Hôm qua, gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu BlackRock đã tung ra một quả bom lớn: dự định đưa quỹ thị trường tiền tệ trị giá lên tới 1500 tỷ USD của mình lên blockchain thông qua "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán), sử dụng công nghệ blockchain để ghi lại quyền sở hữu. Tin tức này giống như một viên đá lớn ném xuống mặt hồ yên tĩnh, tạo ra những vòng sóng gợn lên sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống (TradFi) và Web3. BlackRock quản lý tài sản trị giá 11,6 triệu tỷ USD, giám đốc điều hành của họ, Larry Fink, từng tuyên bố: "Token hóa là tương lai của tài chính." Giờ đây, gã khổng lồ phố Wall này đang thực hiện lời hứa bằng hành động thực tế, đưa khối tài sản khổng lồ của tài chính truyền thống lên sân khấu blockchain. Các chuỗi công khai như Solana và Ethereum đang chuẩn bị sẵn sàng để đón nhận lợi ích từ cuộc cách mạng này. Cuộc cách mạng này thực sự là gì? Nó sẽ định hình tương lai của tài sản 1500 tỷ USD như thế nào?
Điểm đau của tài chính truyền thống: Tại sao cần blockchain?
Các quỹ thị trường tiền tệ là nền tảng của tài chính truyền thống và được biết đến với rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, chúng hoạt động như một động cơ hơi nước kiểu cũ: đáng tin cậy, nhưng không hiệu quả. Việc mua lại và chuyển khoản cần phải trải qua các lớp trung gian, giờ giao dịch bị giới hạn bởi các ngày làm việc, và hệ thống hồ sơ cồng kềnh và mờ đục. Các nhà đầu tư muốn kiếm tiền nhanh chóng? Xin lỗi, hãy kiên nhẫn và đợi T + 1 ổn định. Bạn muốn xem tài sản của mình trong thời gian thực? Điều đó phụ thuộc vào một quá trình hòa giải kéo dài.
Sự xuất hiện của công nghệ blockchain giống như một liều thuốc giải độc. DLT Shares của BlackRock tận dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để ghi lại quyền sở hữu quỹ trên blockchain, cho phép thanh toán giao dịch gần như thời gian thực, truy cập tài sản suốt ngày đêm và hồ sơ minh bạch, bất biến. Điều này không chỉ nâng cao hiệu quả mà còn mang lại sự tiện lợi chưa từng có cho các nhà đầu tư. Carlos Domingo, Giám đốc điều hành của đối tác blockchain của BlackRock, Securitize, nói thẳng: "Tài sản trên chuỗi giải quyết sự kém hiệu quả của thị trường truyền thống và cung cấp quyền truy cập 24/7 cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ." Hãy tưởng tượng rằng các nhà đầu tư tương lai có thể rút tiền của họ trên điện thoại di động của họ vào lúc 2 giờ sáng mà không cần phải đợi các ngân hàng mở cửa. Đây là lời hứa lật đổ của blockchain đối với tài chính truyền thống.
Hành trình Web3 của BlackRock: Từ BUIDL đến DLT Shares
BlackRock không phải là người mới trong lĩnh vực blockchain. Ngay từ năm 2023, quỹ BUIDL (Quỹ thanh khoản kỹ thuật số tổ chức USD của BlackRock) mà họ phát hành đã thành công thử nghiệm trên Ethereum, tập trung vào tài sản trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được mã hóa. Tính đến tháng 3 năm 2025, quy mô tài sản của BUIDL đã đạt 1,7 tỷ USD và dự kiến sẽ vượt 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. Đáng chú ý hơn, quỹ đã mở rộng sang bảy blockchain, bao gồm Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism và Avalanche, thể hiện tham vọng chiến lược đa chuỗi của BlackRock.
Ngày nay, DLT Shares đang đưa tầm nhìn này lên một tầm cao mới. Nếu quỹ thị trường tiền tệ 1500 tỷ đô la thành công lên chuỗi, nó sẽ trở thành một cột mốc trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Web3. Theo tiết lộ của nhà phân tích ETF Henry Jim từ Bloomberg, DLT Shares phân phối thông qua Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon), có thể mở đường cho tương lai của tiền kỹ thuật số hoặc sản phẩm phái sinh trên chuỗi. Đây không chỉ là một lần nâng cấp công nghệ, mà còn là một cuộc thử nghiệm để định nghĩa lại cách giao dịch, nắm giữ và thanh khoản tài sản. Như những cuộc thảo luận sôi nổi trên nền tảng X đã nói: "BlackRock không chỉ thử nghiệm blockchain, mà đang định hình lại các quy tắc trò chơi!"
Đơn xin "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán) của BlackRock nhằm số hóa quỹ thị trường tiền tệ trị giá 1500 tỷ USD thông qua công nghệ blockchain, sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (Distributed Ledger Technology, DLT) để ghi lại quyền sở hữu. Điều này không chỉ đánh dấu sự hòa quyện sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain, mà còn tiết lộ chiến lược của BlackRock trong làn sóng số hóa tài chính toàn cầu.
DLT Shares là gì?
DLT Shares là một loại cổ phiếu kỹ thuật số mới được BlackRock thiết kế cho quỹ thị trường tiền tệ của mình, dựa vào công nghệ blockchain để ghi lại thông tin và quyền sở hữu của người nắm giữ. Các đặc điểm cốt lõi bao gồm:
Ghi chép blockchain: Thông qua công nghệ sổ cái phân tán, DLT Shares lưu trữ thông tin quyền sở hữu của các phần quỹ trên blockchain, đảm bảo rằng các ghi chép là minh bạch, không thể thay đổi và có thể được truy nguyên theo thời gian thực.
