة الأمد نمو المشاريع الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا من القدرة التنافسية الإجمالية لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
المصدر: أفالانش كوريا إكس
تعتبر Avalanche ومؤسسة TON نموذجًا عالميًا لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي من خلال الدعم المباشر. بعد التعاون الناجح مع "جزيرة المغامرة"، قامت Avalanche بتوسيع شراكتها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يقيم الفريق أيام عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة ويجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة تقدم قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يتضمن البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منهجي، وإمكانية الوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أثبتت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا أنها حققت نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. لقد حصل المطورون المحليون المعتمدون على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتوفر حالات نجاحهم إرشادات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات الأساس لتوسع المشاريع الكورية على الصعيد الدولي.
3.2. هاكاثون: رعاية البنائين الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
أصبح هاكاثون XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، متجاوزًا نطاق حدث واحد. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" لمدة يومين، حيث جذب 24 فريقًا و203 مشارك. من ناحية أخرى، نظمت Superteam Korea "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300 شخص.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في تغيير التصور عن كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في ماراثون الهاكرز الكبير وجود نظام بيئي قوي للبنّائين. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصة انطلاق استراتيجية - توفر مسار دخول واضح للسوق للبنّائين، مما يسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلاً للقياس بفضل مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البسيطة). التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، تعمل على培育 جيل جديد من المبنيين المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا الجنوبية مرحلة جديدة من الديناميكية. على هذا الأساس، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات القادمة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعات المدفوعة: نقطة تحول سوق Web3 في كوريا
في الربع الأول من عام 2025، يشهد سوق Web3 في كوريا تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام صناعي ناضج. تشمل التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل، مما يمهد الطريق لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، تساهم جهود بناء النظام البيئي المستمرة لمشاريع Web3 العالمية في تحقيق تحديد النمو طويل الأجل لسوق كوريا.
معلم هام آخر هو إتمام البنك المركزي الكوري لمشروع العملة الرقمية (CBDC) "مشروع هانغيانغ" بنجاح أول صفقة تجارية فعلية لمستخدمي التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الكبرى في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أوضح بنك كوريا أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، تشير المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - عدة بنوك" إلى اختراق هيكلي محتمل. بموجب هذا النموذج، لن تقتصر بورصات العملات المشفرة على شريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بعدد من البنوك التجارية. من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة المرونة في السوق والوصول إلى المستخدمين بشكل كبير.
بشكل عام، تظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية وعدم الكفاءة الهيكلية، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، ويشارك المؤسسات، ويظهر نمو على مستوى الصناعة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير الويب 3 في كوريا الجنوبية للربع الأول من 2025: هل لا يزال سوقاً يهيمن عليه المضاربة؟
المؤلفون: رايان يون، إلسا
ملخص النقاط الرئيسية
1. السوق الكوري Web3 في الربع الأول من عام 2025: هل لا يزال مجرد تصدير للسيولة؟
على الرغم من أن مشاركة الأفراد نشطة وأن السيولة وفيرة، فإن تقدم بناء البنية التحتية المؤسسية في سوق Web3 الكوري محدود. تركز الأعمال التنظيمية على حماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما يؤخر النمو الأوسع للقطاع.
العائقان الرئيسيان هما: 1) قيود ارتباط الحسابات التجارية مع بورصات العملات المشفرة؛ 2) عتبة الدخول العالية للحصول على ترخيص موفر خدمة الأصول الافتراضية (VASP). لا يمكن للشركات ربط حسابات الشركات مع البورصات المحلية، مما يجعل من غير الممكن من الناحية القانونية تحويل العملات المشفرة المكتسبة من العمليات إلى العملات القانونية من خلال المؤسسات المالية الكورية. على الرغم من أن بعض الشركات تتجه إلى الكيانات الخارجية كحل مؤقت، إلا أن هذه الطريقة تنطوي على مخاطر تنظيمية ولا يمكن أن تقدم حلاً مستدامًا على المدى الطويل.
إن العوائق العالية للدخول في تسجيل VASP أصبحت أيضًا من العوامل الرئيسية التي تقيد تطور السوق. على الرغم من أن التشغيل على نطاق صغير يمكن أن يتم دون تسجيل من الناحية الفنية، إلا أن المشاريع الكبرى تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني والتنظيمي.
