Relatório Semanal Macroeconômico: A flutuação do mercado aumenta, a aversão ao risco diminui

I. Revisão Macroeconômica da Semana

1. O desempenho geral do mercado é cauteloso

Esta semana, as ações dos EUA registaram uma correção generalizada, enquanto o setor de utilidades subiu contra a tendência, mostrando que os fluxos de capital estão a direcionar-se para ativos defensivos. O índice VIX manteve-se acima de 20, refletindo que o sentimento do mercado ainda se encontra numa fase de ajuste cauteloso.

2. A diferenciação do mercado de produtos é evidente

O preço do ouro ultrapassou 3000 dólares/onz, atingindo um novo recorde histórico, refletindo um aumento na demanda por segurança. O preço do cobre subiu 3,9%, mostrando que ainda há suporte para a demanda na indústria. O preço do petróleo bruto permaneceu relativamente estável, mas as posições líquidas de futuros diminuíram, refletindo preocupações do mercado sobre o crescimento da demanda global.

3. Ajuste sincronizado do mercado de criptomoedas

A pressão de venda de curto prazo do Bitcoin diminuiu, mas a longo prazo ainda é sustentada pelo ambiente de liquidez. As altcoins estão com desempenho fraco, refletindo a diminuição do apetite por risco no mercado. A velocidade de entrada de fundos em stablecoins desacelerou.

4. Ajuste acelerado da cadeia de suprimentos global

O índice de frete seco do Mar Báltico subiu, mostrando que a atividade industrial na região da Ásia e da Europa está acelerando. O índice de transporte dos EUA caiu, refletindo a fraqueza da demanda interna. Isso indica que a tendência de reestruturação da cadeia de suprimentos está se tornando cada vez mais evidente, e a economia interna dos EUA está sob pressão.

5. Dados de inflação arrefecem, mas as expectativas divergem

Os dados do IPC e do PPI ficaram abaixo do esperado, reforçando as expectativas de cortes nas taxas de juros. No entanto, as expectativas de inflação do consumidor aumentaram, e há uma clara divisão partidária. A divergência entre os dados reais e as expectativas aumentou a incerteza do mercado.

6. Flutuação da liquidez, agravamento do risco de crédito

A saída de fundos da conta geral do Tesouro dos EUA, a diminuição do uso da janela de desconto do Federal Reserve e a liquidez permanecem temporariamente estáveis. No entanto, a expansão dos spreads de crédito e o aumento dos CDS mostram que as preocupações do mercado com a dívida corporativa e governamental estão a aumentar, o que pode restringir o desempenho dos ativos de risco.

2. Perspectivas Macroeconómicas para a Próxima Semana

1. Acompanhar a reunião do FOMC, os dados de vendas a retalho e as dinâmicas dos bancos centrais globais

Foco na orientação de corte de juros do gráfico de pontos do Federal Reserve, com previsão de 2 a 3 cortes. A possibilidade de pausa no QT se tornará o foco do mercado, podendo afetar a aversão ao risco.

2. Sugestões de estratégia de investimento

• Ações dos EUA: reduzir a alocação em ativos de alto risco, aumentar a participação em setores defensivos, prestar atenção às oportunidades de queda acentuada.
• Mercado de criptomoedas: manter Bitcoin a longo prazo, reduzir a exposição a altcoins, monitorizar de perto as mudanças na liquidez das stablecoins.
• Mercado de crédito: reduzir os títulos de empresas altamente endividadas, aumentar a alocação de títulos de alta classificação, estar atento ao risco da dívida dos EUA.
• Sinal de atenção: A recuperação do mercado de crédito ou um sinal mais claro de afrouxamento por parte da Reserva Federal pode indicar um ponto de viragem no mercado.