Dramatis Perubahan dan Dampak Mendalam dari RUU Regulasi Stablecoin AS "GENIUS"
Dari Mei hingga Juni 2025, perdebatan di Senat AS mengenai RUU "GENIUS" bisa dianggap sebagai sebuah pertarungan epik yang menggabungkan politik dan keuangan. RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stablecoin senilai 250 miliar dolar, mengalami perjalanan dramatis dari "kematian prosedural" menuju "kompromi bipartisan", akhirnya melaju ke tahap debat pleno Senat dengan hasil suara 68 berbanding 30. Di balik kemenangan ini, terdapat pertukaran kepentingan antara kedua partai yang berlangsung selama berbulan-bulan, pergulatan lobi dari raksasa industri, serta kontroversi moral yang dipicu oleh "tambang kripto" milik keluarga tertentu.
Tinjauan Proses Legislasi
Maret 2025: Senator Partai Republik secara resmi mengajukan draf undang-undang, dengan tujuan untuk membangun sistem pengawasan "federal + negara bagian" untuk stablecoin yang berbasis pembayaran.
8 Mei: Pemungutan suara prosedural pertama untuk RUU tersebut gagal secara mengejutkan dengan suara 48:49, di mana Partai Demokrat berpaling secara kolektif dengan alasan "konflik kepentingan".
15 Mei: Dua partai melakukan konsultasi darurat, meluncurkan versi revisi dari undang-undang, menghapus ketentuan yang menargetkan bisnis kripto tertentu dari keluarga, sebagai imbalan untuk dukungan sebagian dari Partai Demokrat.
20 Mei: Amandemen disetujui dengan suara 66:32 untuk "mosi penghentian debat" yang penting, menghilangkan hambatan legislatif.
11 Juni: Senat dengan suara bulat 68:30 menyetujui undang-undang, memasuki proses debat dan revisi akhir.
Inti dari serangkaian perubahan ini terletak pada bagaimana Partai Republik dengan cerdik membungkus undang-undang sebagai alat strategi "dominan digitalisasi dolar", sementara di dalam Partai Demokrat muncul pelonggaran sikap karena kekhawatiran akan "risiko keuangan akibat kekosongan regulasi". Pernyataan lobi pemimpin mayoritas Senat sangat provokatif: "Jika Amerika tidak memimpin aturan stablecoin, negara lain akan mengisi kekosongan itu!"
Analisis Ketentuan Inti
Desain kerangka regulasi dari "Undang-Undang GENIUS" berusaha mencari keseimbangan antara "mendorong inovasi" dan "mengelola risiko", dengan ketentuan inti yang dapat dirangkum dalam beberapa aspek berikut:
Pengawasan ganda dan ambang penerbitan: Stablecoin dengan skala penerbitan lebih dari 10 miliar dolar AS diatur oleh pengawasan federal (dipimpin oleh Kantor Pengawas Mata Uang OCC), sedangkan yang di bawah 10 miliar dolar AS dapat memilih untuk diatur oleh negara bagian, tetapi standar negara bagian harus konsisten dengan federal.
1:1 cadangan dan pemisahan aset: Memaksa stablecoin untuk sepenuhnya dijamin dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai, obligasi AS jangka pendek, dan aset cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasional.
Pembatasan raksasa teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin perlu mendapatkan persetujuan dari "Komite Uji Sertifikasi Stablecoin" (SCRC) yang baru dibentuk, dan memenuhi persyaratan privasi data serta antimonopoli.
Perlindungan Konsumen dan Prioritas Kebangkrutan: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas, dan cadangan tidak termasuk dalam harta kebangkrutan.
Pencucian uang dan transparansi: Memasukkan penerbit stablecoin ke dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Bank, mewajibkan pemenuhan kewajiban KYC, laporan transaksi mencurigakan, dan lainnya.
Ketentuan Khusus: RUU tidak secara jelas melarang anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin, beberapa proyek stablecoin yang ada dapat menjadi sesuai dengan hukum.
