O que é Deslizamento?

O deslizamento, simplesmente falando, é a diferença entre o preço que vê ao fazer uma ordem e o preço real de execução. Se quer comprar um certo token por $1.00, mas o preço de execução real é $1.02, isso é deslizamento positivo (desfavorável para si); se quer vender por $1.00 mas acaba por executar a $0.98, isso é deslizamento negativo (perda). Por vezes o deslizamento é tão pequeno que nem o sente, enquanto noutras ocasiões pode consumir mais de metade do seu lucro diretamente, especialmente em ativos altamente voláteis e mercados com baixa liquidez, o deslizamento muitas vezes tem um impacto significativo na negociação.

Por que ocorre o deslizamento?

Compreender as razões para o deslizamento é essencial para negociações futuras mais suaves. Aqui estão os principais culpados que levam ao deslizamento:

1. A volatilidade do mercado é alta

Os ativos de cripto são inerentemente um mercado de alta volatilidade, e o preço da moeda pode mudar significativamente em segundos. No momento em que pressiona o botão de compra ou venda, o preço já mudou.

2. Liquidez insuficiente

A liquidez é a profundidade das ordens de compra e venda no mercado. Se a profundidade de um determinado par de negociação for superficial, uma ordem ligeiramente maior irá quebrar as paredes de compra e venda, causando mudanças drásticas de preço, especialmente em algumas moedas pequenas e DEXs de nicho, onde o deslizamento pode ser exagerado a ponto de fazer as pessoas duvidarem da vida.

3. Grande Encomenda

Ao colocar grandes ordens de compra ou venda, devido ao consumo de múltiplas ordens de diferentes preços, o preço médio da transação naturalmente se desviará da expectativa. Por isso, os grandes traders muitas vezes precisam utilizar técnicas como preenchimento parcial e estratégias TWAP.

4. Design do Criador de Mercado Automatizado (AMM)

Nas DEXs do tipo AMM como Uniswap e SushiSwap, os preços mudam instantaneamente com base na proporção de fundos da piscina de liquidez. Neste modo, qualquer volume significativo de negociação inevitavelmente causará movimentos de preço, resultando em deslizamento.

Que impacto tem o deslizamento nos traders?

O deslizamento afeta diretamente o lucro e a perda da transação. Originalmente poderia ganhar 20%, mas devido ao deslizamento, restou apenas 10%. Originalmente planeado para parar a perda em 3%, mas o deslizamento ampliou para 5% de perda. Ou originalmente pretendia ser lucrativo com arbitragem, mas com deslizamento, a arbitragem transforma-se em perda. Em negociações de alta alavancagem e alta frequência, o deslizamento erode a curva de capital, o que é muito assustador. Especialmente para aqueles envolvidos em arbitragem de alta frequência e negociação quantitativa, a capacidade de controlar o deslizamento determina diretamente se conseguem sobreviver no mercado a longo prazo.

Como reduzir o deslizamento?

Uma vez que o deslizamento é tão problemático, há alguma maneira de o reduzir? Claro, e é muito importante. Os seguintes pontos são para referência antes de negociar:

1. Escolha pares de negociação com boa liquidez

Preferir moedas mainstream (BTC, ETH, SOL, etc.)

• Escolha mercados com grande profundidade de livro de ordens na bolsa
• Selecione pools de liquidez bem conhecidas e de grande capitalização na DEX

2. Utilizar Ordem Limitada

• Ordens de mercado são facilmente afetadas pelo deslizamento
• As ordens de limite podem definir o preço de compra mais alto ou o preço de venda mais baixo que está disposto a aceitar.

A desvantagem é: velocidade de execução lenta, pode perder o mercado, mas se o objetivo é controlar os custos, as ordens limitadas são definitivamente preferidas.

3. Negociação em lote

• Não coloque uma grande ordem de uma vez, pode consumir todo o livro de ordens
• Ao usar transações pequenas e frequentes para reduzir o impacto nos preços de mercado por transação

4. Ajustar a Faixa de Tolerância de Deslizamento

Em muitas negociações DEX (Uniswap), você pode definir sua própria tolerância máxima ao deslizamento, geralmente definida entre 0,5% - 1%. Se definido muito alto, tenha cuidado para não ser explorado por bots de arbitragem!

O que devo fazer quando o deslizamento é inevitável?

Algumas situações, como apanhar airdrops e novas moedas, requerem execução em condições de deslizamento extremo, por isso é necessário mudar a sua mentalidade e estratégia:

• Incorporar os custos de deslizamento nos cálculos de custo esperados
• Defina antecipadamente os intervalos de take profit e stop loss, para que mesmo se a entrada não for boa devido ao deslizamento, possa confiar na disciplina para sair
• Alguns cenários de alto deslizamento são na verdade razoáveis (como quando a liquidez de um novo projeto ainda não está em vigor)

Deslizamento Arbitragem

Os traders avançados também usarão o deslizamento para ganhar dinheiro. Por exemplo:

• Erro de encomenda: Alguém fez uma encomenda com o preço errado, aproveitando rapidamente a encomenda
• Sniper de Arbitragem DEX: Monitorize negociações com deslizamento excessivo, aproveite rapidamente as oportunidades de arbitragem
• Arbitragem de Reequilíbrio de AMM: Aproveitando a divergência de preço gerada pelo deslizamento nas pools de liquidez AMM para arbitrar entre diferentes exchanges

Este tipo de estratégia requer um limiar técnico muito elevado (integração API, desenvolvimento de Bots, financiamento com empréstimo relâmpago, etc.), e é também um dos principais campos de batalha para jogadores DeFi verdadeiramente de alto nível.

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Resumo

Na negociação de ativos de Cripto, o deslizamento é um dos fatores-chave que afetam o sucesso ou fracasso dos investidores. Uma compreensão profunda do mecanismo do deslizamento pode ajudar a reduzir seu potencial impacto negativo nos retornos do investimento, maximizando assim os lucros e evitando perdas relacionadas. Para garantir o sucesso das operações e reduzir os riscos de deslizamento, os traders precisam dominar estratégias como implementar sistemas de negociação automatizados, usar ordens de limite e aumentar a liquidez. Ao aplicar habilmente essas técnicas em uma exchange confiável, os investidores podem lidar com confiança com as flutuações do mercado e garantir a maximização dos lucros.