Японський ринок облігацій щойно надіслав попереджувальний сигнал світовій економіці. Дохідність 40-річних державних облігацій країни ривок до 3.445% у понеділок, що є найвищим показником за два десятиліття.
Цей ривок стався після хвилі нестабільності, спровокованої зниженням кредитного рейтингу Сполучених Штатів агентством Moody’s у п’ятницю, яке знизило його з Aaa до Aa1 через зростаючі фіскальні дефіцити та те, що агентство називало «відсутністю ефективних політичних дій».
Наслідки цього рішення були миттєвими, оскільки дохідність 10-річних облігацій Японії також зросла до 1,47%. Інвестори в Японії також не отримали жодних хороших новин.
Економічні показники, оприлюднені в той же день, показали, що економіка Японії скоротилася в першому кварталі 2025 року, знизившись швидше, ніж очікували аналітики, і офіційно зафіксувавши перше скорочення країни за рік.
Ця контракція відбулася в той час, коли Японія вже боролася за стабілізацію свого відновлення. Водночас Японський банк опиняється в скрутному становищі, оскільки доходність облігацій зростає, а інфляція відмовляється заспокоїтися.
Зростаючі доходи тиснуть на Банк Японії, щоб вжити заходів
Сінічі Утіда, заступник губернатора Банку Японії, повідомив парламенту Японії, що центральний банк знову підвищить процентні ставки, якщо економіка почне відновлюватися після шоку, спричиненого новими тарифами США в адміністрації президента Дональда Трампа.
Учіда також зазначив, що інфляція все ще коливається навколо цільового рівня 2% Банку Японії, але попередив, що прогнози залишаються нестабільними. "Існує надзвичайно висока невизначеність щодо прогнозів торгової політики кожної країни та її наслідків", - сказав він, вказуючи на те, що відновлення інфляції може призвести до подальшого підвищення ставок.
Він також вказав на зростаючі імпортні витрати, особливо на продукти харчування, такі як рис, як на зростаюче навантаження на японські домогосподарства. "Ми усвідомлюємо, що такі підвищення цін негативно впливають на добробут людей і споживання", - сказав Учіда законодавцям.
Ситуація з боргом Японії не допомагає. Співвідношення боргу до ВВП країни перевищує 250%, що є найбільшим показником серед усіх великих економік. Коли доходність зростає так високо, національний борг стає ще важче управляти, оскільки уряд змушений платити більше за запозичення, а витрати на обслуговування існуючого боргу продовжують рости.
Це не лише проблема Японії, це глобальна загроза. Японський ринок облігацій є одним з найбільших у світі, і будь-які ознаки стресу там можуть викликати фінансові тремтіння по всьому світу.
Якщо інвестори відмовляться від японських облігацій, інші ринки можуть постраждати від зростання вартості запозичень. Це стосується як розвинених країн, так і нестабільних ринків, що розвиваються, які залежать від стабільного припливу капіталу. З іншого боку, якщо прибутковість продовжить зростати, а іноземні інвестори вкладуть гроші в японські активи, ієна може швидко зміцнитися.
Ситуація на ринку облігацій також впливає на пенсійні фонди Японії, які сильно інвестовані в облігації з низьким прибутком. Це погані новини для старіючого населення Японії, і це ще гірше для споживчих витрат, які, ймовірно, знизяться, якщо доходи пенсіонерів постраждають.
Тим часом японські банки, які тримають довгострокові облігації, спостерігають за погіршенням своїх балансів, що є саме тим видом шоку, який сильно вдарить по міжнародному банківству і дестабілізує багато фінансових установ.
З ростом японських та американських прибутковостей, інвестори вже вилучають капітал з країн, що розвиваються, переслідуючи вищі доходи у більш безпечних місцях. Це робить країни Азії, Африки та Латинської Америки ще більш вразливими до валютних крахів, дефолтів по кредитах та фінансових прогалин.
КЛЮЧова різниця Wire допомагає криптовалютним брендам швидко пробиватися і домінувати в заголовках
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Доходність 40-річних облігацій Японії досягла 20-річного максимуму. Увесь світ повинен бути дуже стурбованим.
