Como dice el refrán, el mayor enemigo de uno mismo es uno mismo. Cuando se trata de la Reserva Federal y la cuestión de las tasas de interés, Trump sin duda ha complicado mucho su situación.
Trump ha atacado varias veces al presidente de la Reserva Federal, Powell, incluyendo burlas y insultos típicos de un estudiante de primaria, lo que hace casi imposible que Powell y sus colegas reduzcan las tasas de interés a corto plazo en la reunión de la madrugada del día siguiente, incluso si tuvieran esa idea.
Cualquier medida de recorte de tasas de interés probablemente sea vista como una capitulación a la presión de la Casa Blanca. Es difícil imaginar que hacer esto tenga algún otro resultado que no sea dañar la reputación de la Reserva Federal y la confianza de la gente en el mercado de bonos de EE. UU. Hace unas semanas, los rumores provocados por las declaraciones del propio Trump, de que podría intentar "despedir" a Powell, fueron suficientes para provocar una caída en picada del mercado de bonos.
En esta etapa actual, el mercado financiero cree que la Reserva Federal no solo mantendrá estables las tasas de interés a corto plazo en la reunión de esta semana, sino que también es muy probable que lo haga en la reunión del próximo mes. El mercado considera que la Reserva Federal no podría recortar las tasas hasta julio, y que en ese momento podría hacerlo solo en 25 puntos básicos.
Si es así, la Reserva Federal podría necesitar prepararse para la escalada de la ira del presidente de Estados Unidos. Pero luego, el ataque de este presidente a la Reserva Federal podría, a su vez, retrasar aún más la fecha de recortes de tasas. Esto no se debe a la obstinación de la Reserva Federal, sino porque Powell sabe que necesita tranquilizar a los inversores en bonos, una Reserva Federal independiente protegerá sus inversiones y el valor de su capital.
Si no puede lograr esto, es posible que los bonos del Tesoro de EE. UU. no atraigan a tantos inversores en el futuro. Nadie quiere que su dinero se convierta en cenizas.
Es irónico que algunos datos financieros comiencen a desarrollarse en la dirección que Trump esperaba, aunque posiblemente no por las razones que él ha proclamado. Por ejemplo, las expectativas de inflación están disminuyendo. Las expectativas de inflación a cinco años en el mercado de bonos, también conocidas como la tasa de inflación implícita, han caído recientemente al 2.33%, una mejora notable en comparación con el nivel de más del 2.6% en febrero.
La principal razón es: la medida de aranceles masivos de Trump del 2 de abril provocó agitación económica e incertidumbre.
La Reserva Federal de Atlanta ha reducido su pronóstico en tiempo real para el crecimiento económico del segundo trimestre en más de la mitad en unos pocos días, de 2.4% a 1.1%. Según la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), la manufactura se contrajo por segundo mes consecutivo en abril, aunque el sector de servicios continúa expandiéndose.
Sin embargo, estos datos que muestran una desaceleración económica no han sido de gran ayuda para el mercado de bonos. La furiosa crítica de Trump a la Reserva Federal y a los problemas de tasas de interés, junto con su intención de nombrar al sucesor de Powell el próximo año, han puesto nerviosos a los inversores. Por motivos evidentes, los inversores extranjeros también podrían estar vendiendo bonos.
Actualmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años es de aproximadamente 4.33%, y la tasa de interés de las hipotecas de tasa fija a 30 años, que está estrechamente relacionada con el rendimiento de los bonos a 10 años, es del 6.76%, superior a los niveles del verano pasado.
Trump necesita que esta tasa de interés baje significativamente. Esta es la clave para que el mercado inmobiliario se recupere, ya que en el mercado inmobiliario, muchos propietarios se niegan a mudarse porque no pueden encontrar préstamos a tasa fija como antes (cuando la tasa era del 3% o 4%).
Los analistas de JPMorgan Chase creen que el mercado inmobiliario no se recuperará realmente a menos que la tasa de interés de las hipotecas fijas a 30 años baje al 5%.
Para lograr esto, el mercado de bonos debe recuperar la confianza en la independencia de la Reserva Federal. La última vez que la tasa de interés promedio de las hipotecas a tasa fija a 30 años fue del 5%, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. fue del 2.6%. Si Trump quiere ayudarse a sí mismo, puede dejar de hablar sobre la Reserva Federal.
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Cuanto más "habla" Trump, menos probable es que Powell baje las tasas de interés.
