Bitcoin fiyatı Nisan ayından bu yana istikrarlı bir şekilde yükseliyor, ancak arkasındaki sermaye girişi aynı hızda büyümemiştir. Uzmanlar, bu "fiyat-hacim ayrışması" durumunun boğa koşusuna risk yaratabileceği konusunda uyarıyor. Kripto varlık analisti Murphy, son günlerde derinlemesine veri analizleriyle piyasanın yüzeydeki parıltısının arkasındaki gerçek sermaye dinamiklerini ortaya koyarak, yatırımcıları potansiyel dönüş noktalarını göz ardı etmemeleri konusunda uyarıyor.
Fiyat ve fonların ayrışması: Bitcoin boğa koşusu altındaki sermaye kaygıları
Bu yıl Mayıs ayında, Bitcoin bir ara 104.000 dolar eşiğini aştı, bu da geçen yıl Aralık'taki tarihi zirveye denk geliyor ve piyasada yoğun tartışmalara yol açtı. Ancak, kripto analist Murphy, sosyal medya platformu X'te yayımladığı bir piyasa gözleminde, dikkat edilmesi gereken bir durumu vurguladı: "Bitcoin fiyatı ile sermaye akışı arasında belirgin bir ayrışma ortaya çıktı."
Pazar sermaye akışını gözlemleme yöntemleri
Eğer bir apartmanda 10 daire varsa, geliştirici fiyatı 1 milyon/daire olarak belirlemiştir, bu durumda apartmanın piyasa toplam değeri (Market Cap) 10 milyon olacaktır. 1 yıl sonra bir mal sahibi evini 2 milyon liraya satarsa, diğer 9 mal sahibi evlerini satmamış olsa bile, piyasa en son işlem fiyatına göre fiyatlandırma yapar ve bu durumda apartmanın MC'si 20 milyon olur. 1 milyon artmasına rağmen, aslında 1 milyonluk bir fon girişi olmamıştır. … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— Murphy (@Murphychen888) 12 Mayıs 2025
Fiyatlar hızla yükselmesine rağmen, piyasaya gerçek anlamda enjekte edilen fonlar önceki seviyelerin çok altında, bu da piyasa sıcaklığının gerçek destek gücünden daha yüksek olabileceğini gösteriyor.
Gayrimenkul ile sermaye akışını anlamak: Piyasa değeri ile gerçek altın arasındaki farkı çözmek
Okuyucuların fon akışı ile piyasa değeri arasındaki farkı anlaması için Murphy, gayrimenkul ile bir benzetme yaparak konuyu açıyor: "Eğer bir toplulukta 10 dairenin her biri 1 milyon değerindeyse, toplam değer 10 milyon olur; eğer bunlardan biri 2 milyon dolara satılırsa, genel değer 20 milyon olarak ayarlanır, ancak gerçek fon akışı yalnızca 2 milyon dolardır."
Bu tür "görünen değer genişlemesi", Bitcoin piyasası gibi:
BTC fiyat artışı mutlaka gerçek sermayenin girmesiyle eşit değildir, yalnızca BTC satıldığında, fonlar gerçekten piyasaya girmiş olur. Bu, "gerçekleşmiş piyasa değeri (Realized Cap)"nin temel anlamıdır ve yalnızca piyasa değerine bakmaktan daha iyi bir şekilde piyasanın gerçek sıcaklığını yansıtır.
(Bitcoin "muz bölgesine" mi girdi? Piyasadaki çılgınlığın arkasındaki fiyat patlaması ve gizli riskleri bir kerede anlayın)
Üç anahtar veri, finansal akışların gerçeklerini kavrayın
Murphy, piyasa sermaye akışını gözlemlemenin üç ana göstergeye odaklanabileceğini belirtti:
Stablecoin piyasa değeri değişimi: Dışarıdan gelen fonların akışını gözlemlemek mümkün, ancak bu, tümünün alım gücüne dönüşeceği anlamına gelmiyor.
Borsa stabil coin net pozisyon değişikliği: Yatırımcıların paralarını gerçekten pazara yatırıp yatırmadığını, örneğin coin satın alarak veya marj artırarak yansıtıyor.
Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleştirilmiş piyasa değeri artışları ve azalmaları: Ana akım varlıkların gerçek finansman akışını en iyi şekilde yansıtır.
Üçüncü madde özellikle kritik, eğer 30 gün içinde Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleşmiş piyasa değeri sadece birkaç milyar dolar artar ancak fiyatlar büyük bir şekilde yükselirse, bu durum fon desteğinin belirgin şekilde yetersiz olduğunu gösterir.
Grafikler Gerçeği Ortaya Koyuyor: Tarihî Veriler Sapma Riskinin Biriktiğini Doğruluyor
Murphy, geçmişteki birkaç büyük Bitcoin pompalama dönemindeki fon performansını karşılaştırmak için üç veri grubu ile daha da ilerledi:
Stablecoin piyasa değeri değişimi: 2024 Aralık ayında Bitcoin 100,000 dolara yükseldi, 30 gün içinde stablecoin piyasa değeri 20.7 milyar dolar arttı; 2025 Mayıs ayında fiyat 104,000 dolara çıktı, ancak yalnızca 6.7 milyar dolar arttı, belirgin bir güçsüzlük var.
Borsa stabil kripto para net akışı: 2024 Aralık ayında akış 15,5 milyar dolara kadar ulaşırken, 2025 Mayıs ayında yalnızca 2 milyar dolar kalmış, bu da piyasa katılımının düştüğünü gösteriyor.
Gerçekleşen piyasa değeri artışı: 2024 yılının Aralık ayında 109,5 milyar dolara ulaşmışken, 2025 yılının Mayıs ayında sadece 24,2 milyar dolara yükselmiştir, fark belirgindir.
Veriler, mevcut Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaştığını gösteriyor, ancak arkasındaki destekleyen fonlar eskisi kadar değil ve bu, tipik bir "yüksek fiyat düşük hacim" fenomeni oluşturuyor. Bu nedenle, pozisyonların gevşediği zamanlarda meydana gelen şiddetli düzeltmelere dikkat edilmesi gerekiyor.
Piyasa Görünümü Analizi: Boğa Koşusundaki Yorgunluk Sinyallerine Mantıklı Bakış
Murphy, gelecekteki hareketler için temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Piyasanın henüz zirve yapmadığını belirtmesine rağmen, fiyatların artmasıyla birlikte işlem maliyetlerinin yükseldiğini ve fon akış hızının yavaşladığını, bu nedenle sonraki baskının kesinlikle artacağını vurguladı:
Fon akışının fiyat artışını takip edememesi durumunda, piyasa yüksek seviyeleri korumakta zorlanabilir ve kar almak veya düzeltme riski artabilir.
O, yatırımcıların duygusal aşırılıklar nedeniyle yüksekten alım yapmak için piyasaya girmemek adına sermaye akış verilerini sürekli takip etmelerini önerdi.
Boğa koşusunda daha fazla yön kaybetmemek, sermaye akışı piyasa termometresi olmalıdır.
Murphy bu derin analizle piyasada geniş bir dikkat çekti, net mantık ve grafiklerle destekleyerek fiyatın arkasındaki fon dinamiklerinin boğa koşusunun sağlıklı olup olmadığını gözlemlemenin anahtarı olduğunu belirtti. Bitcoin'in "değeri" ile "fon akışı" arasında bir fark ortaya çıktığında, yatırımcıların dikkatlerini artırmaları gereken zaman tam da o zamandır.
Dalgalı Kripto Varlıklar piyasasında, yalnızca akılcı ve veri odaklı kalmak, gerçekten de yenilmez bir konumda olmayı sağlar.
Bu makale Bitcoin fiyatlarının yükselmesinin sakladığı endişeleri ele alıyor, analistler: Üç gösterge zayıflıyor, fon akışındaki yetersizlik ortaya çıkıyor. En erken olarak Chain News ABMedia'da yayınlandı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bitcoin fiyatı yükseliyor ama endişeler var, analistler: Üç gösterge zayıfladı, fon akışının yolu yeterli değil.