Giao dịch hiệu quả: So với việc thanh toán T+1 của quỹ truyền thống, DLT Shares hỗ trợ việc rút tiền và chuyển nhượng gần như ngay lập tức, thời gian giao dịch có thể mở rộng đến 24/7, phá vỡ các giới hạn về thời gian hoạt động của tài chính truyền thống.
Phân phối tuân thủ: DLT Shares chỉ được bán thông qua Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon), nhấn mạnh tính tuân thủ và niềm tin của tổ chức, BNY Mellon với vai trò là bên lưu ký và nhà phân phối, đảm bảo kết nối liền mạch với hệ thống tài chính truyền thống.
Khả năng mở rộng tiềm năng: Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Henry Jim, chỉ ra rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho việc ứng dụng tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số trong tương lai, gợi ý rằng chức năng của nó có thể vượt xa việc ghi chép quyền sở hữu đơn giản, liên quan đến thanh toán trên chuỗi hoặc phát triển sản phẩm phái sinh.
Nói một cách đơn giản, DLT Shares là việc "đưa cổ phần quỹ thị trường tiền tệ truyền thống lên chuỗi", nâng cao hiệu quả, tính minh bạch và khả năng tiếp cận thông qua công nghệ blockchain, đồng thời giữ lại khuôn khổ tuân thủ của tài chính truyền thống.
Ý nghĩa của DLT Shares
Việc ra mắt DLT Shares không chỉ là một cuộc cách mạng công nghệ của BlackRock, mà còn có ý nghĩa sâu sắc đối với tài chính truyền thống và hệ sinh thái Web3:
Bước nhảy vọt về hiệu quả và tính minh bạch: Quy trình giao dịch của quỹ thị trường tiền tệ truyền thống liên quan đến nhiều bên trung gian, chu kỳ thanh toán dài và chi phí cao. DLT Shares tận dụng tính phi tập trung của blockchain để đơn giản hóa quy trình, đạt được thanh toán ngay lập tức. Theo lời CEO của Securitize, Carlos Domingo, tài sản trên chuỗi có khả năng "giải quyết vấn đề kém hiệu quả của thị trường truyền thống", cung cấp cho nhà đầu tư sự tiện lợi truy cập 24/7.
Chuyển đổi số của tài chính truyền thống: BlackRock quản lý 11,6 nghìn tỷ USD tài sản, quỹ 150 tỷ USD của họ được đưa lên chuỗi đánh dấu sự ôm ấp toàn diện của tài chính truyền thống đối với blockchain. Điều này có thể khuyến khích các ông lớn quản lý tài sản khác (như Vanguard, State Street) tăng tốc triển khai blockchain, thúc đẩy sự chuyển đổi mô hình trong ngành.
Thúc đẩy hệ sinh thái Web3: DLT Shares có thể được triển khai trên các chuỗi công khai như Solana, Ethereum, làm tăng khối lượng giao dịch và nhu cầu về token của những blockchain này. Cuộc thảo luận sôi nổi trên nền tảng X cho thấy Solana được đánh giá cao nhờ khả năng xử lý cao (4000+ TPS) và chi phí thấp, trong khi Ethereum duy trì vị thế dẫn đầu với thị trường trái phiếu quốc gia token hóa chiếm 72%.
Sự chuẩn bị cho tiền điện tử: Phân tích của Henry Jim chỉ ra rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là BlackRock có thể đang khám phá việc tích hợp với stablecoin (như USDC) hoặc tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), mở đường cho thanh toán trên chuỗi và các sản phẩm tài chính phái sinh.
Chiến lược của BlackRock
Đằng sau việc BlackRock ra mắt DLT Shares là nhiều ý định chiến lược đa tầng.
Chiếm lĩnh cơ hội tài chính trên chuỗi: BlackRock đã có mặt trong lĩnh vực blockchain nhiều năm, quỹ BUIDL của họ (Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Định chế USD BlackRock) kể từ khi ra mắt trên Ethereum vào năm 2023 đã đạt quy mô tài sản 1,7 tỷ USD, và sẽ mở rộng đến Solana và bảy blockchain khác vào tháng 3 năm 2025, dự kiến sẽ vượt qua 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. DLT Shares đã mở rộng thêm hình ảnh này, củng cố vị thế lãnh đạo của BlackRock trong lĩnh vực tài chính được mã hóa.
Thu hút vốn từ các tổ chức: Thông qua blockchain có tính tuân thủ cao (như hợp tác với Securitize) và các bên lưu ký uy tín (BNY Mellon), DLT Shares đã giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư tổ chức. Bài viết trên X phản ánh sự kỳ vọng của cộng đồng về "cơn lũ vốn từ các tổ chức", cho rằng điều này sẽ đẩy giá của các tài sản như SOL và ETH lên cao.
Khám phá hệ sinh thái đa chuỗi: Chiến lược đa chuỗi của BlackRock (hỗ trợ Solana, Ethereum, Polygon, v.v.) cho thấy sự không sẵn lòng đặt cược vào một chuỗi khối duy nhất, mà thay vào đó giảm thiểu rủi ro công nghệ và bao phủ một nhóm người dùng rộng hơn thông qua việc phân tán. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển của khả năng tương tác giữa các chuỗi công khai, chẳng hạn như cầu nối chuỗi chéo hoặc việc thiết lập các tiêu chuẩn thống nhất.
