إطار التصنيف متعدد الأبعاد للعملات المستقرة: إعادة إدراك من منظور المستخدم
مع الاستخدام الواسع للعملة المستقرة في مشاهد متعددة مثل المدفوعات العالمية وDeFi والادخار كأداة للوقاية، لم تعد مجرد مفهوم موحد بسيط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملة المستقرة بين المستخدمين المختلفين، حيث يمكن أن تكون الأداة الرئيسية للتحويلات عبر الحدود، وأيضًا يمكن أن تكون جزءًا أساسيًا من تحقيق الأرباح على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر وينشأ حسب الحاجة. مدفوعًا بتنوع الاحتياجات، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد يعتمد على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والهندسة التكنولوجية، هو نقطة البداية الأساسية لفهم بيئة عملة مستقرة.
ستتناول هذه المقالة من منظور المستخدم، محاولة إعادة بناء العالم المفاهيمي للعملة المستقرة من ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار إدراكي للعملة المستقرة يقوم حقًا على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
1. الصورة الكاملة للعملات المستقرة بالمعنى التقليدي
في سرد القصص المختلفة في عالم التشفير، كانت عملة مستقرة دائمًا موضوعًا خالدًا.
تقليديًا، اعتادت الأسواق على اعتبار "آلية التثبيت" هي الأساس، وبالتالي تقسيم العملات المستقرة إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
نوع الرهن بالعملة الورقية: مثل USDT، USDC وما إلى ذلك، مربوطة بالدولار بنسبة 1:1، وتتميز بسيولة قوية وقبول عالي؛
نوع الإيداع المشفر: مثل DAI و RAI، يتم الحفاظ على الربط من خلال ضمان مفرط للأصول مثل ETH، مع التركيز على اللامركزية ومقاومة الرقابة؛
عملة مستقرة خوارزمية: مثل UST الذي انهار، يعتمد على تصميم الآلية وتوقعات السوق لضبط السعر، دون الحاجة إلى رهن أصول حقيقية؛
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مربوطة بأصول غير دولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮) التي حظيت باهتمام كبير مؤخرًا، حيث يمثل كل رمز أونصة واحدة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليًا في خزينة خاصة تم إنشاؤها في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكبر حاملي الذهب الخاص في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق أولية لفهم العملات المستقرة، ولكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب في التصنيف حسب آلية الربط، في الواقع، من الصعب بشكل متزايد تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع توسيع نطاق استخدام عملة مستقرة، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولي سلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل من الصعب على بعد واحد من آلية الربط أن يجيب على أكثر الأسئلة التي تهم المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلاسل التي أستخدمها عادة؟"
على سبيل المثال، USDT و USDC هما عملتان مستقرتان مدعومتان بالعملات الورقية، لكن هيكل احتياطيهما، ومستوى الامتثال، وثقة السوق تختلف بشكل كبير، بينما القوانين الجديدة ( مثل مشروع قانون GENIUS و MiCA ) أيضًا يتم تصنيفها بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التصنيفات التقليدية تتعذر مطابقتها مع الإطار السياسي الفعلي.
٢- أزمة تصنيف العملات المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
مؤخراً، أوضح الرئيس التنفيذي لإحدى هيئات إصدار العملات المستقرة في مقابلة أنه خلال فترة الركود الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشكل كبير، حيث أدت الزيادة الكبيرة في الأسعار، وانخفاض قيمة العملة المحلية، وارتفاع معدلات البطالة إلى مواجهة العديد من الأسر صعوبات مالية. في هذا السياق، يمكن أن تلبي العملات المستقرة مثل USDT احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، حيث تُستخدم كأداة لحفظ القيمة، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لذلك، في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم التشفير على مستوى عالمي، حيث يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، وبالتالي يهتمون فقط باستقرارها وتكاليفها وما إذا كان بإمكانهم سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن اللاعبين الأصليين في مجال Crypto - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتداولين في المراجحة، والمتداولين على مستوى المؤسسات، لديهم نقاط اهتمام مختلفة تمامًا بالنسبة للعملة المستقرة، فهم يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكولات، وكفاءة المجموعات، وطرق المراجحة، بدلاً من التركيز فقط على آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تباين مجموعة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "الضمانات النقدية / الضمانات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مشتركة لدفع احتياجات المستخدمين والنظام البيئي للسوق.