Японський ринок облігацій щойно надіслав попереджувальний сигнал світовій економіці. Дохідність 40-річних державних облігацій країни ривок до 3.445% у понеділок, що є найвищим показником за два десятиліття.
Цей ривок стався після хвилі нестабільності, спровокованої зниженням кредитного рейтингу Сполучених Штатів агентством Moody’s у п’ятницю, яке знизило його з Aaa до Aa1 через зростаючі фіскальні дефіцити та те, що агентство називало «відсутністю ефективних політичних дій».
Наслідки цього рішення були миттєвими, оскільки дохідність 10-річних облігацій Японії також зросла до 1,47%. Інвестори в Японії також не отримали жодних хороших новин.
Економічні показники, оприлюднені в той же день, показали, що економіка Японії скоротилася в першому кварталі 2025 року, знизившись швидше, ніж очікували аналітики, і офіційно зафіксувавши перше скорочення країни за рік.
Ця контракція відбулася в той час, коли Японія вже боролася за стабілізацію свого відновлення. Водночас Японський банк опиняється в скрутному становищі, оскільки доходність облігацій зростає, а інфляція відмовляється заспокоїтися.
Зростаючі доходи тиснуть на Банк Японії, щоб вжити заходів
Сінічі Утіда, заступник губернатора Банку Японії, повідомив парламенту Японії, що центральний банк знову підвищить процентні ставки, якщо економіка почне відновлюватися після шоку, спричиненого новими тарифами США в адміністрації президента Дональда Трампа.
Учіда також зазначив, що інфляція все ще коливається навколо цільового рівня 2% Банку Японії, але попередив, що прогнози залишаються нестабільними. "Існує надзвичайно висока невизначеність щодо прогнозів торгової політики кожної країни та її наслідків", - сказав він, вказуючи на те, що відновлення інфляції може призвести до подальшого підвищення ставок.
Він також вказав на зростаючі імпортні витрати, особливо на продукти харчування, такі як рис, як на зростаюче навантаження на японські домогосподарства. "Ми усвідомлюємо, що такі підвищення цін негативно впливають на добробут людей і споживання", - сказав Учіда законодавцям.
Ситуація з боргом Японії не допомагає. Співвідношення боргу до ВВП країни перевищує 250%, що є найбільшим показником серед усіх великих економік. Коли доходність зростає так високо, національний борг стає ще важче управляти, оскільки уряд змушений платити більше за запозичення, а витрати на обслуговування існуючого боргу продовжують рости.
Це не лише проблема Японії, це глобальна загроза. Японський ринок облігацій є одним з найбільших у світі, і будь-які ознаки стресу там можуть викликати фінансові тремтіння по всьому світу.
Якщо інвестори відмовляться від японських облігацій, інші ринки можуть постраждати від зростання вартості запозичень. Це стосується як розвинених країн, так і нестабільних ринків, що розвиваються, які залежать від стабільного припливу капіталу. З іншого боку, якщо прибутковість продовжить зростати, а іноземні інвестори вкладуть гроші в японські активи, ієна може швидко зміцнитися.
Ситуація на ринку облігацій також впливає на пенсійні фонди Японії, які сильно інвестовані в облігації з низьким прибутком. Це погані новини для старіючого населення Японії, і це ще гірше для споживчих витрат, які, ймовірно, знизяться, якщо доходи пенсіонерів постраждають.
Тим часом японські банки, які тримають довгострокові облігації, спостерігають за погіршенням своїх балансів, що є саме тим видом шоку, який сильно вдарить по міжнародному банківству і дестабілізує багато фінансових установ.
З ростом японських та американських прибутковостей, інвестори вже вилучають капітал з країн, що розвиваються, переслідуючи вищі доходи у більш безпечних місцях. Це робить країни Азії, Африки та Латинської Америки ще більш вразливими до валютних крахів, дефолтів по кредитах та фінансових прогалин.
КЛЮЧова різниця Wire допомагає криптовалютним брендам швидко пробиватися і домінувати в заголовках