تؤدي هذه القيود النظامية، بالإضافة إلى الأنشطة الاستثمارية التي تتجاوز بكثير نضج البيئة المحلية، إلى اعتبار بعض المشاريع أن كوريا الجنوبية هي قناة اكتساب عملاء رئيسية. في هذا السياق، يصبح من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية تُعرّف ببساطة على أنها "صادرات السيولة".
تشير تطورات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا لديها القدرة على التحول من سوق مدفوع بالمضاربة إلى سوق موجه نحو إحياء الصناعة. وقد أشار التحسينات التنظيمية الأخيرة (مثل السماح للحسابات التجارية بإجراء معاملات العملات المشفرة) إلى تقدم ملموس في التغيير الهيكلي. تحت السطح، يتم بناء نظام بيئي محلي بشكل مطرد بدعم من توسيع مجتمع المطورين وظهور مبادرات جديدة.
سوق Web3 في كوريا الجنوبية في نقطة تحول حاسمة. مع نضوج النظام البيئي الذي يتجاوز نمط التنمية المدفوع بالمستثمرين، ومن خلال دعم مزدوج من استعداد المؤسسات واهتمام الاستثمار المستمر، من المتوقع أن ينتج عنه قيمة طويلة الأجل أكبر.
2. التقدم المؤسسي: السماح للحسابات الشركات بالتداول في العملات المشفرة
في كوريا الجنوبية، بدأت القيود على تداول العملات المشفرة من الكيانات القانونية في عام 2017 بـ "حظر بارك سانغ-كي". كانت السياسة التي قادها وزير العدل آنذاك بارك سانغ-كي تمنع فعليًا المؤسسات المالية والشركات من المشاركة في تداول العملات المشفرة. على الرغم من أن الإرشادات لم تعد سارية، إلا أن هذه الممارسة استمرت حتى اليوم، مما أدى إلى نظام مزدوج حيث يمكن للأفراد التداول ضمن إطار تنظيمي بينما تقتصر أنشطة التمويل والاستثمار للكيانات القانونية.
لحل هذه القيود، أعلنت لجنة الخدمات المالية (FSC) رسميًا عن "خارطة طريق مشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة" في 13 فبراير 2025. النقطة الرئيسية في هذه الخارطة هي رفع القيود المفروضة على تداول العملات المشفرة من قبل الشركات على مراحل، بعد سبع سنوات من التنفيذ.
في المرحلة الأولى، اعتبارًا من نوفمبر 2024، بدأت الهيئات التنفيذية مثل النيابة العامة والسلطات الضريبية والحكومة المحلية في الحصول على صلاحيات الحسابات، مما يتيح تسوية العملات المشفرة المحتجزة. من المتوقع أن تتابع المنظمات غير الربحية والبورصات في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولًا أكثر وضوحًا. اعتبارًا من النصف الثاني من عام 2025، ستُسمح للشركات المدرجة وشركات الاستثمار المتخصصة بالتداول في العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الأموال.
لكن معظم مشاريع Web3 تقع في المرحلة الثالثة من المؤسسة العادية. للتأهل للمرحلة الثانية ، يجب على الشركات الحفاظ على رصيد لا يقل عن 10 مليارات وون (7 ملايين دولار) في منتجات الاستثمار المالي بموجب قانون أسواق رأس المال ، و 5 مليارات وون (3.5 مليون دولار) للكيانات المدققة خارجيا - وهي عتبة لا تستطيع معظم شركات Web3 الوفاء بها. نتيجة لذلك ، لا تستفيد معظم مشاريع Web3 على الفور من القواعد الجديدة. ومع ذلك ، لا تزال خارطة الطريق تبشر بالتخفيف التدريجي للقيود التنظيمية. مع تقدم المرحلة 3 ، سيصبح الوصول المباشر إلى السوق للشركات الأصلية Web3 قابلا للتطبيق بشكل متزايد.