يشمل ذلك انفجار سيناريوهات تطبيق العملات المستقرة ( من ضمان DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن أن ينفصل عن تفريق مجموعة المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية )، فضلاً عن تحسين الإطار التنظيمي على المستوى الكلي ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى مشروع قانون GENIUS في الولايات المتحدة )، لذلك في عيون المستخدمين، قد انقسمت بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
يحتاج المبتدئون في التشفير إلى "عملة مستقرة بسيطة وآمنة" يمكنهم من خلالها تخزين أموالهم بأمان والتعلم تدريجياً;
عشاق DeFi يركزون على "إمكانية العائد"، يستخدمون عملة مستقرة في الإقراض عبر Aave، وتعدين السيولة عبر Curve;
يسعى المتداولون المخضرمون إلى "سيولة مثالية"، ويحتاجون إلى استبدال عملة مستقرة بسرعة في البورصات الرئيسية؛
المستخدمون العالميون يركزون أكثر على "مدفوعات عبر الحدود منخفضة التكلفة"، حيث تعتبر رسوم الشبكة وسرعة الوصول المؤشرات الأساسية؛
هذا سيؤدي إلى أن النظام التقليدي للتصنيف سيفقد فعاليته تدريجياً في ظل الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
باختصار، في عالم Web3 الحالي ومسار العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "العملة المستقرة الأكثر ملاءمة لهدف معين".
٣، كيف نبني رؤية متعددة الأبعاد لعملة مستقرة؟
أيضًا في هذا السياق، من أجل تمكين كل مستخدم من العثور على عملته المستقرة الأنسب له، قدمنا إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور أساسية:
من أهداف المستخدم ( لماذا يستخدم )، وثقة المخاطر ( مدى أمان )، والهندسة التقنية ( أين تستخدم وكيف تستخدم ) من ثلاث جوانب، تهدف إلى تقديم صورة واضحة لكل عملة مستقرة، لمساعدة المستخدمين في اتخاذ قرارات مستندة في مشاهد معقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية( لماذا تستخدم)
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، يوضح سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
كما هو معروف، فإن وظائف عملة مستقرة قد تنوعت منذ فترة طويلة، حيث تتوافق الخيارات المختلفة مع سيناريوهات مختلفة:
الدفع ونقل القيمة: مثل USDT على منصة معينة، رسوم منخفضة، تغطية واسعة، سهل للتحويلات عبر الحدود؛
الحفاظ على قيمة رأس المال والتحوط من المخاطر: مثل عملة مستقرة USDC، مناسبة للاستخدام كحساب دولار على السلسلة أو للتحوط في سوق الدب.
توليد العائد وزيادة الثروة: مثل USDe، من خلال آلية الربط ونموذج التحوط للمشتقات لتوليد العائد الأصلي؛
استخدام الرهن والرفع المالي: مثل DAI وUSDC وUSDT، تعتبر من أكثر الأصول المرهونة استخدامًا في بروتوكولات DeFi، مما يسهل الاقتراض والتداول؛
هذا التصنيف يمكنه الرد مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة( ما مدى الأمان)
هذا يحدد مدى المخاطر التي يرغب المستخدم في تحملها عند الاختيار، والعوامل الأساسية تشمل تركيبة الاحتياطيات، حالة التدقيق، ورخصة التنظيم، وغيرها.
