Gelembung dan Realitas Ekosistem Solana: Manipulasi Menjadi Penguasa Pasar

Belakangan ini, ekosistem Solana mengalami beberapa perubahan menarik. Dulu, beberapa token yang tidak berarti bisa melonjak nilai pasar berkali-kali hanya karena satu foto selebriti. Kini, pasar perlahan-lahan menjadi lebih rasional dan mulai menganggap "bundled bullish" sebagai cara utama untuk mendorong kenaikan harga. Perubahan ini mencerminkan transformasi menarik dalam semangat spekulatif pasar kripto.

Saat ini, token yang dapat mengalami pertumbuhan nilai terutama dibagi menjadi dua kategori: satu adalah token yang dimanipulasi secara artifisial melalui berbagai cara, termasuk token terikat, token distribusi awal yang menguntungkan, serta token yang dikendalikan oleh perdagangan internal; kategori lainnya adalah token yang dapat menghasilkan keuntungan nyata. Fenomena ini mengungkapkan realitas yang kejam: entah menerima manipulasi pasar, atau kembali ke sistem penilaian nilai tradisional.

Ketika manipulasi menjadi indikator penting untuk menilai tren harga token, kita dapat menyimpulkan bahwa siklus on-chain saat ini sudah mendekati akhir. Secara permukaan, ekosistem tampak lebih sehat daripada kenyataannya, tetapi sebenarnya beberapa peserta sedang memanfaatkan cara manipulasi untuk secara artifisial menaikkan harga token tertentu.

Fenomena ini bukanlah hal baru, di dalam sejarah juga pernah muncul kasus serupa. Misalnya, peristiwa kontrak berjangka komoditas besar antara tahun 1985 hingga 1996, di mana seorang pengendali tunggal secara ilegal membangun posisi beli besar-besaran, berusaha untuk mempertahankan kemakmuran yang tampak, menutupi terus memburuknya keadaan pasar.

Kapitalisme dalam jangka pendek lebih mirip dengan mesin pemungutan suara, yang mengandalkan emosi dan spekulasi untuk mendorong pasar; tetapi dalam jangka panjang, ia adalah mesin penimbang, yang pada akhirnya akan mengungkapkan kebenaran.

Saat ini terdapat sebuah "celah manipulasi" di jaringan Solana, yang menyembunyikan kondisi kesehatan pasar yang sebenarnya. Dengan mengamati niat kelompok perdagangan internal, pengendalian likuiditas oleh pihak proyek, serta perilaku trader yang menggunakan manipulasi sebagai keunggulan kompetitif, kita dapat melihat bayangan yang tersembunyi di balik kemakmuran yang tampak.

Namun, pola manipulasi ini pada akhirnya akan runtuh. Seperti dalam kasus-kasus sejarah, seiring posisi dilikuidasi, harga akan cepat kembali jatuh. "Celah manipulasi" Solana juga akan hancur dengan cara yang serupa, dan keadaan nyata pasar pada akhirnya akan terungkap. Sejarah berulang kali membuktikan bahwa kebenaran kapitalisme tidak dapat selamanya ditutupi.

Aktivitas dan kemakmuran terlihat di permukaan ekosistem Solana, sebenarnya merupakan permainan yang didominasi oleh orang dalam yang mengikat token dan mengendalikan likuiditas secara artifisial. Di sini, perilaku manipulatif tidak hanya tidak disembunyikan, tetapi malah menjadi keuntungan kompetitif. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh kasus-kasus sejarah, kesenjangan ini pada akhirnya akan menuju kehancuran.

Ekosistem Solana hanya dapat bertahan dalam kondisi aliran likuiditas yang lambat dan stabil. Ketika beberapa proyek penting memutuskan untuk tidak melakukan airdrop dalam skala besar, maka kemakmuran seluruh ekosistem mulai melemah. Apa yang kita lihat saat ini hanyalah sisa-sisa dari kemakmuran yang pernah ada. "Celah manipulasi" pada akhirnya akan runtuh, dan bisa sangat kejam.

