Phân tích tác động của biến động cấu trúc thương mại toàn cầu và kinh tế
Gần đây, việc điều chỉnh chính sách thuế quan của Mỹ đã gây ra sự tái cấu trúc thương mại và chuỗi cung ứng toàn cầu, ảnh hưởng đến giá cả, tiêu dùng và việc làm tại Mỹ theo nhiều cách khác nhau. Đồng thời, hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn cầu bắt đầu giảm lãi suất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 là khá cao. Thị trường tuần này sẽ chú ý đến các sự kiện quan trọng như giấy phép xây dựng của Mỹ, dữ liệu PMI, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như hội thảo blockchain tại bang Wyoming, những yếu tố này sẽ cùng nhau ảnh hưởng đến xu hướng kinh tế vĩ mô và hiệu suất của tài sản blockchain.
Một, điều chỉnh thương mại toàn cầu và chuỗi cung ứng
Mức thuế quan của Mỹ đã tăng mạnh từ 2,4% đầu năm lên khoảng 17,5%, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc thương mại toàn cầu. Trong nửa đầu năm 2025, do dự đoán về thuế quan, Mỹ đã xảy ra hiện tượng kéo hàng trước, với tổng hàng hóa nhập khẩu đạt đỉnh 34,275 tỷ USD vào tháng 3, nhưng đến tháng 6 đã giảm xuống còn 26,415 tỷ USD, hiệu ứng kéo hàng rõ rệt đã giảm bớt.
Theo dữ liệu của Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển, tốc độ tăng trưởng thương mại hàng hóa thực tế toàn cầu trong quý III đã giảm xuống còn 0,73% so với quý trước, thấp hơn so với mức 1,47% của quý II. Mặc dù chưa rơi vào suy thoái, nhưng động lực tăng trưởng rõ ràng đã suy yếu. Về mặt quan hệ thương mại, thương mại giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại chính như Trung Quốc, Liên minh Châu Âu, Canada,... đã có sự thu hẹp, một phần chuỗi cung ứng đã chuyển sang khu vực Đông Nam Á để tránh thuế quan. Tuy nhiên, chi phí tái cấu trúc chuỗi cung ứng khá cao, có thể làm trầm trọng thêm tình trạng tắc nghẽn logistics trong ngắn hạn, trong khi về trung và dài hạn có thể thúc đẩy thương mại toàn cầu ngày càng khu vực hóa.
Đề nghị theo dõi chỉ số đơn hàng mới của các ngân hàng địa phương của Mỹ để đánh giá kịp thời sự thay đổi động lực thương mại toàn cầu.
Hai, cú sốc mà nền kinh tế Mỹ phải chịu
Tác động của thuế quan đến giá cả tại Mỹ dần dần trở nên rõ ràng, chỉ số CPI tổng thể so với cùng kỳ năm trước tăng từ 2,3% lên 2,7%, trong khi CPI lõi đạt 3,1%, chủ yếu do sự tăng giá của các mặt hàng thiết yếu. Tuy nhiên, chỉ số giá hàng hóa bán lẻ hàng ngày cho thấy, giá hàng nhập khẩu chỉ tăng khoảng 1%, trong khi giá hàng nội địa hầu như không thay đổi, cho thấy áp lực lạm phát tạm thời chưa vượt khỏi tầm kiểm soát. Có thể suy đoán rằng các nhà bán lẻ đã thông qua việc thu hẹp biên lợi nhuận hoặc tối ưu hóa chuỗi cung ứng để một phần hấp thụ chi phí thuế quan.
Về tiêu dùng, do hiệu ứng kéo hàng giảm, tiêu dùng hàng hóa có xu hướng yếu, tốc độ tăng trưởng tiêu dùng dịch vụ năm trên năm đã giảm xuống dưới 2%. Điều này có mối liên hệ trực tiếp với sự chậm lại của thị trường lao động - trong 3 tháng qua, số việc làm phi nông nghiệp trung bình của Mỹ chỉ tăng 35.000, thấp hơn nhiều so với 168.000 của năm 2024. Tuy nhiên, một chỉ số bán lẻ không cho thấy sự giảm sút theo xu hướng, cho thấy tiêu dùng hàng hóa vẫn có một số độ bền. Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dao động trong một khoảng nhất định, tỷ lệ người mất việc giữ ổn định khoảng 47%, thị trường lao động hiện chưa xuất hiện sự mất cân bằng nghiêm trọng.
