Kenaikan Ethereum baru-baru ini di atas $2,600 bukanlah hasil dari keyakinan bullish yang kuat tetapi lebih merupakan gelombang short covering, menurut CEO CF Benchmarks Sui Chung. Pergerakan tajam ke atas harga ETH dimulai setelah penjualan awal bulan April, namun data menunjukkan inflow yang terbatas ke dalam ETF ether spot dan futures premium CME yang redup. Ini menandakan bahwa pergerakan ini tidak didukung oleh longs yang terleverase baru. Ketika trader membongkar posisi bearish, valuasi Ethereum mendapatkan dorongan sementara, meskipun tidak ada permintaan institusional yang kuat atau akumulasi ETF yang signifikan.
Penutupan Posisi Pendek, Bukan Taruhan Bullish, Yang Menggerakkan Lonjakan Ethereum
Kenaikan harga Ethereum terbaru sebagian besar dipicu oleh penutupan posisi bearish. Sui Chung, CEO penyedia indeks kripto CF Benchmarks, menekankan bahwa short covering, bukan posisi long baru, yang menggerakkan kekuatan ETH baru-baru ini. Trader membeli kembali kontrak futures untuk keluar dari posisi short, mendorong harga ETH lebih tinggi. Namun, basis futures ether CME tetap datar, antara 6% dan 10% per tahun, menunjukkan kurangnya spekulasi sisi long yang kuat. Dalam kondisi bullish yang biasa, basis yang meningkat akan menunjukkan longs terleverase memasuki pasar. Di sini, premium yang datar mendukung narasi reposisi strategis daripada antusiasme investor yang baru.
Rally harga ETH telah mengejutkan banyak orang karena kurangnya bahan bakar bullish yang jelas. Menurut data Velo, meskipun ETH naik hampir 90% sejak awal April, basis futures CME tidak mengikuti. Sebaliknya, ia tetap berada dalam kisaran yang moderat. Trader institusi di CME tidak secara agresif mengejar longs yang terleverase. Ketidakadaan aktivitas derivatif bullish ini sejalan dengan aliran masuk yang rendah ke ETF ether spot yang terdaftar di AS. Indikator-indikator ini menggambarkan peserta pasar yang mengurangi risiko daripada memasuki dengan percaya diri, menandai momentum harga Ethereum saat ini sebagai korektif, bukan spekulatif.
Aliran ETF Spot Tetap Lesu Meski Rally Ethereum
Meskipun kinerja Ethereum yang kuat, ETF spot ETH yang terdaftar di AS belum mengalami arus masuk investor yang signifikan. Selama empat minggu terakhir, hanya ada sepuluh hari arus masuk positif bersih, dengan satu hari melampaui angka $100 juta. Aktivitas yang tidak mencolok ini menunjukkan bahwa permintaan institusional tetap terbatas. Akibatnya, rally harga ETH kekurangan dukungan dasar yang kuat yang biasanya diberikan oleh investor ETF. Sementara short covering sementara meningkatkan permintaan, keberlanjutan jangka panjang biasanya bergantung pada arus masuk yang konsisten dan posisi terleverase, yang keduanya saat ini tidak ada dalam struktur pasar Ethereum.
Basis Futures yang Redup Menunjukkan Kurangnya Komitmen Bullish
Basis futures CME sering kali menjadi indikator kunci dari permintaan spekulatif. Dalam kasus Ethereum, basis tersebut tetap tidak biasa datar meskipun harga rally ETH meroket. Ini menunjukkan bahwa trader profesional tidak memulai perdagangan bullish baru dalam volume. Chung mencatat bahwa dalam rally tradisional, seseorang akan mengharapkan basis meningkat saat trader mengejar momentum harga Ethereum yang meningkat dengan leverage. Sebaliknya, strategi arbitrase, seperti menjual futures CME sambil membeli ETF spot, kemungkinan besar menjaga basis tetap tertekan. Namun, aliran masuk yang rendah ke produk spot menunjukkan bahwa aktivitas arbitrase ini tidak cukup luas untuk menjelaskan basis datar itu sendiri.
Apa Selanjutnya: Long Baru Diperlukan untuk Mempertahankan Rally Harga ETH
Kenaikan jangka pendek Ethereum dapat memudar kecuali posisi bullish baru masuk ke pasar. Sementara short covering telah mendorong harga ETH rally melewati $2,600, mempertahankan level ini akan memerlukan permintaan nyata melalui aliran ETF atau pembelian futures terlever. Tanpa pergeseran dalam perilaku investor, terutama dari institusi, potensi kenaikan mungkin terhenti. Namun, rebound terbaru mungkin masih menandakan pergeseran sentimen. Untuk saat ini, fokus tetap pada apakah Ethereum dapat mengubah bounce teknis ini menjadi tren naik yang didukung secara fundamental dalam beberapa minggu ke depan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
1 Suka
Hadiah
1
1
Bagikan
Komentar
0/400
Ybaser
· 10jam yang lalu
Terima kasih banyak atas informasi berharga Anda. Salam hormat
Short Covering Memicu Lonjakan Harga ETH saat Beruang Mundur, Kata CF Benchmarks
Kenaikan Ethereum baru-baru ini di atas $2,600 bukanlah hasil dari keyakinan bullish yang kuat tetapi lebih merupakan gelombang short covering, menurut CEO CF Benchmarks Sui Chung. Pergerakan tajam ke atas harga ETH dimulai setelah penjualan awal bulan April, namun data menunjukkan inflow yang terbatas ke dalam ETF ether spot dan futures premium CME yang redup. Ini menandakan bahwa pergerakan ini tidak didukung oleh longs yang terleverase baru. Ketika trader membongkar posisi bearish, valuasi Ethereum mendapatkan dorongan sementara, meskipun tidak ada permintaan institusional yang kuat atau akumulasi ETF yang signifikan.