Mở đường cho tiền điện tử: Đặc tính trên chuỗi của DLT Shares giúp nó có tiềm năng tích hợp với tiền điện tử. BlackRock có thể tận dụng điều này để thử nghiệm ứng dụng của blockchain trong các tình huống như thanh toán, thanh toán bù trừ, v.v., nhằm tích lũy kinh nghiệm cho việc hợp tác trong tương lai với CBDC hoặc stablecoin. CNBC đưa tin, Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, cho rằng việc mã hóa sẽ "thay đổi hoàn toàn quyền sở hữu tài chính", DLT Shares chính là hình mẫu cụ thể của tầm nhìn này.
Giảm chi phí vận hành: Công nghệ blockchain có thể giảm thiểu các khâu trung gian và chi phí bỏ phiếu đại diện. Finck cho biết tại Diễn đàn Davos rằng, việc token hóa có thể giúp "mỗi chủ sở hữu nhận thông báo bỏ phiếu trực tiếp", giảm bớt gánh nặng vận hành của BlackRock trong các tranh cãi về ESG.
Solana và Ethereum: Sân chơi trên chuỗi của tài chính truyền thống
Chiến lược đa chuỗi của BlackRock đã khiến Solana và Ethereum trở thành tâm điểm của cuộc cách mạng này. Sự cạnh tranh giữa hai bên không chỉ là cuộc chiến công nghệ mà còn là hình ảnh thu nhỏ của tương lai Web3.
Solana: Vua của tốc độ và chi phí
Solana nổi bật với hiệu suất tuyệt vời của nó. Với 4.000+ giao dịch mỗi giây (TPS) và phí giao dịch thấp tới vài xu, Solana đã trở thành một "điểm ngọt ngào" trong mắt các tổ chức. Vào tháng 3 năm 2025, quỹ BUIDL đã mở rộng sang Solana, kích hoạt sự gia tăng đáng kể giá SOL. Theo CoinDesk, Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, cho biết: "Tốc độ, chi phí thấp và cộng đồng nhà phát triển tích cực của Solana khiến nó trở thành một nền tảng lý tưởng để mã hóa tài sản." Điều thú vị hơn nữa là hệ sinh thái DeFi của Solana đã vượt qua khối lượng giao dịch của Ethereum vào đầu năm 2025, cho thấy tiềm năng của nó trong không gian tài chính on-chain.
Cảm xúc cộng đồng trên nền tảng X đang dâng cao, nhiều người dùng cho rằng chi phí thấp và hiệu suất cao của Solana sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn. Một bài viết dám đoán: "Nếu BlackRock phát hành ETF Solana, giá SOL sẽ bay lên tận mây!" Thực tế, vào tháng 4 năm 2025, một người trong nội bộ BlackRock đã gợi ý rằng có thể phát hành ETF cho Solana và XRP, càng làm tăng thêm kỳ vọng của thị trường.
Ethereum: Vị vua về an toàn và hệ sinh thái
Mặc dù Solana đang nổi lên mạnh mẽ, Ethereum vẫn vững vàng trên ngai vàng của tài sản được token hóa. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, vào tháng 3 năm 2025, quy mô thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa đạt 5 tỷ USD, trong đó 72% (3,6 tỷ USD) hoạt động trên Ethereum. 93% tài sản của quỹ BUIDL vẫn được lưu giữ trên Ethereum, làm nổi bật tính không thể thay thế của nó về mặt an ninh và thanh khoản. Hơn nữa, các giải pháp Layer 2 của Ethereum (như Arbitrum và Optimism) đã nâng cao đáng kể khả năng mở rộng của nó, giúp nó duy trì vị thế dẫn đầu trong việc token hóa tài sản có giá trị cao.
Tuy nhiên, Ethereum không phải không có lo ngại. Trên nền tảng X, một số người dùng cảnh báo rằng độ tập trung của các xác thực viên Ethereum có thể gây ra rủi ro tập trung, điều này đặc biệt nhạy cảm trong bối cảnh các tổ chức rất quan tâm đến sự tuân thủ. Dù vậy, hệ sinh thái trưởng thành và cộng đồng phát triển đông đảo của Ethereum vẫn là lợi thế cốt lõi của nó. Fortune Crypto chỉ ra: "Sự vững mạnh của Ethereum và sự hỗ trợ từ các nhà phát triển đã khiến nó vẫn là sự lựa chọn hàng đầu trong việc mã hóa tài sản có giá trị cao."