Đề nghị chú ý đến chỉ số doanh số bán lẻ và số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, để đánh giá xu hướng tiêu dùng và việc làm trong tương lai.
Ba, Chuyển đổi chính sách tiền tệ toàn cầu
Mặc dù thuế quan gây ra một số tác động đến nền kinh tế, nhưng sự bùng nổ nhu cầu về trí tuệ nhân tạo và việc các ngân hàng trung ương toàn cầu giảm lãi suất đã hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, khoảng 80% ngân hàng trung ương trên thế giới đã bước vào chu kỳ giảm lãi suất, với lãi suất trung bình toàn cầu giảm xuống còn 4,8%, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
Thị trường có kỳ vọng rõ ràng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, xác suất giảm lãi suất trong tháng 9 vượt quá 90%, dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần vào năm 2025 và 2 lần vào năm 2026. Điều này có nghĩa là môi trường thanh khoản lỏng lẻo dự kiến sẽ được củng cố thêm.
Bốn, Dữ liệu kinh tế và sự kiện quan trọng trong tuần này
Dữ liệu kinh tế cốt lõi (có thể ảnh hưởng đến xu hướng tài sản blockchain)
Ngày 17 tháng 7: Doanh số bán lẻ của Mỹ tháng 6
Ngày 18 tháng 7: Giấy phép xây dựng và khởi công nhà ở tháng 6 của Mỹ
Ngày 20 tháng 7: Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia tháng 7 của Mỹ
Ngày 21 tháng 7: Chỉ số PMI sản xuất Markit tháng 7 của Mỹ
Sự kiện vĩ mô trọng điểm
Ngày 17 tháng 7: Phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde
Ngày 19 tháng 7: Cục Dự trữ Liên bang công bố báo cáo tình hình kinh tế, biên bản cuộc họp FOMC
Ngày 20-21 tháng 7: Hội thảo Blockchain tại Wyoming
Tổng kết lại, nền kinh tế toàn cầu hiện tại chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố: điều chỉnh thuế quan của Mỹ và việc giảm lãi suất toàn cầu. Việc điều chỉnh thuế quan của Mỹ đã dẫn đến việc thương mại tăng tốc trước thời hạn, sau đó tốc độ tăng trưởng thương mại toàn cầu chậm lại, chuỗi cung ứng chuyển dịch sang Đông Nam Á, có thể dẫn đến khu vực hóa thương mại trong dài hạn. Mặc dù giá cả ở Mỹ bị đẩy lên do thuế quan nhưng nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát, tiêu dùng và việc làm gặp áp lực nhưng chưa mất cân bằng.
Trong khi đó, hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới bắt đầu giảm lãi suất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất vào tháng 9 là khá cao, nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Tuần này, cần chú ý đến các dữ liệu chính như giấy phép xây dựng, PMI của Mỹ cũng như biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, hội thảo blockchain Wyoming và các sự kiện khác, những yếu tố này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng thị trường tài sản blockchain và những thị trường khác.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GamefiHarvester
· 08-20 04:14
Ông Sam thực sự là người rút ví trên toàn thế giới
Xem bản gốcTrả lời0
GmGmNoGn
· 08-18 04:51
Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại vẽ BTC cho bán lẻ
Xem bản gốcTrả lời0
OldLeekMaster
· 08-17 04:43
Theo xu hướng này, lại nên bắt đầu tích trữ một chút coin rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
JustAnotherWallet
· 08-17 04:41
Cục Dự trữ Liên bang (FED) lại phải quỳ xuống, bữa tiệc của bán lẻ.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-00be86fc
· 08-17 04:40
Thị trường bất động sản đã sụp đổ như vậy mà vẫn không nhanh chóng giảm lãi suất sao?