Penutupan Posisi Pendek, Bukan Taruhan Bullish, Yang Menggerakkan Lonjakan Ethereum
Kenaikan harga Ethereum terbaru sebagian besar dipicu oleh penutupan posisi bearish. Sui Chung, CEO penyedia indeks kripto CF Benchmarks, menekankan bahwa short covering, bukan posisi long baru, yang menggerakkan kekuatan ETH baru-baru ini. Trader membeli kembali kontrak futures untuk keluar dari posisi short, mendorong harga ETH lebih tinggi. Namun, basis futures ether CME tetap datar, antara 6% dan 10% per tahun, menunjukkan kurangnya spekulasi sisi long yang kuat. Dalam kondisi bullish yang biasa, basis yang meningkat akan menunjukkan longs terleverase memasuki pasar. Di sini, premium yang datar mendukung narasi reposisi strategis daripada antusiasme investor yang baru.
Rally harga ETH telah mengejutkan banyak orang karena kurangnya bahan bakar bullish yang jelas. Menurut data Velo, meskipun ETH naik hampir 90% sejak awal April, basis futures CME tidak mengikuti. Sebaliknya, ia tetap berada dalam kisaran yang moderat. Trader institusi di CME tidak secara agresif mengejar longs yang terleverase. Ketidakadaan aktivitas derivatif bullish ini sejalan dengan aliran masuk yang rendah ke ETF ether spot yang terdaftar di AS. Indikator-indikator ini menggambarkan peserta pasar yang mengurangi risiko daripada memasuki dengan percaya diri, menandai momentum harga Ethereum saat ini sebagai korektif, bukan spekulatif.
Aliran ETF Spot Tetap Lesu Meski Rally Ethereum
Meskipun kinerja Ethereum yang kuat, ETF spot ETH yang terdaftar di AS belum mengalami arus masuk investor yang signifikan. Selama empat minggu terakhir, hanya ada sepuluh hari arus masuk positif bersih, dengan satu hari melampaui angka $100 juta. Aktivitas yang tidak mencolok ini menunjukkan bahwa permintaan institusional tetap terbatas. Akibatnya, rally harga ETH kekurangan dukungan dasar yang kuat yang biasanya diberikan oleh investor ETF. Sementara short covering sementara meningkatkan permintaan, keberlanjutan jangka panjang biasanya bergantung pada arus masuk yang konsisten dan posisi terleverase, yang keduanya saat ini tidak ada dalam struktur pasar Ethereum.
Basis Futures yang Redup Menunjukkan Kurangnya Komitmen Bullish
Basis futures CME sering kali menjadi indikator kunci dari permintaan spekulatif. Dalam kasus Ethereum, basis tersebut tetap tidak biasa datar meskipun harga rally ETH meroket. Ini menunjukkan bahwa trader profesional tidak memulai perdagangan bullish baru dalam volume. Chung mencatat bahwa dalam rally tradisional, seseorang akan mengharapkan basis meningkat saat trader mengejar momentum harga Ethereum yang meningkat dengan leverage. Sebaliknya, strategi arbitrase, seperti menjual futures CME sambil membeli ETF spot, kemungkinan besar menjaga basis tetap tertekan. Namun, aliran masuk yang rendah ke produk spot menunjukkan bahwa aktivitas arbitrase ini tidak cukup luas untuk menjelaskan basis datar itu sendiri.
Apa Selanjutnya: Long Baru Diperlukan untuk Mempertahankan Rally Harga ETH
Kenaikan jangka pendek Ethereum dapat memudar kecuali posisi bullish baru masuk ke pasar. Sementara short covering telah mendorong harga ETH rally melewati $2,600, mempertahankan level ini akan memerlukan permintaan nyata melalui aliran ETF atau pembelian futures terlever. Tanpa pergeseran dalam perilaku investor, terutama dari institusi, potensi kenaikan mungkin terhenti. Namun, rebound terbaru mungkin masih menandakan pergeseran sentimen. Untuk saat ini, fokus tetap pada apakah Ethereum dapat mengubah bounce teknis ini menjadi tren naik yang didukung secara fundamental dalam beberapa minggu ke depan.