Fuente: Jin10
Como dice el refrán, el mayor enemigo de uno mismo es uno mismo. Cuando se trata de la Reserva Federal y la cuestión de las tasas de interés, Trump sin duda ha complicado mucho su situación.
Trump ha atacado varias veces al presidente de la Reserva Federal, Powell, incluyendo burlas y insultos típicos de un estudiante de primaria, lo que hace casi imposible que Powell y sus colegas reduzcan las tasas de interés a corto plazo en la reunión de la madrugada del día siguiente, incluso si tuvieran esa idea.
Cualquier medida de recorte de tasas de interés probablemente sea vista como una capitulación a la presión de la Casa Blanca. Es difícil imaginar que hacer esto tenga algún otro resultado que no sea dañar la reputación de la Reserva Federal y la confianza de la gente en el mercado de bonos de EE. UU. Hace unas semanas, los rumores provocados por las declaraciones del propio Trump, de que podría intentar "despedir" a Powell, fueron suficientes para provocar una caída en picada del mercado de bonos.
En esta etapa actual, el mercado financiero cree que la Reserva Federal no solo mantendrá estables las tasas de interés a corto plazo en la reunión de esta semana, sino que también es muy probable que lo haga en la reunión del próximo mes. El mercado considera que la Reserva Federal no podría recortar las tasas hasta julio, y que en ese momento podría hacerlo solo en 25 puntos básicos.
Si es así, la Reserva Federal podría necesitar prepararse para la escalada de la ira del presidente de Estados Unidos. Pero luego, el ataque de este presidente a la Reserva Federal podría, a su vez, retrasar aún más la fecha de recortes de tasas. Esto no se debe a la obstinación de la Reserva Federal, sino porque Powell sabe que necesita tranquilizar a los inversores en bonos, una Reserva Federal independiente protegerá sus inversiones y el valor de su capital.
Si no puede lograr esto, es posible que los bonos del Tesoro de EE. UU. no atraigan a tantos inversores en el futuro. Nadie quiere que su dinero se convierta en cenizas.
Es irónico que algunos datos financieros comiencen a desarrollarse en la dirección que Trump esperaba, aunque posiblemente no por las razones que él ha proclamado. Por ejemplo, las expectativas de inflación están disminuyendo. Las expectativas de inflación a cinco años en el mercado de bonos, también conocidas como la tasa de inflación implícita, han caído recientemente al 2.33%, una mejora notable en comparación con el nivel de más del 2.6% en febrero.
La principal razón es: la medida de aranceles masivos de Trump del 2 de abril provocó agitación económica e incertidumbre.
La Reserva Federal de Atlanta ha reducido su pronóstico en tiempo real para el crecimiento económico del segundo trimestre en más de la mitad en unos pocos días, de 2.4% a 1.1%. Según la Asociación de Gestión de Suministros de EE. UU. (ISM), la manufactura se contrajo por segundo mes consecutivo en abril, aunque el sector de servicios continúa expandiéndose.
Sin embargo, estos datos que muestran una desaceleración económica no han sido de gran ayuda para el mercado de bonos. La furiosa crítica de Trump a la Reserva Federal y a los problemas de tasas de interés, junto con su intención de nombrar al sucesor de Powell el próximo año, han puesto nerviosos a los inversores. Por motivos evidentes, los inversores extranjeros también podrían estar vendiendo bonos.
Actualmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años es de aproximadamente 4.33%, y la tasa de interés de las hipotecas de tasa fija a 30 años, que está estrechamente relacionada con el rendimiento de los bonos a 10 años, es del 6.76%, superior a los niveles del verano pasado.
Trump necesita que esta tasa de interés baje significativamente. Esta es la clave para que el mercado inmobiliario se recupere, ya que en el mercado inmobiliario, muchos propietarios se niegan a mudarse porque no pueden encontrar préstamos a tasa fija como antes (cuando la tasa era del 3% o 4%).
Los analistas de JPMorgan Chase creen que el mercado inmobiliario no se recuperará realmente a menos que la tasa de interés de las hipotecas fijas a 30 años baje al 5%.
Para lograr esto, el mercado de bonos debe recuperar la confianza en la independencia de la Reserva Federal. La última vez que la tasa de interés promedio de las hipotecas a tasa fija a 30 años fue del 5%, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. fue del 2.6%. Si Trump quiere ayudarse a sí mismo, puede dejar de hablar sobre la Reserva Federal.