أعلى مستوى هو العملات المستقرة المصنفة كنقود بنكية ومراقبة، والتي تستند مصداقيتها إلى الرقابة الحكومية والنظام المالي التقليدي، ويمثلها بشكل نموذجي USDC وPYUSD، تليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، والتي تستمد ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الضخم والسيولة التي لا يمكن منافستها، على الرغم من وجود جدل حول وضعها الرقابي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة القابلة للتحقق على السلسلة والمركزية، مثل DAI، حيث يعتمد المستخدمون على الكود القابل للتدقيق علنياً وإجماع المجتمع، وليس على كيان مركزي معين؛ وأخيراً، هناك الأصول الاصطناعية المدفوعة بالخوارزميات، مثل USDe، والتي تستند ثقتها إلى نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها تأتي أيضاً مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها على المدى الطويل.
قامت إحدى وكالات التصنيف بتصنيف USDC على أنها "قوية" و USDT على أنها "مقيدة"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
3. بنية التكنولوجيا والتكيف البيئي( أين تستخدم&كيف تستخدم)
العمود التصنيفي الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، وهو ما يحدد "أين تُستخدم العملة المستقرة وكيف تُستخدم".
تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل تكاليفها، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر بالغ الأهمية - يتم إصدار العملات المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية ( مثل USDC) على Base، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخ عبر السلاسل تعتمد على آلية جسر السلاسل، مما يترتب عليه مخاطر هجمات العقود الذكية؛
ثانياً، يحدد نظام بيئي يقوده عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، مثل شبكة الإيثريوم الرئيسية التي تناسب التسويات بسبب أمانها العالي، بينما تجذب بعض L1 عالية الأداء مجموعة كبيرة من أنشطة الدفع والتحويل بسبب تكاليفها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن Arbitrum و Base، وهما من L2 الإيثريوم، تصبحان بسرعة الأماكن الرئيسية لأنشطة DeFi بسبب تكاليف الغاز المنخفضة وتوافقهما مع الإيثريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة اعتمادًا على تكلفة السلسلة واحتياجات الاستخدام.
حاليًا، قامت منصة محفظة معينة بتطوير وظيفة تجميع الرموز بناءً على ما سبق، حيث تم تقسيم العملة المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
عملة مستقرة رئيسية Bluechip Stables: USDT، USDC وغيرها من الأصول الرائدة;
عملة مستقرة DeFi: DAI، crvUSD، USDe وغيرها من عملات مستقرة التي تتمتع بمشاهد DeFi واسعة النطاق;
عملة مستقرة الدفع العالمية Remit Stables: بعملة مستقرة موجهة للتسوية مثل USDT و TUSD;
عملة مستقرة قانونية Legal Stables: PYUSD، FDUSD وغيرها من الأصول الخاضعة للتنظيم;
عملة مستقرة ذات عائد Yield Stables: USDe، USDS، USDB وغيرها من عملات مستقرة التي تتمتع بآلية عائد.
عملات مستقرة غير الدولار Non-USD Stables: EURC، XAU₮، PAXG وغيرها من استكشاف تنوع العملات;
تجمع هذه الرموز العملات المستقرة وفقًا لنوايا المستخدم ( مثل المبتدئين، عائدات DeFi، المدفوعات العالمية )، يمكن للمستخدمين مطابقة مجموعات العملات المستقرة الأكثر ملاءمة بسرعة وفقًا لمستوى معرفتهم، أهدافهم المالية، وتوفرها في منطقتهم.
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أنها أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لا تتغير طريقة التصنيف فحسب، بل تتغير أيضًا لتلبية الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا يوجد عملة مستقرة شاملة، بل يوجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريو.
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لـ USDC هو أنه يجمع بين خصائص "حفظ رأس المال" و "الضمان" من حيث نية المستخدم؛ من حيث وضع المخاطر، فإنه ينتمي إلى الطليعة الأولى، "بنك درجة وتنظيم"؛ من حيث الهيكل التقني، فإنه يوفر إصدارًا أصليًا على العديد من L1 و L2 الرئيسية.