Mengapa ini bisa terjadi? Karena kita sudah berada di penghujung siklus ini. Jika kita menggabungkan lingkungan ekonomi makro yang memburuk dengan kelemahan ekonomi on-chain yang didukung oleh manusia, kemungkinan besar akan menyebabkan penarikan modal secara besar-besaran.

Dalam Memecoin, satu-satunya tujuan para manipulatif adalah untuk mencairkan uang dan keluar. Token semacam ini tidak memiliki aliran kas masa depan, tidak ada kegunaan nyata, dan tidak memiliki dasar kepercayaan. Hanya orang dalam yang berusaha merebut nilai di akhir. Inilah sebabnya mengapa Memecoin begitu berbahaya dalam siklus saat ini. Ketika orang secara umum percaya bahwa suatu aset tidak memiliki nilai, satu-satunya konsensus adalah untuk menjual. Ini berarti tujuan orang dalam menjadi jelas: mencairkan sebanyak mungkin sebelum berakhir.

Ketika celah manipulasi menghilang, logika kapitalisme yang sebenarnya akan mendominasi.

Menganggap bahwa cryptocurrency selalu merupakan kasino besar, dan hanya karena pengalaman negatif dengan token utilitas menganggap Memecoin selalu menjadi pilihan terbaik, pandangan ini terlalu menyederhanakan. Sebagai trader, kita cenderung percaya bahwa opsi apa pun yang dapat memberikan keuntungan maksimal adalah yang terbaik. Memecoin menciptakan lingkungan yang baik untuk memaksimalkan keuntungan (terutama di akhir siklus), karena Anda dapat "manipulasi" tanpa melanggar aturan regulasi, dan tanpa harus bertanggung jawab. Namun, saya percaya ini hanyalah kondisi alami di akhir siklus, bukan norma baru yang permanen.

Di masa depan, kita mungkin akan melihat pasar kembali memperhatikan token yang fungsional. Pasar modal internet bukanlah konsep yang buruk, tetapi mungkin diterapkan di blockchain yang salah. Meskipun kita dapat memutus siklus kurangnya dukungan pasar untuk token fungsional, kita tidak dapat mengubah perilaku kecanduan manusia. Mengenai budaya Solana, saya pikir dalam beberapa hal itu mungkin akan menghancurkan dirinya sendiri.

Perlu dijelaskan bahwa saya tidak menyarankan para trader untuk melakukan short pada aset yang "dimanipulasi". Sebaliknya, jika ingin mengambil tindakan, lebih baik mempertimbangkan untuk melakukan long. Di pasar ini, menjaga keunggulan etis mungkin akan membuat Anda berada dalam posisi yang tidak menguntungkan. Tantangan yang sebenarnya adalah bahwa tidak hanya industri ini, seluruh dunia dipenuhi dengan tindakan penipuan.

Banyak trader sering kali mengalami dilema moral setelah mengetahui identitas sebenarnya dari pembuat pasar, bursa, dan trader anonim serta kebenaran aliran informasi dalam. Saya sendiri juga pernah mengalami kebingungan serupa. Namun pada akhirnya, menerima kenyataan dan memahami sifat pasar mungkin akan membuat Anda lebih memahami cara kerja pasar daripada sebelumnya.

Jadi, jika tidak berencana untuk menghindari risiko dengan menjual pendek, apa pilihan lain yang ada?

Saya secara pribadi memilih untuk secara signifikan mengurangi eksposur risiko saya di bulan Agustus. Pilihan lain adalah untuk fokus pada proyek blockchain lain yang berkinerja baik tetapi kurang diperhatikan. Misalnya, injeksi likuiditas dari beberapa platform yang sedang berkembang tidak bisa diabaikan. Baru-baru ini, saya memindahkan beberapa dana ke platform-platform yang sedang berkembang ini dan meningkatkan eksposur risiko saya di sana, alih-alih terus berinvestasi di ekosistem Solana.