Японский облигационный рынок только что выстрелил предупредительным выстрелом в глобальную экономику. Доходность 40-летних государственных облигаций страны скачок до 3,445% в понедельник, что является самым высоким показателем за два десятилетия.
Этот скачок последовал за волной нестабильности, вызванной понижением кредитного рейтинга Соединенных Штатов агентством Moody’s в пятницу, которое снизило его с Aaa до Aa1 из-за увеличения фискальных дефицитов и того, что агентство назвало "недостатком эффективных политических действий."
Эффекты этого решения были немедленными, так как доходность 10-летних облигаций Японии также поднялась до 1,47%. Инвесторы внутри Японии тоже не получили хороших новостей.
Экономические показатели, опубликованные в тот же день, показали, что экономика Японии сократилась в первом квартале 2025 года, упав быстрее, чем ожидали аналитики, и официально зафиксировав первое сокращение в стране за год.
Этот сокращение произошло, когда Япония уже боролась за стабилизацию своего восстановления. В то же время Банк Японии оказывается в затруднительном положении, поскольку доходность облигаций растет, а инфляция отказывается успокаиваться.
Растущие доходности заставляют Банк Японии действовать
Синичи Учида, заместитель губернатора Банка Японии, сообщил парламенту Японии, что центральный банк снова повысит процентные ставки, если экономика начнет восстанавливаться после шока, вызванного новыми тарифами США при администрации президента Дональда Трампа.
Учина также сказал, что инфляция все еще колеблется вокруг целевого уровня в 2% для Банка Японии, но предупредил, что прогноз остается нестабильным. "Существует крайне высокая степень неопределенности в отношении торговой политики каждой страны и ее последствий," — сказал он, указывая на то, что рост инфляции может привести к дальнейшим повышением ставок.
Он также указал на растущие затраты на импорт, особенно на продукты питания, такие как рис, как на растущее бремя для японских домохозяйств. "Мы осознаем, что такие повышения цен негативно сказываются на жизни и потреблении людей," - сказал Учида законодателям.
Долговая ситуация в Японии не помогает. Соотношение долга к ВВП в стране превышает 250%, что является самым высоким показателем среди крупных экономик. Когда доходность достигает таких высоких уровней, управлять государственным долгом становится еще сложнее, поскольку правительству приходится больше платить за заимствования, а стоимость обслуживания существующего долга продолжает расти.
Это не только проблема Японии, это глобальная угроза. Облигационный рынок Японии является одним из крупнейших в мире, и любые признаки напряженности там могут вызвать финансовые колебания по всему миру.
Если инвесторы выйдут из японских облигаций, другие рынки могут столкнуться с ростом затрат на заимствование. Это касается как развитых стран, так и уязвимых развивающихся рынков, которые зависят от стабильных притоков капитала. С другой стороны, если доходность продолжит расти и иностранные инвесторы начнут активно вкладываться в японские активы, иена может быстро укрепиться.
Ситуация на рынке облигаций также влияет на пенсионные фонды Японии, которые сильно инвестированы в низкодоходные облигации. Это плохие новости для стареющего населения Японии, и это еще хуже для потребительских расходов, которые, вероятно, упадут, если доходы пенсионеров пострадают.
Тем временем японские банки, владеющие долгосрочными облигациями, наблюдают ухудшение своих балансов, что именно является тем видом шока, который сильно ударит по международному банковскому делу и дестабилизирует многие финансовые учреждения.
С учетом того, что японские и американские доходности сейчас растут, инвесторы уже выводят капитал из развивающихся экономик, стремясь к более высоким доходам в более безопасных местах. Это делает страны Азии, Африки и Латинской Америки еще более уязвимыми к валютным крахам, дефолтам по кредитам и финансовым дефицитам.
КЛЮЧЕВАЯ Разница Wire помогает криптобрендам быстро пробиваться и доминировать в заголовках.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Дохо́дность 40-летних облигаций Японии достигает 20-летнего максимума. Всемирное сообщество должно быть очень обеспокоено.
