消费者应用成为加密市场新焦点

近年来，加密行业的关注重点从技术基础设施转向了面向消费者的应用。随着核心基础设施日趋成熟,边际改进效果递减,人才和资本开始追逐能够向普通用户展示区块链价值的消费级产品,如社交、游戏、创作者平台等。消费者应用市场本质上是一个注意力经济,这也使整个加密市场成为了注意力与叙事的竞技场。

市场背景

当前加密市场缺乏2021年那种散户狂热,宏观环境收紧也限制了机构资本的投入,新增流动性增长停滞。稳定币总市值仅比2021年高峰高出约25%,近期增量主要来自机构购买BTC/ETH,而非生态内循环的投机资金。

核心观点

1. 未来5年,加密市场将迎来由Web2用户推动的第二波增长浪潮。更明确的监管政策和稳定币法规将显著扩大加密应用的潜在市场。

2. 市场已趋成熟,真实用户和收入比纯技术更受重视。具有可观营收和产品市场匹配度的项目表现远超高估值但缺乏用户的基础设施项目。

3. 随着Web3与Web2深度融合,消费者应用将成为扩大整体市场的关键。病毒传播和注意力经济在消费者应用中更易实现。

已达产品市场匹配的赛道

• 交易/永续合约:如Hyperliquid、Axiom
• 发行平台:如Pump.fun、BelieveApp
• 信息金融与预测市场:如Polymarket、Kaito

这些平台多为加密原生应用,符合其加密功能定位。

可借加密技术升级的传统赛道

1. Web2与Web3无缝对接的入金/出金+DeFi前端
   • 解决当前入金/出金流程繁琐、费率高等痛点
   • 打造类似Robinhood的一站式平台,集成银行、钱包和DeFi功能

2. 娱乐/媒体/社交平台
   • 用链上变现机制(如交易费分成、代币)取代广告模式
   • 优化用户体验,改善创作者收益

AI和游戏领域暂未成熟,但未来可期。

投资框架

• 关注少数面向消费者的"超级链"(如Solana、Hyperliquid等)上的应用及其支撑基础设施
• Web2原生应用:后端无缝集成加密技术,但不以"加密"为卖点
• Web3原生应用:注重用户体验、界面速度、流动性和一站式解决方案

评估要点:

• 分发能力>产品本身
• 是否有效重组现有模块创造新体验
• 品牌和用户体验比技术创新更关键

未来5年,将加密底层技术转化为面向数百万Web2用户的日常应用,将成为产生超额回报的关键。