2.1. الأهمية الإيجابية لحسابات التداول للشركات
تستخدم مشاريع Web3 غالبًا الرموز الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. ولكن في كوريا، كانت الشركات سابقًا تفتقر إلى الطرق القانونية لتصفية الأصول المشفرة التي حصلت عليها. توفر السياسة الجديدة مدخلًا رئيسيًا لتمكين الشركات من التشغيل بشكل قانوني، وتعزز التنمية النظامية للأنشطة التجارية المتعلقة بالتشفير.
من المتوقع أن يتوسع هذا التقدم في النصف الثاني من العام، حيث سيتم توسيع صلاحيات التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين من الجهات المسجلة. على عكس المستثمرين الأفراد، يميل المستثمرون المؤسساتيون إلى اعتماد أطر إدارة المخاطر الهيكلية واستراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل. من المتوقع أن يؤدي دخولهم إلى السوق إلى تقليل التقلبات ودعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي المشاركة الأوسع من الشركات إلى تحسين مشكلة الكفاءة المستمرة في السوق المحلية - وأبرزها "فائض الكيمتشي".
من المتوقع أن يؤدي زيادة المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق خدمات التمويل المتعلقة بالعملات المشفرة. قد تقوم شركات إدارة الأصول بإطلاق صناديق العملات المشفرة أو الاستحواذ على مقدمي خدمات الحفظ لتقديم حلول شاملة. قد تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتطوير أدوات إدارة مالية مؤسسية تدعم إدارة الحسابات المشفرة. ستساعد هذه التطورات من خلال تعزيز بنية الخدمات الأساسية وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية، مما يعزز توسع صناعة Web3 في كوريا.
2.2. المخاطر المحتملة لتمكين الشركات من تشفير الحسابات
قد يؤثر إدخال الحسابات المؤسسية بشكل كبير على المشاركين الأفراد. من منظور ديناميات السوق، قد يؤدي تخفيف القواعد بشكل تدريجي إلى اختلال الضغط بين البائعين والمشترين. وفقًا لخريطة الطريق المؤسسية لـ FSC، تعتبر الجهات التنظيمية أن مخاطر أنشطة بيع الشركات منخفضة نسبيًا. لذلك، بحلول نهاية عام 2025، قد يكون هناك فقط سيولة من جانب البائعين في السوق، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. على الرغم من أنه من المتوقع أن تظل كمية البيع مقارنة بالسوق الكلي معتدلة، إلا أن الرموز ذات السيولة المنخفضة قد تواجه تقلبات أكبر.
على المستوى التنظيمي، بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق بالكامل، من المتوقع أن تعزز الحكومة جهودها لضمان الضرائب. على الرغم من أن فرض ضريبة على العملات المشفرة قد تم تأجيله إلى 1 يناير 2027، فإن الانتخابات الرئاسية التي ستجرى في 3 يونيو 2025 قد تغير اتجاه السياسة، مما يستحق المتابعة الدقيقة.
فيما يتعلق بسلوك الاستثمار، قد تتركز رؤوس أموال الشركات في البيتكوين. كما يتضح من استراتيجية الولايات المتحدة (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) وMetaplanet اليابانية، يفضل المستثمرون المؤسسيون تخصيص أصول مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة بسبب ميلهم إلى إدارة المخاطر بشكل محافظ. قد يؤدي ذلك إلى تدفق كبير للأموال إلى البيتكوين، أو أن يؤثر على سوق العملات البديلة - حيث كانت الأفراد في كوريا الجنوبية نشطة للغاية في هذا السوق. وبالتالي، قد يواجه سوق العملات البديلة انخفاضًا في الاهتمام وانخفاضًا في السيولة على المدى القصير والمتوسط.
3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية
بعد الولايات المتحدة، أصبحت كوريا الجنوبية السوق الاستراتيجية الرئيسية لمشاريع Web3 العالمية. في هذا السياق، تعمل العديد من الفرق الدولية بنشاط على تجنيد المواهب الكورية وبناء شراكات فعلية، مما يظهر تحولًا استراتيجيًا من التسويق السطحي إلى بناء نظام محلي مستدام يقوده البناة. لا تدعم هذه الاستراتيجية طويلة الأمد نمو المشاريع الفردية فحسب، بل تعزز أيضًا من القدرة التنافسية الإجمالية لصناعة Web3 في كوريا الجنوبية.
