最新に発表された連邦準備制度（FED）7月の政策会議の議事録では、金利を据え置く決定が広く支持されているものの、内部の意見の相違が深まっていることが注目される。特に、一部の官僚は9月16日から17日の次回の会議で利下げを支持する可能性があることを示唆している。

これらの利下げを支持する官僚は、関税が消費者価格に与える影響が予想よりも遅れていると考えており、これにより輸入コストの上昇が新たなインフレを引き起こすとの懸念が和らぐ可能性があります。しかし、インフレを重視する「ハト派」のメンバーは、先月の会議以来、サービス価格を含む価格圧力が増加していることを指摘しています。

カンザスシティ連邦準備銀行の総裁シュミットは最近の講演で、関税がインフレに与える影響は限られていると述べ、その一因は連邦準備制度（FED）が金利を安定させているためであると指摘した。彼は関税を除いたインフレ水準を計算することに強く反対し、それを「意味のない測定不可能な概念」と称した。

この会議の議事録は、連邦準備制度（FED）内部の金融政策の方向性に関する対立が深まっていることを明らかにしています。9月の会議が近づく中、市場は連邦準備制度（FED）当局者の発言に注目し、今後の政策の動向を予測しようとしています。現在、利下げの可能性は高まっているようですが、この決定を支持するためには、さらなる経済データが必要です。