Tương lai của sự cạnh tranh
Cuộc cạnh tranh giữa Solana và Ethereum giống như một ván cờ giữa tốc độ và sự ổn định. Chi phí thấp và khả năng xử lý cao của Solana khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trong giao dịch tổ chức, trong khi độ sâu của hệ sinh thái Ethereum và mở rộng Layer 2 củng cố vị thế dẫn đầu của nó. Việc BlackRock triển khai DLT Shares trên một trong hai chuỗi hoặc hỗ trợ cả hai sẽ chắc chắn thúc đẩy nhu cầu về SOL và ETH. Thú vị hơn nữa, cuộc cạnh tranh này có thể thúc đẩy nhu cầu về khả năng tương tác giữa các chuỗi công khai, chẳng hạn như phát triển cầu nối chuỗi chéo hoặc tiêu chuẩn thống nhất, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
Cơn sóng token hóa RWA: Thời đại vàng của Web3
Cổ phiếu DLT của BlackRock không chỉ là dấu hiệu của sự chuyển mình của chính nó, mà còn là chất xúc tác cho làn sóng token hóa RWA. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng gần 6 lần trong năm qua, từ 800 triệu đô la lên 5 tỷ đô la, toàn bộ thị trường RWA (bao gồm bất động sản, trái phiếu, v.v.) đã gần 20 tỷ đô la. Quỹ BUIDL của BlackRock dẫn đầu với thị phần 41,1%, theo sau là Quỹ Tiền Chính Phủ Mỹ OnChain của Franklin Templeton (tài sản vượt 671 triệu đô la) và quỹ token hóa Ethereum của Fidelity Investments (dự kiến có hiệu lực vào tháng 5 năm 2025).
Cơn sóng này không chỉ dừng lại ở trái phiếu chính phủ. Sự thành công của BlackRock có thể khuyến khích nhiều tài sản truyền thống lên chuỗi hơn, chẳng hạn như cổ phiếu, bất động sản thậm chí là tác phẩm nghệ thuật. Hãy tưởng tượng rằng, trong tương lai, các nhà đầu tư có thể mua một căn hộ ở Manhattan thông qua blockchain, hoặc nắm giữ các phần chia token hóa của tác phẩm của Picasso. Các giao thức DeFi như Aave và Curve đã bắt đầu khám phá việc tích hợp với tài sản token hóa, trong khi stablecoin (như USDC) có thể trở thành cầu nối cho các khoản thanh toán trên chuỗi. Cuộc thảo luận trên nền tảng X đang diễn ra sôi nổi, có người cảm thán: "RWA là ứng dụng killer của Web3!" nhưng cũng có người lo lắng: "Sự đổ bộ của các tổ chức tài chính truyền thống có khiến Web3 mất đi linh hồn phi tập trung của nó không?"
Cơ hội và thách thức vào năm 2025
Nhìn về năm 2025, cuộc cách mạng chuỗi của BlackRock mở ra những khả năng vô hạn cho Web3. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường RWA sẽ thu hút nhiều tổ chức tham gia, Goldman Sachs và JP Morgan đã bắt đầu khám phá trái phiếu được mã hóa và các sản phẩm tín dụng. Về mặt chính sách, kế hoạch "Dự trữ mã hóa chiến lược" được Trump công bố vào tháng 3 năm 2025 (bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana) cung cấp một môi trường thân thiện hơn cho các ứng dụng blockchain, có thể thúc đẩy hơn nữa việc mã hóa RWA.
Tuy nhiên, những thách thức cũng không thể bị bỏ qua:
Sự không chắc chắn về quy định: Sự xem xét tài sản trên chuỗi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể gia tăng, đặc biệt là đối với các sản phẩm liên quan đến chuỗi cấp phép hoặc chuỗi bán tập trung. Chiến lược tuân thủ của BlackRock và Securitize tuy đã giành được niềm tin, nhưng việc siết chặt quy định có thể làm chậm bước tiến của ngành.
Rủi ro kỹ thuật: Mạng Solana đã gặp vấn đề về tính ổn định trong quá khứ, mặc dù đã được cải thiện đáng kể vào năm 2025, các tổ chức vẫn cần xác minh độ tin cậy của nó. Layer 2 của Ethereum mặc dù nâng cao hiệu suất, nhưng độ phức tạp có thể làm tăng chi phí phát triển.
Mâu thuẫn trong cộng đồng: Thái độ của cộng đồng Web3 đối với sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang phân cực. Trên nền tảng X, có người hoan nghênh sự hỗ trợ tài chính và công nghệ của BlackRock, cho rằng điều này sẽ nâng cao giá trị của tài sản trên chuỗi; nhưng cũng có người lo ngại rằng nhu cầu tuân thủ của các tổ chức có thể dẫn đến sự nghiêng về trung tâm của Web3.
Kết thúc: Ánh sáng tương lai trên chuỗi
Kế hoạch 1500 tỷ USD trên chuỗi của BlackRock không chỉ là một thử nghiệm công nghệ, mà còn là một cuộc cách mạng trong mô hình tài chính. Nó kết hợp quy mô khổng lồ của tài chính truyền thống với tiềm năng đổi mới của blockchain, mở ra một chương mới cho Web3. Tốc độ của Solana và sự ổn định của Ethereum sẽ tỏa sáng trong cuộc cách mạng này, trong khi làn sóng token hóa RWA sẽ định hình lại nhận thức của chúng ta về tài sản. Từ Phố Wall đến blockchain, BlackRock đang dẫn dắt một hành trình vượt qua hai thế giới.
Năm 2025, tương lai trên chuỗi đang tăng tốc đến. Bạn, đã sẵn sàng lên xe chưa?