Fokus Kontroversi
Hambatan terbesar dalam kemajuan undang-undang ini bukan berasal dari rincian kebijakan, tetapi dari konflik kepentingan yang mendalam terkait keterlibatan keluarga tertentu dalam industri kripto. Poin-poin utama yang menjadi perdebatan meliputi:
"Arbitrase legalisasi" dari suatu stablecoin: Stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan afiliasi keluarga tersebut telah menyuntikkan dana besar ke platform perdagangan, dan setelah undang-undang disahkan, akan otomatis mendapatkan pengakuan federal, yang mungkin akan meningkatkan kapitalisasi pasar secara signifikan.
Krisis moral dari "pertemuan berbayar": Beberapa orang dituduh "menyecuritasikan kekuasaan negara" dengan memberikan perlakuan khusus kepada pemegang melalui penjualan stablecoin.
Legislasi dan "pintu berputar" industri: Salah satu perancang inti undang-undang terungkap memiliki hubungan sumbangan politik dengan proyek stablecoin tertentu.
Meskipun kedua partai mencapai kompromi pada 15 Mei dengan menghapus beberapa ketentuan yang kontroversial, masih ada anggota dewan yang meluncurkan "perjuangan terakhir" di Senat, meminta untuk membuka aliran dana terkait. Pertarungan moral ini sebenarnya adalah pertempuran awal untuk pemilihan menengah 2026.
Prediksi Dampak Pasar
Jika RUU GENIUS akhirnya terealisasi, itu akan memicu perombakan struktur pasar stablecoin:
Keuntungan pemain utama semakin meluas: stablecoin utama yang telah lama menyiapkan cadangan sesuai aturan, akan langsung mendapatkan lisensi federal, lebih lanjut menekan penerbit kecil dan menengah.
Keuangan tradisional melintas: Bank-bank besar telah mengajukan "lisensi stablecoin tujuan terbatas", berencana untuk menggerogoti pangsa pasar bursa cryptocurrency melalui bisnis pembayaran di blockchain.
Pengaruh Pasar Utang AS: RUU ini mengharuskan cadangan stablecoin didominasi oleh utang AS, yang mungkin meredakan krisis likuiditas utang AS dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang dapat memperburuk masalah "ketidaksesuaian jangka waktu".
Penyesuaian Regulasi Global: Beberapa negara telah menyatakan akan merujuk pada "Undang-Undang GENIUS" untuk menyesuaikan kebijakan, membentuk "Aliansi Stabilcoin Dolar." Stabilcoin mata uang lainnya mungkin akan tereliminasi dari pasar pembayaran lintas batas, membentuk ulang tatanan mata uang global.
Tantangan Masa Depan
Meskipun Senat telah meloloskan undang-undang, masih harus melewati tiga tahap:
Permainan DPR: Partai Republik mengendalikan DPR dengan keunggulan tipis, tetapi versi DPR dari RUU STABLE memiliki perbedaan penting dengan versi Senat, dan koordinasi antara kedua kamar mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan.
Sikap Presiden: Meskipun ada yang secara terbuka mendukung undang-undang tersebut, namun kepentingan keluarganya terikat erat dengan rincian legislasi. Jika Partai Demokrat mendorong "Amandemen Anti-Korupsi", kemungkinan akan memicu hak veto presiden.
Tantangan hukum: "Klausul kompensasi" dalam Konstitusi AS melarang presiden mendapatkan keuntungan dari pemerintah asing, sementara distribusi beberapa stablecoin mungkin memicu sengketa hukum, dan Mahkamah Agung mungkin akan terlibat.
Kesimpulan
Tujuan akhir dari RUU "GENIUS" tidak hanya untuk mereregulasi pasar, tetapi juga untuk menanamkan dominasi dolar ke dalam gen blockchain. Dengan mengikat utang AS dengan stablecoin, Amerika sedang membangun "kerajaan dolar digital"—setiap transaksi di blockchain secara tak terlihat memperkuat posisi cadangan dolar. Namun, risiko dari taruhan ini juga sangat besar: jika keuangan terdesentralisasi menghindari stablecoin yang sesuai dengan regulasi, atau negara lain mempercepat internasionalisasi mata uang digital, RUU ini mungkin menghadapi tantangan.
Pada saat krusial dalam sejarah ini, nasib akhir undang-undang GENIUS akan menentukan siapa yang menguasai tatanan keuangan dekade berikutnya. Permainan para politisi, lobi kelompok kepentingan, dan gelombang revolusi teknologi akan memainkan peran penting dalam drama ini.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
AirdropHunter
· 08-05 19:26
Kebijakan pada dasarnya masih memberikan lampu hijau bagi Investor Luas.
