Макроекономічний тижневий звіт: Посилення коливань на ринку, зниження ризикового апетиту

1. Макроогляд цього тижня

1. Загальна поведінка ринку обережна

Цього тижня американські акції в основному коригуються, а сектор комунальних послуг навпаки зростає, що свідчить про те, що капітал переходить до захисних активів. Індекс VIX залишається вище 20, що відображає те, що ринковий настрій все ще перебуває на стадії обережної корекції.

2. Яскраво виражена диференціація товарного ринку

Ціна на золото перевищила 3000 доларів США за унцію, встановивши історичний рекорд, що відображає зростання попиту на захист. Ціна на мідь зросла на 3,9%, що свідчить про те, що попит в промисловості залишається на підтримці. Ціна на нафту залишалася відносно стабільною, але чисті ф'ючерсні позиції зменшилися, що відображає занепокоєння ринку щодо зростання глобального попиту.

3. Ринок криптовалют синхронно коригується

Короткостроковий тиск на біткоїн дещо знизився, але в довгостроковій перспективі все ще підтримується середовищем ліквідності. Альткойни демонструють слабкі результати, відображаючи зниження ризикового апетиту на ринку. Приток коштів у стейблкойни сповільнився.

4. Прискорена корекція глобального ланцюга постачання

Індекс балтійських сухих вантажів зріс, що свідчить про прискорення виробничої діяльності в регіоні Азії та Європи. Американський транспортний індекс знизився, відображаючи слабкий внутрішній попит. Це свідчить про те, що тенденція до реформи ланцюга постачання стає дедалі більш очевидною, а економіка США під тиском.

5. Дані про інфляцію знижуються, але очікування розрізняються

Дані CPI та PPI виявилися нижчими за очікування, що посилило ринкові очікування щодо зниження процентних ставок. Але споживчі інфляційні очікування зросли, і існують очевидні партійні розбіжності. Різниця між реальними даними та очікуваннями збільшила невизначеність на ринку.

6. Коливання ліквідності, посилення кредитного ризику

Загальний рахунок Міністерства фінансів США зазнав відтоку, використання дисконтного вікна Федеральної резервної системи знизилося, ліквідність тимчасово залишається стабільною. Проте кредитні спреди розширюються, а кредитні дефолтні свопи зростають, що свідчить про посилення занепокоєння ринку щодо корпоративного та державного боргу, що може стримувати показники ризикових активів.

Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень

1. Слідкуйте за засіданням FOMC, даними роздрібної торгівлі та глобальною динамікою центральних банків

Зосередьте увагу на вказівках щодо зниження процентних ставок в точковій діаграмі ФРС, очікується 2-3 зниження. Призупинення QT стане центром уваги ринку, що може вплинути на ризиковий апетит.

2. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

• Американський ринок акцій: зменшити частку високоризикових активів, збільшити інвестиції в оборонні сектори, звернути увагу на можливості, що недооцінені.
• Крипторинок: довгострокове утримання біткоїнів, зменшення експозиції до альткоїнів, уважно стежити за змінами ліквідності стейблкоїнів.
• Кредитний ринок: зменшити облігації високих кредитних рейтингів підприємств з високим кредитним плечем, збільшити розподіл облігацій з високим рейтингом, бути обережними щодо ризику боргу США.
• Сигнал для уваги: Відновлення кредитного ринку або більш чіткий сигнал про пом'якшення від ФРС можуть свідчити про поворот на ринку.