Gate 研究院：データモデリング評価 Sonic が Fantom のピーク状態を再現できるかどうか

まとめ

• Fantomは2022年3月にトップ5のパブリックチェーンにランクインし、TVLのピークは近く80億ドルで、Sonicの現在のピークの8倍です。

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• Sonicのメインネットが立ち上がってから3ヶ月以内に、TVLは約40倍の指数関数的成長を遂げ、10億ドル近くに達し、パブリックチェーンのTVLで12位となり、市場シェアは1.07%に達しました。

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• Sonicの取引アクティビティ（週の取引件数はFantomのピークの約51%）とDEX取引量（約Fantomのピークの16.9%、DEX公链取引量ランキング第7）はまだ発展初期にあり、ユーザーのオンチェーンインタラクションの頻度と取引の深さの向上が求められています。
• Fantomのピーク時における上位4つのネイティブプロトコルは合計で近65%のTVLを占めていましたが、現在のSonicはAaveやSiloなどのクロスチェーンプロトコルが中心で、エコシステムの「造血」システムはまだ形成されていません。今後はプロトコルの多様性と基盤プロジェクトの孵化に対する投資を増やす必要があります。
• Sonicは「三角攻撃」モデル（Lombard+Ether.fi+Rings）を採用し、再ステーキングとステーブルコインを双輪駆動として、3ヶ月以内にステーブルコインの時価総額を5億ドルに増加させました。2025年初頭以来、Sonicは合計で13億ドルの純資金流入を引き寄せ、同期間のパブリックチェーンの中で2位にランクインし、強力な資金吸収能力を示しています（直近3ヶ月、2025年4月7日現在）。

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• $FTM は190倍の上昇を達成したが、$S の最近の上昇のピークは約2倍であり、そのパフォーマンスはFTMの前回のサイクルの上昇に大きく劣るため、インセンティブ効果の向上が急務である。
• 階層分析法（Sonic 総合スコア 6.5/10）とロジスティック回帰モデル（再現成功確率 68.2%）に基づき、Sonic は現在の変数状態において、Fantom のピーク状態を再現する一定の潜在能力を持っています。

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• モンテカルロシミュレーションによると、資金流入が倍増し、強気市場にある場合、再現成功の確率は82%に達します。中立的なシナリオでは65%から70%の間であり、悲観的なシナリオ（資金流出）の場合はわずか35%です。市場の動向は資金の持続性とエコシステムの構築のペースに依存します。

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