Lihat AsliBalas0
FlashLoanLord
· 08-05 07:02
68 dibanding 30? Peringatan insider trading ah~
Lihat AsliBalas0
BearMarketMonk
· 08-03 05:40
Politikus standar hanya menggambar mimpi, nikmati pertunjukan saja.
RUU stablecoin GENIUS Amerika Serikat bangkit dari kontroversi, membuka era baru dolar digital
Dramatis Perubahan dan Dampak Mendalam dari RUU Regulasi Stablecoin AS "GENIUS"
Dari Mei hingga Juni 2025, perdebatan di Senat AS mengenai RUU "GENIUS" bisa dianggap sebagai sebuah pertarungan epik yang menggabungkan politik dan keuangan. RUU ini bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal pertama untuk pasar stablecoin senilai 250 miliar dolar, mengalami perjalanan dramatis dari "kematian prosedural" menuju "kompromi bipartisan", akhirnya melaju ke tahap debat pleno Senat dengan hasil suara 68 berbanding 30. Di balik kemenangan ini, terdapat pertukaran kepentingan antara kedua partai yang berlangsung selama berbulan-bulan, pergulatan lobi dari raksasa industri, serta kontroversi moral yang dipicu oleh "tambang kripto" milik keluarga tertentu.
Tinjauan Proses Legislasi
Inti dari serangkaian perubahan ini terletak pada bagaimana Partai Republik dengan cerdik membungkus undang-undang sebagai alat strategi "dominan digitalisasi dolar", sementara di dalam Partai Demokrat muncul pelonggaran sikap karena kekhawatiran akan "risiko keuangan akibat kekosongan regulasi". Pernyataan lobi pemimpin mayoritas Senat sangat provokatif: "Jika Amerika tidak memimpin aturan stablecoin, negara lain akan mengisi kekosongan itu!"
Analisis Ketentuan Inti
Desain kerangka regulasi dari "Undang-Undang GENIUS" berusaha mencari keseimbangan antara "mendorong inovasi" dan "mengelola risiko", dengan ketentuan inti yang dapat dirangkum dalam beberapa aspek berikut:
Pengawasan ganda dan ambang penerbitan: Stablecoin dengan skala penerbitan lebih dari 10 miliar dolar AS diatur oleh pengawasan federal (dipimpin oleh Kantor Pengawas Mata Uang OCC), sedangkan yang di bawah 10 miliar dolar AS dapat memilih untuk diatur oleh negara bagian, tetapi standar negara bagian harus konsisten dengan federal.
1:1 cadangan dan pemisahan aset: Memaksa stablecoin untuk sepenuhnya dijamin dengan aset likuid tinggi seperti uang tunai, obligasi AS jangka pendek, dan aset cadangan harus dipisahkan secara ketat dari dana operasional.
Pembatasan raksasa teknologi: Perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin perlu mendapatkan persetujuan dari "Komite Uji Sertifikasi Stablecoin" (SCRC) yang baru dibentuk, dan memenuhi persyaratan privasi data serta antimonopoli.
Perlindungan Konsumen dan Prioritas Kebangkrutan: Jika penerbit bangkrut, pemegang stablecoin dapat menebus aset secara prioritas, dan cadangan tidak termasuk dalam harta kebangkrutan.
Pencucian uang dan transparansi: Memasukkan penerbit stablecoin ke dalam yurisdiksi Undang-Undang Kerahasiaan Bank, mewajibkan pemenuhan kewajiban KYC, laporan transaksi mencurigakan, dan lainnya.
Ketentuan Khusus: RUU tidak secara jelas melarang anggota kongres atau kerabat presiden untuk terlibat dalam bisnis stablecoin, beberapa proyek stablecoin yang ada dapat menjadi sesuai dengan hukum.
