Bong bóng và thực tế của hệ sinh thái Solana: Sự thao túng trở thành yếu tố chi phối thị trường

Gần đây, hệ sinh thái Solana đã trải qua một số thay đổi thú vị. Trước đây, một số token vô nghĩa có thể tăng giá trị hàng triệu lần chỉ nhờ một bức ảnh của người nổi tiếng. Hiện nay, thị trường dần trở nên hợp lý hơn, bắt đầu coi "mô hình tăng giá theo nhóm" là cách chính để thúc đẩy giá tăng. Sự chuyển biến này phản ánh một sự chuyển đổi thú vị trong tâm lý đầu cơ của thị trường tiền điện tử.

Hiện tại, các token có thể tăng giá trị chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các token bị thao túng nhân tạo bằng nhiều cách khác nhau, bao gồm token kiểu gói, token phân phối ưu đãi sớm, và token bị kiểm soát bởi giao dịch nội bộ; loại còn lại là các token có thể tạo ra lợi nhuận thực tế. Hiện tượng này tiết lộ một thực tế tàn khốc: hoặc là chấp nhận thao túng thị trường, hoặc là trở về hệ thống đánh giá giá trị truyền thống.

Khi thao túng trở thành chỉ báo quan trọng trong việc đánh giá xu hướng giá của token, chúng ta có thể suy luận rằng chu kỳ trên chuỗi hiện tại đã gần đến hồi kết. Bề ngoài, hệ sinh thái dường như khỏe mạnh hơn thực tế, nhưng thực tế một số người tham gia đang lợi dụng các biện pháp thao túng để đẩy giá của một số token lên cao.

Hiện tượng này không phải là điều mới mẻ, trong lịch sử cũng đã xuất hiện những trường hợp tương tự. Chẳng hạn, trong sự kiện hàng hóa phái sinh lớn từ năm 1985 đến 1996, một tay giao dịch đơn lẻ đã thông qua việc xây dựng các vị thế mua lớn bất hợp pháp, cố gắng duy trì sự phồn vinh bề mặt, che giấu sự xấu đi liên tục của tình hình thực tế của thị trường.

Chủ nghĩa tư bản trong ngắn hạn giống như một chiếc máy bỏ phiếu, dựa vào cảm xúc và sự đầu cơ để thúc đẩy thị trường; nhưng về lâu dài, nó là một chiếc cân, cuối cùng sẽ làm cho sự thật nổi lên.

Hiện tại trên chuỗi Solana tồn tại một "khoảng trống thao túng", che giấu tình trạng sức khỏe thực sự của thị trường. Bằng cách quan sát các nhóm giao dịch nội bộ, ý định kiểm soát phần lớn thanh khoản của các bên dự án, cũng như hành vi của các nhà giao dịch khi coi thao túng là lợi thế cạnh tranh, chúng ta có thể nhìn thấy bóng tối ẩn dưới sự thịnh vượng bề mặt.

Tuy nhiên, mô hình thao túng này cuối cùng sẽ sụp đổ. Giống như các trường hợp trong lịch sử, khi các vị trí bị thanh lý, giá sẽ nhanh chóng giảm xuống. "Khe thao túng" của Solana cũng sẽ sụp đổ theo cách tương tự, và tình trạng thực sự của thị trường cuối cùng sẽ lộ diện. Lịch sử đã chứng minh rằng sự thật của chủ nghĩa tư bản không thể bị che giấu mãi mãi.

Sự sôi động và thịnh vượng bề mặt của hệ sinh thái Solana thực chất là một trò chơi được cấu thành từ các mã thông báo được ghép lại và sự thao túng thanh khoản do những người trong cuộc điều khiển. Tại đây, hành vi thao túng không chỉ không bị che giấu, mà còn trở thành một lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, như các trường hợp lịch sử đã chỉ ra, khoảng cách này sẽ không tránh khỏi dẫn đến sự sụp đổ.

Hệ sinh thái Solana chỉ có thể duy trì trong điều kiện dòng tiền vào chậm và ổn định. Khi một số dự án quan trọng quyết định không thực hiện airdrop quy mô lớn, sự thịnh vượng của toàn bộ hệ sinh thái bắt đầu suy yếu. Những gì chúng ta thấy hiện tại chỉ là dư âm của một thời kỳ thịnh vượng trước đây. "Khoảng trống thao túng" cuối cùng sẽ sụp đổ, và có thể sẽ rất tàn khốc.