هذا أكثر ثراءً وفعالية بكثير من مجرد عبارة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية"، حيث يمكن أن يساعد المستخدمين حقًا في فهم الموازنة بين العملات المستقرة المختلفة من حيث الأمان، وإمكانات العائد، وقابلية التركيب، وكفاءة التداول، مما يمكنهم من اتخاذ الخيار الأكثر حكمة بناءً على احتياجاتهم.
بإيجاز، نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، يجب ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قربًا من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائماً ذلك الذي "يناسبك".
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
8
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MEVSandwichMaker
· 08-07 10:47
مرة أخرى، أعدت صياغة هذه المفاهيم الغير مفيدة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVHunterNoLoss
· 08-07 08:36
عملة مستقرة归稳定个锤子
شاهد النسخة الأصليةرد0
VitaliksTwin
· 08-06 20:43
كيف نقول أن العائد على استثمار الديفي باستخدام العملة المستقرة وصل إلى 1%
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiTooHigh
· 08-06 12:47
ماذا نفعل إذا لم يكن لدى عائلة الإقطاعي أي إمدادات غذائية متبقية؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster
· 08-06 12:47
لماذا تعقيد الأمور هكذا، أليس من الأفضل استخدام USDT؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· 08-06 12:42
أخيرًا، تحدث شخص ما بوضوح عن هذا، النموذج ثلاثي الأبعاد تم تصميمه بشكل أنيق حقًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncleLiquidation
· 08-06 12:41
لماذا التعقيد؟ الاستقرار هو كل ما نحتاجه.
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnChainDetective
· 08-06 12:33
همم، تتبعت بعض الأنماط المشبوهة... يبدو أن العملات المستقرة مجرد بونزي مع خطوات إضافية، بصراحة.
إعادة بناء فهم عملة مستقرة: إطار تصنيف متعدد الأبعاد من منظور المستخدم
إطار التصنيف متعدد الأبعاد للعملات المستقرة: إعادة إدراك من منظور المستخدم
مع الاستخدام الواسع للعملة المستقرة في مشاهد متعددة مثل المدفوعات العالمية وDeFi والادخار كأداة للوقاية، لم تعد مجرد مفهوم موحد بسيط. هناك اختلافات كبيرة في فهم واستخدام العملة المستقرة بين المستخدمين المختلفين، حيث يمكن أن تكون الأداة الرئيسية للتحويلات عبر الحدود، وأيضًا يمكن أن تكون جزءًا أساسيًا من تحقيق الأرباح على السلسلة.
هذا يعني أن استخدام عملة مستقرة يختلف من شخص لآخر وينشأ حسب الحاجة. مدفوعًا بتنوع الاحتياجات، أصبح إطار تصنيف متعدد الأبعاد يعتمد على نية المستخدم، وثقة المخاطر، والهندسة التكنولوجية، هو نقطة البداية الأساسية لفهم بيئة عملة مستقرة.
ستتناول هذه المقالة من منظور المستخدم، محاولة إعادة بناء العالم المفاهيمي للعملة المستقرة من ثلاثة أبعاد: أهداف المستخدم، نموذج المخاطر، والهندسة التقنية، لبناء إطار إدراكي للعملة المستقرة يقوم حقًا على احتياجات المستخدم ويتناسب مع سيناريوهات الاستخدام.
1. الصورة الكاملة للعملات المستقرة بالمعنى التقليدي
في سرد القصص المختلفة في عالم التشفير، كانت عملة مستقرة دائمًا موضوعًا خالدًا.
تقليديًا، اعتادت الأسواق على اعتبار "آلية التثبيت" هي الأساس، وبالتالي تقسيم العملات المستقرة إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
بالإضافة إلى ذلك، هناك عملة مستقرة مربوطة بأصول غير دولار مثل الذهب واليورو، مثل Tether Gold(XAU₮) التي حظيت باهتمام كبير مؤخرًا، حيث يمثل كل رمز أونصة واحدة من الذهب، ويدعم النقل على السلسلة والاسترداد الفعلي، ويتم تخزينه حاليًا في خزينة خاصة تم إنشاؤها في سويسرا، وقد بلغ حجم الحيازة 8 مليارات دولار، مما جعلها واحدة من أكبر حاملي الذهب الخاص في العالم.