Fokus Kontroversi
Hambatan terbesar dalam kemajuan undang-undang ini bukan berasal dari rincian kebijakan, tetapi dari konflik kepentingan yang mendalam terkait keterlibatan keluarga tertentu dalam industri kripto. Poin-poin utama yang menjadi perdebatan meliputi:
"Arbitrase legalisasi" dari suatu stablecoin: Stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan afiliasi keluarga tersebut telah menyuntikkan dana besar ke platform perdagangan, dan setelah undang-undang disahkan, akan otomatis mendapatkan pengakuan federal, yang mungkin akan meningkatkan kapitalisasi pasar secara signifikan.
Krisis moral dari "pertemuan berbayar": Beberapa orang dituduh "menyecuritasikan kekuasaan negara" dengan memberikan perlakuan khusus kepada pemegang melalui penjualan stablecoin.
Legislasi dan "pintu berputar" industri: Salah satu perancang inti undang-undang terungkap memiliki hubungan sumbangan politik dengan proyek stablecoin tertentu.
Meskipun kedua partai mencapai kompromi pada 15 Mei dengan menghapus beberapa ketentuan yang kontroversial, masih ada anggota dewan yang meluncurkan "perjuangan terakhir" di Senat, meminta untuk membuka aliran dana terkait. Pertarungan moral ini sebenarnya adalah pertempuran awal untuk pemilihan menengah 2026.
Prediksi Dampak Pasar
Jika RUU GENIUS akhirnya terealisasi, itu akan memicu perombakan struktur pasar stablecoin:
Keuntungan pemain utama semakin meluas: stablecoin utama yang telah lama menyiapkan cadangan sesuai aturan, akan langsung mendapatkan lisensi federal, lebih lanjut menekan penerbit kecil dan menengah.
Keuangan tradisional melintas: Bank-bank besar telah mengajukan "lisensi stablecoin tujuan terbatas", berencana untuk menggerogoti pangsa pasar bursa cryptocurrency melalui bisnis pembayaran di blockchain.
Pengaruh Pasar Utang AS: RUU ini mengharuskan cadangan stablecoin didominasi oleh utang AS, yang mungkin meredakan krisis likuiditas utang AS dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang dapat memperburuk masalah "ketidaksesuaian jangka waktu".
Penyesuaian Regulasi Global: Beberapa negara telah menyatakan akan merujuk pada "Undang-Undang GENIUS" untuk menyesuaikan kebijakan, membentuk "Aliansi Stabilcoin Dolar." Stabilcoin mata uang lainnya mungkin akan tereliminasi dari pasar pembayaran lintas batas, membentuk ulang tatanan mata uang global.
Tantangan Masa Depan
Meskipun Senat telah meloloskan undang-undang, masih harus melewati tiga tahap:
Permainan DPR: Partai Republik mengendalikan DPR dengan keunggulan tipis, tetapi versi DPR dari RUU STABLE memiliki perbedaan penting dengan versi Senat, dan koordinasi antara kedua kamar mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan.
Sikap Presiden: Meskipun ada yang secara terbuka mendukung undang-undang tersebut, namun kepentingan keluarganya terikat erat dengan rincian legislasi. Jika Partai Demokrat mendorong "Amandemen Anti-Korupsi", kemungkinan akan memicu hak veto presiden.
Tantangan hukum: "Klausul kompensasi" dalam Konstitusi AS melarang presiden mendapatkan keuntungan dari pemerintah asing, sementara distribusi beberapa stablecoin mungkin memicu sengketa hukum, dan Mahkamah Agung mungkin akan terlibat.
Kesimpulan
Tujuan akhir dari RUU "GENIUS" tidak hanya untuk mereregulasi pasar, tetapi juga untuk menanamkan dominasi dolar ke dalam gen blockchain. Dengan mengikat utang AS dengan stablecoin, Amerika sedang membangun "kerajaan dolar digital"—setiap transaksi di blockchain secara tak terlihat memperkuat posisi cadangan dolar. Namun, risiko dari taruhan ini juga sangat besar: jika keuangan terdesentralisasi menghindari stablecoin yang sesuai dengan regulasi, atau negara lain mempercepat internasionalisasi mata uang digital, RUU ini mungkin menghadapi tantangan.
Pada saat krusial dalam sejarah ini, nasib akhir undang-undang GENIUS akan menentukan siapa yang menguasai tatanan keuangan dekade berikutnya. Permainan para politisi, lobi kelompok kepentingan, dan gelombang revolusi teknologi akan memainkan peran penting dalam drama ini.