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cách mạng on-chain trong TradFi: BlackRock đang tái định hình tương lai của 1500 tỷ USD tài sản
Tác giả: Oliver, Mars Finance
Hôm qua, gã khổng lồ quản lý tài sản toàn cầu BlackRock đã tung ra một quả bom lớn: dự định đưa quỹ thị trường tiền tệ trị giá lên tới 1500 tỷ USD của mình lên blockchain thông qua "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán), sử dụng công nghệ blockchain để ghi lại quyền sở hữu. Tin tức này giống như một viên đá lớn ném xuống mặt hồ yên tĩnh, tạo ra những vòng sóng gợn lên sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống (TradFi) và Web3. BlackRock quản lý tài sản trị giá 11,6 triệu tỷ USD, giám đốc điều hành của họ, Larry Fink, từng tuyên bố: "Token hóa là tương lai của tài chính." Giờ đây, gã khổng lồ phố Wall này đang thực hiện lời hứa bằng hành động thực tế, đưa khối tài sản khổng lồ của tài chính truyền thống lên sân khấu blockchain. Các chuỗi công khai như Solana và Ethereum đang chuẩn bị sẵn sàng để đón nhận lợi ích từ cuộc cách mạng này. Cuộc cách mạng này thực sự là gì? Nó sẽ định hình tương lai của tài sản 1500 tỷ USD như thế nào?
Điểm đau của tài chính truyền thống: Tại sao cần blockchain?
Các quỹ thị trường tiền tệ là nền tảng của tài chính truyền thống và được biết đến với rủi ro thấp và tính thanh khoản cao. Tuy nhiên, chúng hoạt động như một động cơ hơi nước kiểu cũ: đáng tin cậy, nhưng không hiệu quả. Việc mua lại và chuyển khoản cần phải trải qua các lớp trung gian, giờ giao dịch bị giới hạn bởi các ngày làm việc, và hệ thống hồ sơ cồng kềnh và mờ đục. Các nhà đầu tư muốn kiếm tiền nhanh chóng? Xin lỗi, hãy kiên nhẫn và đợi T + 1 ổn định. Bạn muốn xem tài sản của mình trong thời gian thực? Điều đó phụ thuộc vào một quá trình hòa giải kéo dài.
Sự xuất hiện của công nghệ blockchain giống như một liều thuốc giải độc. DLT Shares của BlackRock tận dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để ghi lại quyền sở hữu quỹ trên blockchain, cho phép thanh toán giao dịch gần như thời gian thực, truy cập tài sản suốt ngày đêm và hồ sơ minh bạch, bất biến. Điều này không chỉ nâng cao hiệu quả mà còn mang lại sự tiện lợi chưa từng có cho các nhà đầu tư. Carlos Domingo, Giám đốc điều hành của đối tác blockchain của BlackRock, Securitize, nói thẳng: "Tài sản trên chuỗi giải quyết sự kém hiệu quả của thị trường truyền thống và cung cấp quyền truy cập 24/7 cho các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ." Hãy tưởng tượng rằng các nhà đầu tư tương lai có thể rút tiền của họ trên điện thoại di động của họ vào lúc 2 giờ sáng mà không cần phải đợi các ngân hàng mở cửa. Đây là lời hứa lật đổ của blockchain đối với tài chính truyền thống.
Hành trình Web3 của BlackRock: Từ BUIDL đến DLT Shares
BlackRock không phải là người mới trong lĩnh vực blockchain. Ngay từ năm 2023, quỹ BUIDL (Quỹ thanh khoản kỹ thuật số tổ chức USD của BlackRock) mà họ phát hành đã thành công thử nghiệm trên Ethereum, tập trung vào tài sản trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ được mã hóa. Tính đến tháng 3 năm 2025, quy mô tài sản của BUIDL đã đạt 1,7 tỷ USD và dự kiến sẽ vượt 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. Đáng chú ý hơn, quỹ đã mở rộng sang bảy blockchain, bao gồm Solana, Polygon, Aptos, Arbitrum, Optimism và Avalanche, thể hiện tham vọng chiến lược đa chuỗi của BlackRock.
Ngày nay, DLT Shares đang đưa tầm nhìn này lên một tầm cao mới. Nếu quỹ thị trường tiền tệ 1500 tỷ đô la thành công lên chuỗi, nó sẽ trở thành một cột mốc trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và Web3. Theo tiết lộ của nhà phân tích ETF Henry Jim từ Bloomberg, DLT Shares phân phối thông qua Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon), có thể mở đường cho tương lai của tiền kỹ thuật số hoặc sản phẩm phái sinh trên chuỗi. Đây không chỉ là một lần nâng cấp công nghệ, mà còn là một cuộc thử nghiệm để định nghĩa lại cách giao dịch, nắm giữ và thanh khoản tài sản. Như những cuộc thảo luận sôi nổi trên nền tảng X đã nói: "BlackRock không chỉ thử nghiệm blockchain, mà đang định hình lại các quy tắc trò chơi!"
Đơn xin "DLT Shares" (cổ phiếu công nghệ sổ cái phân tán) của BlackRock nhằm số hóa quỹ thị trường tiền tệ trị giá 1500 tỷ USD thông qua công nghệ blockchain, sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (Distributed Ledger Technology, DLT) để ghi lại quyền sở hữu. Điều này không chỉ đánh dấu sự hòa quyện sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ blockchain, mà còn tiết lộ chiến lược của BlackRock trong làn sóng số hóa tài chính toàn cầu.
DLT Shares là một loại cổ phiếu kỹ thuật số mới được BlackRock thiết kế cho quỹ thị trường tiền tệ của mình, dựa vào công nghệ blockchain để ghi lại thông tin và quyền sở hữu của người nắm giữ. Các đặc điểm cốt lõi bao gồm:
Ghi chép blockchain: Thông qua công nghệ sổ cái phân tán, DLT Shares lưu trữ thông tin quyền sở hữu của các phần quỹ trên blockchain, đảm bảo rằng các ghi chép là minh bạch, không thể thay đổi và có thể được truy nguyên theo thời gian thực.