على مدى السنوات القليلة الماضية، قدم لنا هذا الإطار التصنيفي نقطة انطلاق أولية لفهم العملات المستقرة، ولكن على مستوى الاستخدام، أصبح هذا الأسلوب في التصنيف حسب آلية الربط، في الواقع، من الصعب بشكل متزايد تلبية احتياجات الفهم والاختيار المتنوعة للمستخدمين.
السبب الرئيسي هو أنه مع توسيع نطاق استخدام عملة مستقرة، فإن المستخدمين ليسوا جميعًا متداولي سلسلة أو لاعبي DeFi، مما يجعل من الصعب على بعد واحد من آلية الربط أن يجيب على أكثر الأسئلة التي تهم المستخدمين: "هل هي مناسبة لي؟" "هل هي آمنة للاستخدام؟" "هل يمكن استخدامها على السلاسل التي أستخدمها عادة؟"
على سبيل المثال، USDT و USDC هما عملتان مستقرتان مدعومتان بالعملات الورقية، لكن هيكل احتياطيهما، ومستوى الامتثال، وثقة السوق تختلف بشكل كبير، بينما القوانين الجديدة ( مثل مشروع قانون GENIUS و MiCA ) أيضًا يتم تصنيفها بناءً على الاستخدام والامتثال، مما يجعل التصنيفات التقليدية تتعذر مطابقتها مع الإطار السياسي الفعلي.
٢- أزمة تصنيف العملات المستقرة تحت المتغيرات الجديدة
مؤخراً، أوضح الرئيس التنفيذي لإحدى هيئات إصدار العملات المستقرة في مقابلة أنه خلال فترة الركود الاقتصادي منذ عام 2020، تأثرت بعض الدول النامية بشكل كبير، حيث أدت الزيادة الكبيرة في الأسعار، وانخفاض قيمة العملة المحلية، وارتفاع معدلات البطالة إلى مواجهة العديد من الأسر صعوبات مالية. في هذا السياق، يمكن أن تلبي العملات المستقرة مثل USDT احتياجات هذه الأسر إلى حد ما، حيث تُستخدم كأداة لحفظ القيمة، والتحويلات عبر الحدود، والدفع اليومي.
لذلك، في مناطق مثل أمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وجنوب آسيا، أصبح العديد من المستخدمين أول من يتعامل مع عالم التشفير على مستوى عالمي، حيث يستخدمون العملات المستقرة بسبب انخفاض قيمة عملاتهم المحلية وصعوبة التحويلات عبر الحدود، وبالتالي يهتمون فقط باستقرارها وتكاليفها وما إذا كان بإمكانهم سحبها في أي وقت.
بالمقارنة، فإن اللاعبين الأصليين في مجال Crypto - المستخدمين ذوي الخبرة على السلسلة، والمتداولين في المراجحة، والمتداولين على مستوى المؤسسات، لديهم نقاط اهتمام مختلفة تمامًا بالنسبة للعملة المستقرة، فهم يسعون أكثر إلى السيولة الأصلية، ودعم البروتوكولات، وكفاءة المجموعات، وطرق المراجحة، بدلاً من التركيز فقط على آلية الربط.
هذا يعني أيضًا أن تباين مجموعة المستخدمين أصبح أكثر وضوحًا، وأن مسار العملات المستقرة قد وصل إلى مرحلة يجب فيها الخروج من الإطار التقليدي لـ "الضمانات النقدية / الضمانات المشفرة / الربط الخوارزمي"، وإعادة بناء منطق التصنيف من منظور المستخدم. من هذه الزاوية، فإن "تغير" العملات المستقرة هو في جوهره نتيجة مشتركة لدفع احتياجات المستخدمين والنظام البيئي للسوق.