Bitcoin fiyatı Nisan ayından bu yana istikrarlı bir şekilde yükseliyor, ancak arkasındaki sermaye girişi aynı hızda büyümemiştir. Uzmanlar, bu "fiyat-hacim ayrışması" durumunun boğa koşusuna risk yaratabileceği konusunda uyarıyor. Kripto varlık analisti Murphy, son günlerde derinlemesine veri analizleriyle piyasanın yüzeydeki parıltısının arkasındaki gerçek sermaye dinamiklerini ortaya koyarak, yatırımcıları potansiyel dönüş noktalarını göz ardı etmemeleri konusunda uyarıyor.
Fiyat ve fonların ayrışması: Bitcoin boğa koşusu altındaki sermaye kaygıları
Bu yıl Mayıs ayında, Bitcoin bir ara 104.000 dolar eşiğini aştı, bu da geçen yıl Aralık'taki tarihi zirveye denk geliyor ve piyasada yoğun tartışmalara yol açtı. Ancak, kripto analist Murphy, sosyal medya platformu X'te yayımladığı bir piyasa gözleminde, dikkat edilmesi gereken bir durumu vurguladı: "Bitcoin fiyatı ile sermaye akışı arasında belirgin bir ayrışma ortaya çıktı."
Pazar sermaye akışını gözlemleme yöntemleri
Eğer bir apartmanda 10 daire varsa, geliştirici fiyatı 1 milyon/daire olarak belirlemiştir, bu durumda apartmanın piyasa toplam değeri (Market Cap) 10 milyon olacaktır. 1 yıl sonra bir mal sahibi evini 2 milyon liraya satarsa, diğer 9 mal sahibi evlerini satmamış olsa bile, piyasa en son işlem fiyatına göre fiyatlandırma yapar ve bu durumda apartmanın MC'si 20 milyon olur. 1 milyon artmasına rağmen, aslında 1 milyonluk bir fon girişi olmamıştır. … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— Murphy (@Murphychen888) 12 Mayıs 2025
Fiyatlar hızla yükselmesine rağmen, piyasaya gerçek anlamda enjekte edilen fonlar önceki seviyelerin çok altında, bu da piyasa sıcaklığının gerçek destek gücünden daha yüksek olabileceğini gösteriyor.
Gayrimenkul ile sermaye akışını anlamak: Piyasa değeri ile gerçek altın arasındaki farkı çözmek
Okuyucuların fon akışı ile piyasa değeri arasındaki farkı anlaması için Murphy, gayrimenkul ile bir benzetme yaparak konuyu açıyor: "Eğer bir toplulukta 10 dairenin her biri 1 milyon değerindeyse, toplam değer 10 milyon olur; eğer bunlardan biri 2 milyon dolara satılırsa, genel değer 20 milyon olarak ayarlanır, ancak gerçek fon akışı yalnızca 2 milyon dolardır."
Bu tür "görünen değer genişlemesi", Bitcoin piyasası gibi:
BTC fiyat artışı mutlaka gerçek sermayenin girmesiyle eşit değildir, yalnızca BTC satıldığında, fonlar gerçekten piyasaya girmiş olur. Bu, "gerçekleşmiş piyasa değeri (Realized Cap)"nin temel anlamıdır ve yalnızca piyasa değerine bakmaktan daha iyi bir şekilde piyasanın gerçek sıcaklığını yansıtır.
(Bitcoin "muz bölgesine" mi girdi? Piyasadaki çılgınlığın arkasındaki fiyat patlaması ve gizli riskleri bir kerede anlayın)
Üç anahtar veri, finansal akışların gerçeklerini kavrayın
Murphy, piyasa sermaye akışını gözlemlemenin üç ana göstergeye odaklanabileceğini belirtti:
Stablecoin piyasa değeri değişimi: Dışarıdan gelen fonların akışını gözlemlemek mümkün, ancak bu, tümünün alım gücüne dönüşeceği anlamına gelmiyor.