Tại sao lại như vậy? Bởi vì chúng ta đã ở vào giai đoạn cuối của chu kỳ này. Nếu kết hợp môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi với sự yếu kém của nền kinh tế chuỗi hỗ trợ nhân tạo, rất có khả năng sẽ dẫn đến việc rút vốn quy mô lớn.

Trong Memecoin, mục tiêu duy nhất của những kẻ thao túng là rút tiền và ra đi. Những loại token này không có dòng tiền tương lai, không có mục đích thực tế và cũng không có cơ sở tin cậy. Chỉ có những người nội bộ cố gắng chiếm lấy giá trị vào giây phút cuối cùng. Đó là lý do tại sao Memecoin lại nguy hiểm như vậy trong chu kỳ hiện tại. Khi mọi người cho rằng một tài sản nào đó hoàn toàn vô giá, sự đồng thuận duy nhất là bán tháo. Điều này có nghĩa là mục tiêu của những người nội bộ trở nên rõ ràng: rút tiền càng nhiều càng tốt trước khi kết thúc.

Khi khoảng cách thao túng biến mất, logic chủ nghĩa tư bản thực sự sẽ chiếm ưu thế.

Xem rằng tiền điện tử luôn là một sòng bạc lớn, và chỉ vì những trải nghiệm tiêu cực với token tiện ích mà cho rằng Memecoin luôn là sự lựa chọn tốt nhất, quan điểm này quá đơn giản. Là những nhà giao dịch, chúng ta thường có xu hướng tin vào bất kỳ lựa chọn nào có thể mang lại lợi nhuận cao nhất. Memecoin tạo ra môi trường thuận lợi cho việc tối đa hóa lợi nhuận (đặc biệt là vào cuối chu kỳ), vì bạn có thể "thao túng" mà không vi phạm quy định và không phải chịu trách nhiệm. Nhưng tôi nghĩ rằng đây chỉ là trạng thái tự nhiên vào cuối chu kỳ, chứ không phải là một trạng thái mới vĩnh viễn.

Trong tương lai, chúng ta có thể thấy thị trường quay trở lại chú ý đến các token tiện ích. Thị trường vốn internet không phải là một khái niệm tồi, nhưng có thể đã được triển khai trên một blockchain sai. Mặc dù chúng ta có thể phá vỡ vòng luẩn quẩn về việc token tiện ích thiếu sự chú ý từ thị trường, nhưng chúng ta không thể thay đổi hành vi nghiện ngập của con người. Về văn hóa của Solana, tôi nghĩ rằng nó có thể tự hủy hoại đến một mức độ nào đó.

Cần lưu ý rằng tôi không khuyến nghị các nhà giao dịch nên bán khống các tài sản "bị thao túng". Ngược lại, nếu cần hành động, nên xem xét việc mua vào. Trong thị trường này, việc giữ vững đạo đức có thể khiến bạn gặp bất lợi. Thách thức thực sự nằm ở chỗ, không chỉ ngành này mà cả thế giới đều tràn ngập hành vi gian lận.

Nhiều nhà giao dịch, sau khi hiểu rõ về danh tính thực sự của các nhà tạo lập thị trường, sàn giao dịch, và các nhà giao dịch ẩn danh cũng như sự thật về dòng thông tin nội bộ, thường sẽ cảm thấy bối rối về mặt đạo đức. Tôi cũng đã từng trải qua sự bối rối tương tự. Nhưng cuối cùng, việc chấp nhận thực tế và hiểu bản chất của thị trường có thể giúp bạn hiểu cách thức hoạt động của thị trường hơn bao giờ hết.

Vậy, nếu không có ý định phòng ngừa rủi ro bằng cách bán khống, còn lựa chọn nào khác nữa không?

Tôi cá nhân chọn giảm mạnh rủi ro trong tháng Tám. Một lựa chọn khác là chú ý đến các dự án blockchain khác hoạt động tốt nhưng ít người quan tâm. Ví dụ, việc bơm thanh khoản vào một số nền tảng mới nổi là điều không thể bỏ qua. Gần đây, tôi đã chuyển một số vốn sang những nền tảng mới nổi này và tăng cường rủi ro ở đó, thay vì tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái Solana.