Giá Bitcoin đã tăng ổn định từ tháng Tư, nhưng dòng vốn phía sau lại không tăng trưởng đồng bộ, các chuyên gia cảnh báo tình trạng "điểm khác biệt giữa giá và khối lượng" này có thể đặt ra rủi ro cho thị trường tăng. Nhà phân tích tài sản tiền điện tử Murphy gần đây đã thông qua việc phân tích dữ liệu sâu sắc, tiết lộ động lực vốn thực sự phía sau vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường, nhắc nhở các nhà đầu tư không được bỏ qua điểm chuyển mình tiềm ẩn.
Một cuộc tháo gỡ giữa giá cả và vốn: Những lo ngại về vốn trong thị trường tăng của Bitcoin
Vào tháng 5 năm nay, Bitcoin đã vượt qua mốc 104.000 đô la trong một thời gian ngắn, đây là mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm ngoái, gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Tuy nhiên, trong một theo dõi thị trường được công bố bởi nền tảng xã hội X, nhà phân tích tiền điện tử Murphy đã chỉ ra một hiện tượng đáng báo động: "Có một sự phân kỳ rõ ràng giữa giá bitcoin và dòng tiền vào."
— Murphy (@Murphychen888) Ngày 12 tháng 5 năm 2025
Mặc dù giá tăng nhanh, nhưng số tiền thực tế được bơm vào thị trường lại không bằng trước, cho thấy nhiệt độ thị trường có thể cao hơn khả năng hỗ trợ thực tế.
Sử dụng bất động sản để hiểu dòng vốn: Giải mã sự chênh lệch giữa giá trị thị trường và vàng thật.
Để giúp độc giả hiểu sự khác biệt giữa dòng tiền và giá trị thị trường, Murphy đã sử dụng bất động sản làm phép ẩn dụ: "Nếu một khu cộng đồng có 10 căn nhà đều được định giá 1 triệu, tổng giá trị sẽ là 10 triệu; nếu một trong số đó được giao dịch với giá 2 triệu, tổng giá trị mặc dù điều chỉnh thành 20 triệu, nhưng thực tế chỉ có 2 triệu được chuyển vào."
Sự "bành trướng giá trị bề ngoài" này giống như thị trường Bitcoin:
Giá BTC tăng không nhất thiết đồng nghĩa với việc có vốn thực sự tham gia vào thị trường, chỉ khi BTC được bán ra thì vốn mới thực sự vào thị trường. Đây là ý nghĩa cốt lõi của "Giá trị thực hiện (Realized Cap)", cũng phản ánh chính xác hơn nhiệt độ thực tế của thị trường so với việc chỉ nhìn vào giá trị thị trường.
(Bitcoin vào "khu chuối"? Hiểu một lần về sự điên cuồng của thị trường và giá cả tăng vọt cùng với những rủi ro tiềm ẩn )
Ba dữ liệu quan trọng, nắm bắt sự thật về dòng tiền.
Murphy chỉ ra rằng, quan sát dòng vốn thị trường có thể tập trung vào ba chỉ số lớn:
Thay đổi giá trị thị trường của stablecoin: có thể quan sát xu hướng dòng tiền chảy vào từ bên ngoài, nhưng không đồng nghĩa với việc tất cả đều chuyển thành sức mua.
Thay đổi vị thế ròng của stablecoin trên sàn giao dịch: phản ánh việc nhà đầu tư có thực sự đưa vốn vào thị trường hay không, chẳng hạn như mua coin hoặc gia tăng ký quỹ.
Sự thay đổi giá trị thị trường đã thực hiện của Bitcoin và Ethereum: phản ánh trực tiếp tình hình đầu tư thực tế vào tài sản chính.
Trong đó, điểm thứ ba đặc biệt quan trọng, nếu trong 30 ngày mà giá trị thị trường thực hiện của Bitcoin và Ethereum chỉ tăng vài tỷ đô la, nhưng đi kèm với sự tăng giá lớn, thì điều đó cho thấy nguồn vốn hỗ trợ rõ ràng là không đủ.