Borsa stabil coin net pozisyon değişikliği: Yatırımcıların paralarını gerçekten pazara yatırıp yatırmadığını, örneğin coin satın alarak veya marj artırarak yansıtıyor.
Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleştirilmiş piyasa değeri artışları ve azalmaları: Ana akım varlıkların gerçek finansman akışını en iyi şekilde yansıtır.
Üçüncü madde özellikle kritik, eğer 30 gün içinde Bitcoin ve Ethereum'un gerçekleşmiş piyasa değeri sadece birkaç milyar dolar artar ancak fiyatlar büyük bir şekilde yükselirse, bu durum fon desteğinin belirgin şekilde yetersiz olduğunu gösterir.
Grafikler Gerçeği Ortaya Koyuyor: Tarihî Veriler Sapma Riskinin Biriktiğini Doğruluyor
Murphy, geçmişteki birkaç büyük Bitcoin pompalama dönemindeki fon performansını karşılaştırmak için üç veri grubu ile daha da ilerledi:
Stablecoin piyasa değeri değişimi: 2024 Aralık ayında Bitcoin 100,000 dolara yükseldi, 30 gün içinde stablecoin piyasa değeri 20.7 milyar dolar arttı; 2025 Mayıs ayında fiyat 104,000 dolara çıktı, ancak yalnızca 6.7 milyar dolar arttı, belirgin bir güçsüzlük var.
Borsa stabil kripto para net akışı: 2024 Aralık ayında akış 15,5 milyar dolara kadar ulaşırken, 2025 Mayıs ayında yalnızca 2 milyar dolar kalmış, bu da piyasa katılımının düştüğünü gösteriyor.
Gerçekleşen piyasa değeri artışı: 2024 yılının Aralık ayında 109,5 milyar dolara ulaşmışken, 2025 yılının Mayıs ayında sadece 24,2 milyar dolara yükselmiştir, fark belirgindir.
Veriler, mevcut Bitcoin'in tarihsel zirveye ulaştığını gösteriyor, ancak arkasındaki destekleyen fonlar eskisi kadar değil ve bu, tipik bir "yüksek fiyat düşük hacim" fenomeni oluşturuyor. Bu nedenle, pozisyonların gevşediği zamanlarda meydana gelen şiddetli düzeltmelere dikkat edilmesi gerekiyor.
Piyasa Görünümü Analizi: Boğa Koşusundaki Yorgunluk Sinyallerine Mantıklı Bakış
Murphy, gelecekteki hareketler için temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Piyasanın henüz zirve yapmadığını belirtmesine rağmen, fiyatların artmasıyla birlikte işlem maliyetlerinin yükseldiğini ve fon akış hızının yavaşladığını, bu nedenle sonraki baskının kesinlikle artacağını vurguladı:
Fon akışının fiyat artışını takip edememesi durumunda, piyasa yüksek seviyeleri korumakta zorlanabilir ve kar almak veya düzeltme riski artabilir.
O, yatırımcıların duygusal aşırılıklar nedeniyle yüksekten alım yapmak için piyasaya girmemek adına sermaye akış verilerini sürekli takip etmelerini önerdi.
Boğa koşusunda daha fazla yön kaybetmemek, sermaye akışı piyasa termometresi olmalıdır.
Murphy bu derin analizle piyasada geniş bir dikkat çekti, net mantık ve grafiklerle destekleyerek fiyatın arkasındaki fon dinamiklerinin boğa koşusunun sağlıklı olup olmadığını gözlemlemenin anahtarı olduğunu belirtti. Bitcoin'in "değeri" ile "fon akışı" arasında bir fark ortaya çıktığında, yatırımcıların dikkatlerini artırmaları gereken zaman tam da o zamandır.
Dalgalı Kripto Varlıklar piyasasında, yalnızca akılcı ve veri odaklı kalmak, gerçekten de yenilmez bir konumda olmayı sağlar.
Bu makale Bitcoin fiyatlarının yükselmesinin sakladığı endişeleri ele alıyor, analistler: Üç gösterge zayıflıyor, fon akışındaki yetersizlik ortaya çıkıyor. En erken olarak Chain News ABMedia'da yayınlandı.