Giao dịch hiệu quả: So với việc thanh toán T+1 của quỹ truyền thống, DLT Shares hỗ trợ việc rút tiền và chuyển nhượng gần như ngay lập tức, thời gian giao dịch có thể mở rộng đến 24/7, phá vỡ các giới hạn về thời gian hoạt động của tài chính truyền thống.
Phân phối tuân thủ: DLT Shares chỉ được bán thông qua Ngân hàng Mellon New York (BNY Mellon), nhấn mạnh tính tuân thủ và niềm tin của tổ chức, BNY Mellon với vai trò là bên lưu ký và nhà phân phối, đảm bảo kết nối liền mạch với hệ thống tài chính truyền thống.
Khả năng mở rộng tiềm năng: Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Henry Jim, chỉ ra rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho việc ứng dụng tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số trong tương lai, gợi ý rằng chức năng của nó có thể vượt xa việc ghi chép quyền sở hữu đơn giản, liên quan đến thanh toán trên chuỗi hoặc phát triển sản phẩm phái sinh.
Nói một cách đơn giản, DLT Shares là việc "đưa cổ phần quỹ thị trường tiền tệ truyền thống lên chuỗi", nâng cao hiệu quả, tính minh bạch và khả năng tiếp cận thông qua công nghệ blockchain, đồng thời giữ lại khuôn khổ tuân thủ của tài chính truyền thống.
Việc ra mắt DLT Shares không chỉ là một cuộc cách mạng công nghệ của BlackRock, mà còn có ý nghĩa sâu sắc đối với tài chính truyền thống và hệ sinh thái Web3:
Bước nhảy vọt về hiệu quả và tính minh bạch: Quy trình giao dịch của quỹ thị trường tiền tệ truyền thống liên quan đến nhiều bên trung gian, chu kỳ thanh toán dài và chi phí cao. DLT Shares tận dụng tính phi tập trung của blockchain để đơn giản hóa quy trình, đạt được thanh toán ngay lập tức. Theo lời CEO của Securitize, Carlos Domingo, tài sản trên chuỗi có khả năng "giải quyết vấn đề kém hiệu quả của thị trường truyền thống", cung cấp cho nhà đầu tư sự tiện lợi truy cập 24/7.
Chuyển đổi số của tài chính truyền thống: BlackRock quản lý 11,6 nghìn tỷ USD tài sản, quỹ 150 tỷ USD của họ được đưa lên chuỗi đánh dấu sự ôm ấp toàn diện của tài chính truyền thống đối với blockchain. Điều này có thể khuyến khích các ông lớn quản lý tài sản khác (như Vanguard, State Street) tăng tốc triển khai blockchain, thúc đẩy sự chuyển đổi mô hình trong ngành.
Thúc đẩy hệ sinh thái Web3: DLT Shares có thể được triển khai trên các chuỗi công khai như Solana, Ethereum, làm tăng khối lượng giao dịch và nhu cầu về token của những blockchain này. Cuộc thảo luận sôi nổi trên nền tảng X cho thấy Solana được đánh giá cao nhờ khả năng xử lý cao (4000+ TPS) và chi phí thấp, trong khi Ethereum duy trì vị thế dẫn đầu với thị trường trái phiếu quốc gia token hóa chiếm 72%.
Sự chuẩn bị cho tiền điện tử: Phân tích của Henry Jim chỉ ra rằng DLT Shares có thể đang chuẩn bị cho tiền điện tử hoặc tiền mặt kỹ thuật số. Điều này có nghĩa là BlackRock có thể đang khám phá việc tích hợp với stablecoin (như USDC) hoặc tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), mở đường cho thanh toán trên chuỗi và các sản phẩm tài chính phái sinh.
Đằng sau việc BlackRock ra mắt DLT Shares là nhiều ý định chiến lược đa tầng.
Chiếm lĩnh cơ hội tài chính trên chuỗi: BlackRock đã có mặt trong lĩnh vực blockchain nhiều năm, quỹ BUIDL của họ (Quỹ Thanh khoản Kỹ thuật số Định chế USD BlackRock) kể từ khi ra mắt trên Ethereum vào năm 2023 đã đạt quy mô tài sản 1,7 tỷ USD, và sẽ mở rộng đến Solana và bảy blockchain khác vào tháng 3 năm 2025, dự kiến sẽ vượt qua 2 tỷ USD vào đầu tháng 4. DLT Shares đã mở rộng thêm hình ảnh này, củng cố vị thế lãnh đạo của BlackRock trong lĩnh vực tài chính được mã hóa.
Thu hút vốn từ các tổ chức: Thông qua blockchain có tính tuân thủ cao (như hợp tác với Securitize) và các bên lưu ký uy tín (BNY Mellon), DLT Shares đã giảm bớt rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư tổ chức. Bài viết trên X phản ánh sự kỳ vọng của cộng đồng về "cơn lũ vốn từ các tổ chức", cho rằng điều này sẽ đẩy giá của các tài sản như SOL và ETH lên cao.
