加密资产配置成为上市公司股价提振新手段

近期美股市场掀起一股"加密热潮"，多家上市公司开始将数字资产纳入资产负债表，借此提振股价。这种现象引发了市场对企业估值逻辑的重新思考。

在传统估值体系中，企业市值主要取决于盈利能力、资产负债结构等因素。然而，当企业持有比特币等加密资产时，市场往往会给予额外的估值溢价。这种估值方式实际上是将"流动性叙事"置于企业经营之上，使财务配置异化为资本运作的主要手段。

短期来看，进军加密领域确实能刺激股价上涨。例如，汽车交易服务商Cango在宣布投资比特币挖矿后，股价曾飙升280%。类似案例不胜枚举，许多业绩平平甚至陷入财务困境的公司也试图通过"买币"在资本市场寻求重估机会。

然而，这种"买币即暴涨"的现象能否持续仍是未知数。虽然短期内能激发市场热情，但若缺乏持续利好消息支撑，涨幅难以长期维系。市场对仅靠一两次购币或模糊"持币计划"博取关注的公司难以形成真正认可。

值得注意的是，一些率先布局加密资产的公司高管已开始悄然减持。据数据显示，某知名持币公司内部人士近期频繁抛售股票，过去90天内累计出售总额达4000万美元。另一家被称为"Sol版微策略"的公司也面临投资者大规模抛售压力。

此外，稳定币发行商Circle上市后股价虽一度飙升，但其早期支持者也在持续减持。这些迹象表明，一些核心玩家可能已开始获利了结。

当"买币"沦为一种包装手段或市值工具时，它注定无法成为所有企业的制胜法宝。尽管当前市场愿意为"财务配置"买单，但未来可能会重新聚焦于企业的实际增长和盈利能力。

二级市场的热捧并不一定意味着真正的认可，更可能是短期投机行为导致的筹码轮动。长远来看，企业仍需通过提升核心竞争力和持续盈利能力来获得市场的长期认可。