Японский облигационный рынок только что выстрелил предупредительным выстрелом в глобальную экономику. Доходность 40-летних государственных облигаций страны скачок до 3,445% в понедельник, что является самым высоким показателем за два десятилетия.
Этот скачок последовал за волной нестабильности, вызванной понижением кредитного рейтинга Соединенных Штатов агентством Moody’s в пятницу, которое снизило его с Aaa до Aa1 из-за увеличения фискальных дефицитов и того, что агентство назвало "недостатком эффективных политических действий."
Эффекты этого решения были немедленными, так как доходность 10-летних облигаций Японии также поднялась до 1,47%. Инвесторы внутри Японии тоже не получили хороших новостей.
Экономические показатели, опубликованные в тот же день, показали, что экономика Японии сократилась в первом квартале 2025 года, упав быстрее, чем ожидали аналитики, и официально зафиксировав первое сокращение в стране за год.
Этот сокращение произошло, когда Япония уже боролась за стабилизацию своего восстановления. В то же время Банк Японии оказывается в затруднительном положении, поскольку доходность облигаций растет, а инфляция отказывается успокаиваться.
Растущие доходности заставляют Банк Японии действовать
Синичи Учида, заместитель губернатора Банка Японии, сообщил парламенту Японии, что центральный банк снова повысит процентные ставки, если экономика начнет восстанавливаться после шока, вызванного новыми тарифами США при администрации президента Дональда Трампа.
Учина также сказал, что инфляция все еще колеблется вокруг целевого уровня в 2% для Банка Японии, но предупредил, что прогноз остается нестабильным. "Существует крайне высокая степень неопределенности в отношении торговой политики каждой страны и ее последствий," — сказал он, указывая на то, что рост инфляции может привести к дальнейшим повышением ставок.
Он также указал на растущие затраты на импорт, особенно на продукты питания, такие как рис, как на растущее бремя для японских домохозяйств. "Мы осознаем, что такие повышения цен негативно сказываются на жизни и потреблении людей," - сказал Учида законодателям.
Долговая ситуация в Японии не помогает. Соотношение долга к ВВП в стране превышает 250%, что является самым высоким показателем среди крупных экономик. Когда доходность достигает таких высоких уровней, управлять государственным долгом становится еще сложнее, поскольку правительству приходится больше платить за заимствования, а стоимость обслуживания существующего долга продолжает расти.
Это не только проблема Японии, это глобальная угроза. Облигационный рынок Японии является одним из крупнейших в мире, и любые признаки напряженности там могут вызвать финансовые колебания по всему миру.
Если инвесторы выйдут из японских облигаций, другие рынки могут столкнуться с ростом затрат на заимствование. Это касается как развитых стран, так и уязвимых развивающихся рынков, которые зависят от стабильных притоков капитала. С другой стороны, если доходность продолжит расти и иностранные инвесторы начнут активно вкладываться в японские активы, иена может быстро укрепиться.
Ситуация на рынке облигаций также влияет на пенсионные фонды Японии, которые сильно инвестированы в низкодоходные облигации. Это плохие новости для стареющего населения Японии, и это еще хуже для потребительских расходов, которые, вероятно, упадут, если доходы пенсионеров пострадают.
Тем временем японские банки, владеющие долгосрочными облигациями, наблюдают ухудшение своих балансов, что именно является тем видом шока, который сильно ударит по международному банковскому делу и дестабилизирует многие финансовые учреждения.
С учетом того, что японские и американские доходности сейчас растут, инвесторы уже выводят капитал из развивающихся экономик, стремясь к более высоким доходам в более безопасных местах. Это делает страны Азии, Африки и Латинской Америки еще более уязвимыми к валютным крахам, дефолтам по кредитам и финансовым дефицитам.
КЛЮЧЕВАЯ Разница Wire помогает криптобрендам быстро пробиваться и доминировать в заголовках.