Biểu đồ tiết lộ sự thật: Dữ liệu lịch sử chứng minh rằng rủi ro phân kỳ đang tích lũy.
Murphy đã so sánh hiệu suất tài chính của ba nhóm dữ liệu với những lần tăng giá lớn trước đây của Bitcoin:
Thay đổi giá trị thị trường của stablecoin: Vào tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã tăng lên 100.000 USD, trong 30 ngày, giá trị thị trường của stablecoin tăng 20,7 tỷ USD; Vào tháng 5 năm 2025, giá tăng lên 104.000 USD, nhưng chỉ tăng 6,7 tỷ USD, rõ ràng là không đủ sức.
Dòng tiền ròng vào stablecoin của sàn giao dịch: Vào tháng 12 năm 2024, dòng tiền vào đạt 15,5 tỷ USD, nhưng đến tháng 5 năm 2025 chỉ còn 2 tỷ USD, cho thấy sự suy giảm tham gia của thị trường.
Đã thực hiện mức tăng vốn hóa thị trường: vào tháng 12 năm 2024 đã tăng lên 109,5 tỷ USD, trong khi vào tháng 5 năm 2025 chỉ tăng 24,2 tỷ USD, chênh lệch rất đáng kể.
Dữ liệu cho thấy, hiện tại Bitcoin tuy đã vượt qua mức cao lịch sử, nhưng nguồn vốn hỗ trợ phía sau không còn như trước, tạo thành hiện tượng "giá cao khối lượng nhẹ" điển hình, cần lưu ý đến sự điều chỉnh mạnh mẽ khi có sự lỏng lẻo về dòng tiền.
Phân tích triển vọng thị trường: Nhìn nhận một cách lý trí về tín hiệu suy yếu trong thị trường tăng.
Đối với xu hướng tương lai, Murphy giữ quan điểm lạc quan thận trọng. Ông chỉ ra rằng, mặc dù thị trường chưa đạt đỉnh, nhưng với việc giá tăng, chi phí chuyển nhượng gia tăng, cộng thêm việc tốc độ dòng vốn chậm lại, áp lực trong tương lai chắc chắn sẽ tăng lên:
Khi dòng tiền vào không thể theo kịp đà tăng giá, thị trường có thể khó duy trì ở mức cao, và rủi ro chốt lời hoặc điều chỉnh cũng sẽ tăng cao.
Ông ấy khuyên rằng, các nhà đầu tư nên liên tục theo dõi dữ liệu dòng vốn, tránh việc vào lệnh mua đuổi do cảm xúc quá nóng.
Thị trường tăng càng không thể lạc lối, dòng tiền mới là nhiệt kế của thị trường
Bài viết của Murphy đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường, với những lập luận rõ ràng và biểu đồ minh họa, ông chỉ ra rằng động lực tài chính đứng sau giá cả mới là chìa khóa để quan sát xem thị trường tăng có khỏe mạnh hay không. Khi "giá trị" của Bitcoin và "dòng tiền" xuất hiện sự chênh lệch, đó chính là lúc các nhà đầu tư nên nâng cao cảnh giác.
Trong thị trường tài sản tiền điện tử biến động mạnh, chỉ có giữ được lý trí và định hướng dữ liệu mới có thể thực sự đứng vững.
Bài viết này giá Bitcoin tăng vọt ẩn chứa lo ngại, nhà phân tích: Ba chỉ số chuyển biến yếu cho thấy dòng tiền vào không đủ. Xuất hiện sớm nhất trên Chain News ABMedia.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Giá Bitcoin tăng vọt ẩn chứa lo ngại, nhà phân tích: Ba chỉ số yếu đi tiết lộ dòng vốn vào không đủ
Giá Bitcoin đã tăng ổn định từ tháng Tư, nhưng dòng vốn phía sau lại không tăng trưởng đồng bộ, các chuyên gia cảnh báo tình trạng "điểm khác biệt giữa giá và khối lượng" này có thể đặt ra rủi ro cho thị trường tăng. Nhà phân tích tài sản tiền điện tử Murphy gần đây đã thông qua việc phân tích dữ liệu sâu sắc, tiết lộ động lực vốn thực sự phía sau vẻ bề ngoài thịnh vượng của thị trường, nhắc nhở các nhà đầu tư không được bỏ qua điểm chuyển mình tiềm ẩn.