Khám phá hệ sinh thái đa chuỗi: Chiến lược đa chuỗi của BlackRock (hỗ trợ Solana, Ethereum, Polygon, v.v.) cho thấy sự không sẵn lòng đặt cược vào một chuỗi khối duy nhất, mà thay vào đó giảm thiểu rủi ro công nghệ và bao phủ một nhóm người dùng rộng hơn thông qua việc phân tán. Điều này có thể thúc đẩy sự phát triển của khả năng tương tác giữa các chuỗi công khai, chẳng hạn như cầu nối chuỗi chéo hoặc việc thiết lập các tiêu chuẩn thống nhất.
Mở đường cho tiền điện tử: Đặc tính trên chuỗi của DLT Shares giúp nó có tiềm năng tích hợp với tiền điện tử. BlackRock có thể tận dụng điều này để thử nghiệm ứng dụng của blockchain trong các tình huống như thanh toán, thanh toán bù trừ, v.v., nhằm tích lũy kinh nghiệm cho việc hợp tác trong tương lai với CBDC hoặc stablecoin. CNBC đưa tin, Giám đốc điều hành của BlackRock, Larry Fink, cho rằng việc mã hóa sẽ "thay đổi hoàn toàn quyền sở hữu tài chính", DLT Shares chính là hình mẫu cụ thể của tầm nhìn này.
Giảm chi phí vận hành: Công nghệ blockchain có thể giảm thiểu các khâu trung gian và chi phí bỏ phiếu đại diện. Finck cho biết tại Diễn đàn Davos rằng, việc token hóa có thể giúp "mỗi chủ sở hữu nhận thông báo bỏ phiếu trực tiếp", giảm bớt gánh nặng vận hành của BlackRock trong các tranh cãi về ESG.
Solana và Ethereum: Sân chơi trên chuỗi của tài chính truyền thống
Chiến lược đa chuỗi của BlackRock đã khiến Solana và Ethereum trở thành tâm điểm của cuộc cách mạng này. Sự cạnh tranh giữa hai bên không chỉ là cuộc chiến công nghệ mà còn là hình ảnh thu nhỏ của tương lai Web3.
Solana: Vua của tốc độ và chi phí
Solana nổi bật với hiệu suất tuyệt vời của nó. Với 4.000+ giao dịch mỗi giây (TPS) và phí giao dịch thấp tới vài xu, Solana đã trở thành một "điểm ngọt ngào" trong mắt các tổ chức. Vào tháng 3 năm 2025, quỹ BUIDL đã mở rộng sang Solana, kích hoạt sự gia tăng đáng kể giá SOL. Theo CoinDesk, Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, cho biết: "Tốc độ, chi phí thấp và cộng đồng nhà phát triển tích cực của Solana khiến nó trở thành một nền tảng lý tưởng để mã hóa tài sản." Điều thú vị hơn nữa là hệ sinh thái DeFi của Solana đã vượt qua khối lượng giao dịch của Ethereum vào đầu năm 2025, cho thấy tiềm năng của nó trong không gian tài chính on-chain.
Cảm xúc cộng đồng trên nền tảng X đang dâng cao, nhiều người dùng cho rằng chi phí thấp và hiệu suất cao của Solana sẽ thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn. Một bài viết dám đoán: "Nếu BlackRock phát hành ETF Solana, giá SOL sẽ bay lên tận mây!" Thực tế, vào tháng 4 năm 2025, một người trong nội bộ BlackRock đã gợi ý rằng có thể phát hành ETF cho Solana và XRP, càng làm tăng thêm kỳ vọng của thị trường.
Ethereum: Vị vua về an toàn và hệ sinh thái
Mặc dù Solana đang nổi lên mạnh mẽ, Ethereum vẫn vững vàng trên ngai vàng của tài sản được token hóa. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, vào tháng 3 năm 2025, quy mô thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa đạt 5 tỷ USD, trong đó 72% (3,6 tỷ USD) hoạt động trên Ethereum. 93% tài sản của quỹ BUIDL vẫn được lưu giữ trên Ethereum, làm nổi bật tính không thể thay thế của nó về mặt an ninh và thanh khoản. Hơn nữa, các giải pháp Layer 2 của Ethereum (như Arbitrum và Optimism) đã nâng cao đáng kể khả năng mở rộng của nó, giúp nó duy trì vị thế dẫn đầu trong việc token hóa tài sản có giá trị cao.
Tuy nhiên, Ethereum không phải không có lo ngại. Trên nền tảng X, một số người dùng cảnh báo rằng độ tập trung của các xác thực viên Ethereum có thể gây ra rủi ro tập trung, điều này đặc biệt nhạy cảm trong bối cảnh các tổ chức rất quan tâm đến sự tuân thủ. Dù vậy, hệ sinh thái trưởng thành và cộng đồng phát triển đông đảo của Ethereum vẫn là lợi thế cốt lõi của nó. Fortune Crypto chỉ ra: "Sự vững mạnh của Ethereum và sự hỗ trợ từ các nhà phát triển đã khiến nó vẫn là sự lựa chọn hàng đầu trong việc mã hóa tài sản có giá trị cao."