يشمل ذلك انفجار سيناريوهات تطبيق العملات المستقرة ( من ضمان DeFi إلى دفع الرواتب عبر الحدود )، ولا يمكن أن ينفصل عن تفريق مجموعة المستخدمين واحتياجات الاستخدام ( من الحفاظ على رأس المال إلى العوائد العالية )، فضلاً عن تحسين الإطار التنظيمي على المستوى الكلي ( من MiCA في الاتحاد الأوروبي إلى مشروع قانون GENIUS في الولايات المتحدة )، لذلك في عيون المستخدمين، قد انقسمت بالفعل إلى عدة عوالم من العملات المستقرة:
هذا سيؤدي إلى أن النظام التقليدي للتصنيف سيفقد فعاليته تدريجياً في ظل الطلب المتزايد والمتنوع اليوم.
باختصار، في عالم Web3 الحالي ومسار العملات المستقرة، لا يوجد "أفضل" عملة مستقرة، بل يوجد "العملة المستقرة الأكثر ملاءمة لهدف معين".
٣، كيف نبني رؤية متعددة الأبعاد لعملة مستقرة؟
أيضًا في هذا السياق، من أجل تمكين كل مستخدم من العثور على عملته المستقرة الأنسب له، قدمنا إطار تصنيف للعملات المستقرة يتكون من ثلاثة محاور أساسية:
من أهداف المستخدم ( لماذا يستخدم )، وثقة المخاطر ( مدى أمان )، والهندسة التقنية ( أين تستخدم وكيف تستخدم ) من ثلاث جوانب، تهدف إلى تقديم صورة واضحة لكل عملة مستقرة، لمساعدة المستخدمين في اتخاذ قرارات مستندة في مشاهد معقدة.
1. نية المستخدم والأهداف المالية( لماذا تستخدم)
هذا هو محور التصنيف الذي ينطلق من دوافع المستخدمين، يوضح سيناريوهات استخدام العملات المستقرة، ويجيب مباشرة على سؤال "لماذا نستخدم".
كما هو معروف، فإن وظائف عملة مستقرة قد تنوعت منذ فترة طويلة، حيث تتوافق الخيارات المختلفة مع سيناريوهات مختلفة:
هذا التصنيف يمكنه الرد مباشرة على أكثر الأسئلة شيوعًا لدى المستخدمين: أريد أن أفعل X، أي عملة مستقرة يجب أن أختار؟
2. حالة المخاطر ونموذج الثقة( ما مدى الأمان)
هذا يحدد مدى المخاطر التي يرغب المستخدم في تحملها عند الاختيار، والعوامل الأساسية تشمل تركيبة الاحتياطيات، حالة التدقيق، ورخصة التنظيم، وغيرها.
أعلى مستوى هو العملات المستقرة المصنفة كنقود بنكية ومراقبة، والتي تستند مصداقيتها إلى الرقابة الحكومية والنظام المالي التقليدي، ويمثلها بشكل نموذجي USDC وPYUSD، تليها العملات المستقرة الرائدة في السوق والنظامية، مثل USDT، والتي تستمد ثقتها بشكل رئيسي من تأثير الشبكة الضخم والسيولة التي لا يمكن منافستها، على الرغم من وجود جدل حول وضعها الرقابي وشفافية احتياطياتها.
مرة أخرى، يتعلق الأمر بالعملات المستقرة القابلة للتحقق على السلسلة والمركزية، مثل DAI، حيث يعتمد المستخدمون على الكود القابل للتدقيق علنياً وإجماع المجتمع، وليس على كيان مركزي معين؛ وأخيراً، هناك الأصول الاصطناعية المدفوعة بالخوارزميات، مثل USDe، والتي تستند ثقتها إلى نماذج اقتصادية معقدة، ولكنها تأتي أيضاً مع مخاطر جديدة لم يتم اختبارها على المدى الطويل.
قامت إحدى وكالات التصنيف بتصنيف USDC على أنها "قوية" و USDT على أنها "مقيدة"، مما يؤكد أيضًا الأساس الواقعي لهذا الإطار الطبقي.