Một cuộc tháo gỡ giữa giá cả và vốn: Những lo ngại về vốn trong thị trường tăng của Bitcoin
Vào tháng 5 năm nay, Bitcoin đã vượt qua mốc 104.000 đô la trong một thời gian ngắn, đây là mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm ngoái, gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Tuy nhiên, trong một theo dõi thị trường được công bố bởi nền tảng xã hội X, nhà phân tích tiền điện tử Murphy đã chỉ ra một hiện tượng đáng báo động: "Có một sự phân kỳ rõ ràng giữa giá bitcoin và dòng tiền vào."
Cách quan sát dòng vốn thị trường
假如一个小区有10套房,开发商定价100万/套,该小区房子市场总价值(Market Cap)为1000万元。 1年后有位业主以200万卖出他的房子,尽管其他9位业主并未售,但市场按最近的deal 价格来定价,至此小区的MC为2000万。 虽然增加了1000万,但实际并没有1000万资金流入。 … pic.twitter.com/CliKJzpH7G
— Murphy (@Murphychen888) Ngày 12 tháng 5 năm 2025
Mặc dù giá tăng nhanh, nhưng số tiền thực tế được bơm vào thị trường lại không bằng trước, cho thấy nhiệt độ thị trường có thể cao hơn khả năng hỗ trợ thực tế.
Sử dụng bất động sản để hiểu dòng vốn: Giải mã sự chênh lệch giữa giá trị thị trường và vàng thật.
Để giúp độc giả hiểu sự khác biệt giữa dòng tiền và giá trị thị trường, Murphy đã sử dụng bất động sản làm phép ẩn dụ: "Nếu một khu cộng đồng có 10 căn nhà đều được định giá 1 triệu, tổng giá trị sẽ là 10 triệu; nếu một trong số đó được giao dịch với giá 2 triệu, tổng giá trị mặc dù điều chỉnh thành 20 triệu, nhưng thực tế chỉ có 2 triệu được chuyển vào."
Sự "bành trướng giá trị bề ngoài" này giống như thị trường Bitcoin:
Giá BTC tăng không nhất thiết đồng nghĩa với việc có vốn thực sự tham gia vào thị trường, chỉ khi BTC được bán ra thì vốn mới thực sự vào thị trường. Đây là ý nghĩa cốt lõi của "Giá trị thực hiện (Realized Cap)", cũng phản ánh chính xác hơn nhiệt độ thực tế của thị trường so với việc chỉ nhìn vào giá trị thị trường.
(Bitcoin vào "khu chuối"? Hiểu một lần về sự điên cuồng của thị trường và giá cả tăng vọt cùng với những rủi ro tiềm ẩn )
Ba dữ liệu quan trọng, nắm bắt sự thật về dòng tiền.
Murphy chỉ ra rằng, quan sát dòng vốn thị trường có thể tập trung vào ba chỉ số lớn:
Thay đổi giá trị thị trường của stablecoin: có thể quan sát xu hướng dòng tiền chảy vào từ bên ngoài, nhưng không đồng nghĩa với việc tất cả đều chuyển thành sức mua.
Thay đổi vị thế ròng của stablecoin trên sàn giao dịch: phản ánh việc nhà đầu tư có thực sự đưa vốn vào thị trường hay không, chẳng hạn như mua coin hoặc gia tăng ký quỹ.
Sự thay đổi giá trị thị trường đã thực hiện của Bitcoin và Ethereum: phản ánh trực tiếp tình hình đầu tư thực tế vào tài sản chính.