3.1. دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة
تعتبر Avalanche ومؤسسة TON نموذجًا عالميًا لدعم الفرق المحلية في كوريا لبناء النظام البيئي من خلال الدعم المباشر. بعد التعاون الناجح مع "جزيرة المغامرة"، قامت Avalanche بتوسيع شراكتها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة في كوريا. يقيم الفريق أيام عرض كل ربع سنة لعرض المنتجات المتاحة ويجذب المستخدمين بنشاط، مما يشكل حلقة تغذية راجعة تقدم قيمة ملموسة للمشاريع والمشاركين.
تتخذ مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج "TON Society Korea Builder". يتضمن البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منهجي، وإمكانية الوصول إلى شبكة موسعة، لتعزيز النظام البيئي المحلي لـ TON بطريقة قابلة للتوسع.
لقد أثبتت هذه الاستراتيجيات الداعمة للإيكولوجيا أنها حققت نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. لقد حصل المطورون المحليون المعتمدون على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتوفر حالات نجاحهم إرشادات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات الأساس لتوسع المشاريع الكورية على الصعيد الدولي.
3.2. هاكاثون: رعاية البنائين الكوريين وتعزيز إمكانيات السوق
أصبح هاكاثون XRPL Korea (Ripple) و Superteam Korea (Solana) نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا، متجاوزًا نطاق حدث واحد. في مارس، نظمت Ripple هاكاثون "DE-BUTHON 2025" لمدة يومين، حيث جذب 24 فريقًا و203 مشارك. من ناحية أخرى، نظمت Superteam Korea "SEOULANA HACKATHON" بالتعاون مع 22 شريكًا عالميًا، حيث تجاوز عدد المشاركين 300 شخص.
تساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها في تغيير التصور عن كوريا كسوق مدفوع بالمضاربة. تعكس المشاركة العالية في ماراثون الهاكرز الكبير وجود نظام بيئي قوي للبنّائين. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصة انطلاق استراتيجية - توفر مسار دخول واضح للسوق للبنّائين، مما يسد الفجوة بين تطوير النماذج الأولية والنشر الفعلي.
بحلول الربع الأول من عام 2025، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلاً للقياس بفضل مبادرات بناء النظام البيئي التي تهيمن عليها الشبكات العالمية (بدلاً من تدفقات رأس المال البسيطة). التعاون المعزز مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، تعمل على培育 جيل جديد من المبنيين المحليين.
تشير هذه التطورات إلى دخول مجال Web3 في كوريا الجنوبية مرحلة جديدة من الديناميكية. على هذا الأساس، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات القادمة.
4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعات المدفوعة: نقطة تحول سوق Web3 في كوريا
في الربع الأول من عام 2025، يشهد سوق Web3 في كوريا تحولًا رئيسيًا - من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام صناعي ناضج. تشمل التقدم التنظيمي مثل فتح حسابات تداول العملات المشفرة للشركات على مراحل، مما يمهد الطريق لمشاركة السوق المنظمة. في الوقت نفسه، تساهم جهود بناء النظام البيئي المستمرة لمشاريع Web3 العالمية في تحقيق تحديد النمو طويل الأجل لسوق كوريا.
معلم هام آخر هو إتمام البنك المركزي الكوري لمشروع العملة الرقمية (CBDC) "مشروع هانغيانغ" بنجاح أول صفقة تجارية فعلية لمستخدمي التجزئة. في نفس الوقت، بدأت البنوك التجارية الكبرى في كوريا في أوائل أبريل استكشاف إصدار عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. كما أوضح بنك كوريا أنه سيلعب دورًا أكثر نشاطًا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.
فيما يتعلق بالبنية التحتية، تشير المناقشات المستمرة حول نظام "بورصة واحدة - عدة بنوك" إلى اختراق هيكلي محتمل. بموجب هذا النموذج، لن تقتصر بورصات العملات المشفرة على شريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بعدد من البنوك التجارية. من المتوقع أن تعزز هذه الخطوة المرونة في السوق والوصول إلى المستخدمين بشكل كبير.
بشكل عام، تظهر هذه التطورات بوضوح تطور مجال Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية وعدم الكفاءة الهيكلية، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث تتعاون السياسات، ويشارك المؤسسات، ويظهر نمو على مستوى الصناعة.