Tương lai của sự cạnh tranh
Cuộc cạnh tranh giữa Solana và Ethereum giống như một ván cờ giữa tốc độ và sự ổn định. Chi phí thấp và khả năng xử lý cao của Solana khiến nó trở nên hấp dẫn hơn trong giao dịch tổ chức, trong khi độ sâu của hệ sinh thái Ethereum và mở rộng Layer 2 củng cố vị thế dẫn đầu của nó. Việc BlackRock triển khai DLT Shares trên một trong hai chuỗi hoặc hỗ trợ cả hai sẽ chắc chắn thúc đẩy nhu cầu về SOL và ETH. Thú vị hơn nữa, cuộc cạnh tranh này có thể thúc đẩy nhu cầu về khả năng tương tác giữa các chuỗi công khai, chẳng hạn như phát triển cầu nối chuỗi chéo hoặc tiêu chuẩn thống nhất, mang lại sức sống mới cho hệ sinh thái Web3.
Cơn sóng token hóa RWA: Thời đại vàng của Web3
Cổ phiếu DLT của BlackRock không chỉ là dấu hiệu của sự chuyển mình của chính nó, mà còn là chất xúc tác cho làn sóng token hóa RWA. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng gần 6 lần trong năm qua, từ 800 triệu đô la lên 5 tỷ đô la, toàn bộ thị trường RWA (bao gồm bất động sản, trái phiếu, v.v.) đã gần 20 tỷ đô la. Quỹ BUIDL của BlackRock dẫn đầu với thị phần 41,1%, theo sau là Quỹ Tiền Chính Phủ Mỹ OnChain của Franklin Templeton (tài sản vượt 671 triệu đô la) và quỹ token hóa Ethereum của Fidelity Investments (dự kiến có hiệu lực vào tháng 5 năm 2025).
Cơn sóng này không chỉ dừng lại ở trái phiếu chính phủ. Sự thành công của BlackRock có thể khuyến khích nhiều tài sản truyền thống lên chuỗi hơn, chẳng hạn như cổ phiếu, bất động sản thậm chí là tác phẩm nghệ thuật. Hãy tưởng tượng rằng, trong tương lai, các nhà đầu tư có thể mua một căn hộ ở Manhattan thông qua blockchain, hoặc nắm giữ các phần chia token hóa của tác phẩm của Picasso. Các giao thức DeFi như Aave và Curve đã bắt đầu khám phá việc tích hợp với tài sản token hóa, trong khi stablecoin (như USDC) có thể trở thành cầu nối cho các khoản thanh toán trên chuỗi. Cuộc thảo luận trên nền tảng X đang diễn ra sôi nổi, có người cảm thán: "RWA là ứng dụng killer của Web3!" nhưng cũng có người lo lắng: "Sự đổ bộ của các tổ chức tài chính truyền thống có khiến Web3 mất đi linh hồn phi tập trung của nó không?"
Cơ hội và thách thức vào năm 2025
Nhìn về năm 2025, cuộc cách mạng chuỗi của BlackRock mở ra những khả năng vô hạn cho Web3. Sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường RWA sẽ thu hút nhiều tổ chức tham gia, Goldman Sachs và JP Morgan đã bắt đầu khám phá trái phiếu được mã hóa và các sản phẩm tín dụng. Về mặt chính sách, kế hoạch "Dự trữ mã hóa chiến lược" được Trump công bố vào tháng 3 năm 2025 (bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana) cung cấp một môi trường thân thiện hơn cho các ứng dụng blockchain, có thể thúc đẩy hơn nữa việc mã hóa RWA.
Tuy nhiên, những thách thức cũng không thể bị bỏ qua:
Sự không chắc chắn về quy định: Sự xem xét tài sản trên chuỗi của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thể gia tăng, đặc biệt là đối với các sản phẩm liên quan đến chuỗi cấp phép hoặc chuỗi bán tập trung. Chiến lược tuân thủ của BlackRock và Securitize tuy đã giành được niềm tin, nhưng việc siết chặt quy định có thể làm chậm bước tiến của ngành.
Rủi ro kỹ thuật: Mạng Solana đã gặp vấn đề về tính ổn định trong quá khứ, mặc dù đã được cải thiện đáng kể vào năm 2025, các tổ chức vẫn cần xác minh độ tin cậy của nó. Layer 2 của Ethereum mặc dù nâng cao hiệu suất, nhưng độ phức tạp có thể làm tăng chi phí phát triển.
Mâu thuẫn trong cộng đồng: Thái độ của cộng đồng Web3 đối với sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang phân cực. Trên nền tảng X, có người hoan nghênh sự hỗ trợ tài chính và công nghệ của BlackRock, cho rằng điều này sẽ nâng cao giá trị của tài sản trên chuỗi; nhưng cũng có người lo ngại rằng nhu cầu tuân thủ của các tổ chức có thể dẫn đến sự nghiêng về trung tâm của Web3.
Kết thúc: Ánh sáng tương lai trên chuỗi
Kế hoạch 1500 tỷ USD trên chuỗi của BlackRock không chỉ là một thử nghiệm công nghệ, mà còn là một cuộc cách mạng trong mô hình tài chính. Nó kết hợp quy mô khổng lồ của tài chính truyền thống với tiềm năng đổi mới của blockchain, mở ra một chương mới cho Web3. Tốc độ của Solana và sự ổn định của Ethereum sẽ tỏa sáng trong cuộc cách mạng này, trong khi làn sóng token hóa RWA sẽ định hình lại nhận thức của chúng ta về tài sản. Từ Phố Wall đến blockchain, BlackRock đang dẫn dắt một hành trình vượt qua hai thế giới.
Năm 2025, tương lai trên chuỗi đang tăng tốc đến. Bạn, đã sẵn sàng lên xe chưa?