3. بنية التكنولوجيا والتكيف البيئي( أين تستخدم&كيف تستخدم)
العمود التصنيفي الثالث يركز على الهيكل التكنولوجي والنظام البيئي، وهو ما يحدد "أين تُستخدم العملة المستقرة وكيف تُستخدم".
تحدد طرق النشر المختلفة على السلسلة قابليتها للاستخدام وأمانها وهيكل تكاليفها، حيث أن الفرق بين النشر الأصلي وعبر السلاسل هو أمر بالغ الأهمية - يتم إصدار العملات المستقرة الأصلية مباشرة من قبل الجهات الرسمية ( مثل USDC) على Base، مما يجعلها أكثر أمانًا؛ بينما النسخ عبر السلاسل تعتمد على آلية جسر السلاسل، مما يترتب عليه مخاطر هجمات العقود الذكية؛
ثانياً، يحدد نظام بيئي يقوده عملة مستقرة سيناريوهات تطبيقه الأساسية، مثل شبكة الإيثريوم الرئيسية التي تناسب التسويات بسبب أمانها العالي، بينما تجذب بعض L1 عالية الأداء مجموعة كبيرة من أنشطة الدفع والتحويل بسبب تكاليفها المنخفضة وسرعتها العالية، في حين أن Arbitrum و Base، وهما من L2 الإيثريوم، تصبحان بسرعة الأماكن الرئيسية لأنشطة DeFi بسبب تكاليف الغاز المنخفضة وتوافقهما مع الإيثريوم.
هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم اختيار النسخة الأنسب بين الشبكات المختلفة اعتمادًا على تكلفة السلسلة واحتياجات الاستخدام.
حاليًا، قامت منصة محفظة معينة بتطوير وظيفة تجميع الرموز بناءً على ما سبق، حيث تم تقسيم العملة المستقرة إلى عدة مجموعات فرعية يمكن استكشافها:
تجمع هذه الرموز العملات المستقرة وفقًا لنوايا المستخدم ( مثل المبتدئين، عائدات DeFi، المدفوعات العالمية )، يمكن للمستخدمين مطابقة مجموعات العملات المستقرة الأكثر ملاءمة بسرعة وفقًا لمستوى معرفتهم، أهدافهم المالية، وتوفرها في منطقتهم.
ملخص
جوهر العملة المستقرة هو أنها أداة تخدم الناس.
من التصنيف التقليدي إلى وجهة نظر متعددة الأبعاد، لا تتغير طريقة التصنيف فحسب، بل تتغير أيضًا لتلبية الاحتياجات الفعلية للمستخدمين، لذلك لا يوجد عملة مستقرة شاملة، بل يوجد عملة مستقرة تتناسب مع السيناريو.
على سبيل المثال، سيكون الوصف الكامل لـ USDC هو أنه يجمع بين خصائص "حفظ رأس المال" و "الضمان" من حيث نية المستخدم؛ من حيث وضع المخاطر، فإنه ينتمي إلى الطليعة الأولى، "بنك درجة وتنظيم"؛ من حيث الهيكل التقني، فإنه يوفر إصدارًا أصليًا على العديد من L1 و L2 الرئيسية.
هذا أكثر ثراءً وفعالية بكثير من مجرد عبارة "عملة مستقرة مدعومة بالعملة الورقية"، حيث يمكن أن يساعد المستخدمين حقًا في فهم الموازنة بين العملات المستقرة المختلفة من حيث الأمان، وإمكانات العائد، وقابلية التركيب، وكفاءة التداول، مما يمكنهم من اتخاذ الخيار الأكثر حكمة بناءً على احتياجاتهم.
بإيجاز، نعتقد أن القيمة النهائية للعملة المستقرة تأتي من قدرتها على "خدمة الناس"، يجب ألا تكون مجرد مشتق من السرد التشفيري، بل يجب أن تصبح الأداة الأكثر قربًا من الواقع في صندوق أدوات إدارة أصول المستخدمين.
في عالم Web3، الخيار الأفضل هو دائماً ذلك الذي "يناسبك".