Trong đó, điểm thứ ba đặc biệt quan trọng, nếu trong 30 ngày mà giá trị thị trường thực hiện của Bitcoin và Ethereum chỉ tăng vài tỷ đô la, nhưng đi kèm với sự tăng giá lớn, thì điều đó cho thấy nguồn vốn hỗ trợ rõ ràng là không đủ.
Biểu đồ tiết lộ sự thật: Dữ liệu lịch sử chứng minh rằng rủi ro phân kỳ đang tích lũy.
Murphy đã so sánh hiệu suất tài chính của ba nhóm dữ liệu với những lần tăng giá lớn trước đây của Bitcoin:
Thay đổi giá trị thị trường của stablecoin: Vào tháng 12 năm 2024, Bitcoin đã tăng lên 100.000 USD, trong 30 ngày, giá trị thị trường của stablecoin tăng 20,7 tỷ USD; Vào tháng 5 năm 2025, giá tăng lên 104.000 USD, nhưng chỉ tăng 6,7 tỷ USD, rõ ràng là không đủ sức.
Dòng tiền ròng vào stablecoin của sàn giao dịch: Vào tháng 12 năm 2024, dòng tiền vào đạt 15,5 tỷ USD, nhưng đến tháng 5 năm 2025 chỉ còn 2 tỷ USD, cho thấy sự suy giảm tham gia của thị trường.
Đã thực hiện mức tăng vốn hóa thị trường: vào tháng 12 năm 2024 đã tăng lên 109,5 tỷ USD, trong khi vào tháng 5 năm 2025 chỉ tăng 24,2 tỷ USD, chênh lệch rất đáng kể.
Dữ liệu cho thấy, hiện tại Bitcoin tuy đã vượt qua mức cao lịch sử, nhưng nguồn vốn hỗ trợ phía sau không còn như trước, tạo thành hiện tượng "giá cao khối lượng nhẹ" điển hình, cần lưu ý đến sự điều chỉnh mạnh mẽ khi có sự lỏng lẻo về dòng tiền.
Phân tích triển vọng thị trường: Nhìn nhận một cách lý trí về tín hiệu suy yếu trong thị trường tăng.
Đối với xu hướng tương lai, Murphy giữ quan điểm lạc quan thận trọng. Ông chỉ ra rằng, mặc dù thị trường chưa đạt đỉnh, nhưng với việc giá tăng, chi phí chuyển nhượng gia tăng, cộng thêm việc tốc độ dòng vốn chậm lại, áp lực trong tương lai chắc chắn sẽ tăng lên:
Khi dòng tiền vào không thể theo kịp đà tăng giá, thị trường có thể khó duy trì ở mức cao, và rủi ro chốt lời hoặc điều chỉnh cũng sẽ tăng cao.
Ông ấy khuyên rằng, các nhà đầu tư nên liên tục theo dõi dữ liệu dòng vốn, tránh việc vào lệnh mua đuổi do cảm xúc quá nóng.
Thị trường tăng càng không thể lạc lối, dòng tiền mới là nhiệt kế của thị trường
Bài viết của Murphy đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường, với những lập luận rõ ràng và biểu đồ minh họa, ông chỉ ra rằng động lực tài chính đứng sau giá cả mới là chìa khóa để quan sát xem thị trường tăng có khỏe mạnh hay không. Khi "giá trị" của Bitcoin và "dòng tiền" xuất hiện sự chênh lệch, đó chính là lúc các nhà đầu tư nên nâng cao cảnh giác.
Trong thị trường tài sản tiền điện tử biến động mạnh, chỉ có giữ được lý trí và định hướng dữ liệu mới có thể thực sự đứng vững.
Bài viết này giá Bitcoin tăng vọt ẩn chứa lo ngại, nhà phân tích: Ba chỉ số chuyển biến yếu cho thấy dòng tiền vào không đủ. Xuất hiện sớm nhất trên Chain News ABMedia.