Xem bản gốcTrả lời0
rugpull_ptsd
· 08-17 04:22
Lại đến để chơi trò giết chết lạm phát đúng không?
Cấu trúc thương mại được tái định hình và lãi suất toàn cầu giảm, xác suất Cục Dự trữ Liên bang (FED) giảm lãi suất vào tháng 9 vượt quá 90%
Phân tích tác động của biến động cấu trúc thương mại toàn cầu và kinh tế
Gần đây, việc điều chỉnh chính sách thuế quan của Mỹ đã gây ra sự tái cấu trúc thương mại và chuỗi cung ứng toàn cầu, ảnh hưởng đến giá cả, tiêu dùng và việc làm tại Mỹ theo nhiều cách khác nhau. Đồng thời, hầu hết các ngân hàng trung ương trên toàn cầu bắt đầu giảm lãi suất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất vào tháng 9 là khá cao. Thị trường tuần này sẽ chú ý đến các sự kiện quan trọng như giấy phép xây dựng của Mỹ, dữ liệu PMI, biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như hội thảo blockchain tại bang Wyoming, những yếu tố này sẽ cùng nhau ảnh hưởng đến xu hướng kinh tế vĩ mô và hiệu suất của tài sản blockchain.
Một, điều chỉnh thương mại toàn cầu và chuỗi cung ứng
Mức thuế quan của Mỹ đã tăng mạnh từ 2,4% đầu năm lên khoảng 17,5%, dẫn đến sự thay đổi trong cấu trúc thương mại toàn cầu. Trong nửa đầu năm 2025, do dự đoán về thuế quan, Mỹ đã xảy ra hiện tượng kéo hàng trước, với tổng hàng hóa nhập khẩu đạt đỉnh 34,275 tỷ USD vào tháng 3, nhưng đến tháng 6 đã giảm xuống còn 26,415 tỷ USD, hiệu ứng kéo hàng rõ rệt đã giảm bớt.
Theo dữ liệu của Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển, tốc độ tăng trưởng thương mại hàng hóa thực tế toàn cầu trong quý III đã giảm xuống còn 0,73% so với quý trước, thấp hơn so với mức 1,47% của quý II. Mặc dù chưa rơi vào suy thoái, nhưng động lực tăng trưởng rõ ràng đã suy yếu. Về mặt quan hệ thương mại, thương mại giữa Hoa Kỳ và các đối tác thương mại chính như Trung Quốc, Liên minh Châu Âu, Canada,... đã có sự thu hẹp, một phần chuỗi cung ứng đã chuyển sang khu vực Đông Nam Á để tránh thuế quan. Tuy nhiên, chi phí tái cấu trúc chuỗi cung ứng khá cao, có thể làm trầm trọng thêm tình trạng tắc nghẽn logistics trong ngắn hạn, trong khi về trung và dài hạn có thể thúc đẩy thương mại toàn cầu ngày càng khu vực hóa.
Đề nghị theo dõi chỉ số đơn hàng mới của các ngân hàng địa phương của Mỹ để đánh giá kịp thời sự thay đổi động lực thương mại toàn cầu.
Hai, cú sốc mà nền kinh tế Mỹ phải chịu
Tác động của thuế quan đến giá cả tại Mỹ dần dần trở nên rõ ràng, chỉ số CPI tổng thể so với cùng kỳ năm trước tăng từ 2,3% lên 2,7%, trong khi CPI lõi đạt 3,1%, chủ yếu do sự tăng giá của các mặt hàng thiết yếu. Tuy nhiên, chỉ số giá hàng hóa bán lẻ hàng ngày cho thấy, giá hàng nhập khẩu chỉ tăng khoảng 1%, trong khi giá hàng nội địa hầu như không thay đổi, cho thấy áp lực lạm phát tạm thời chưa vượt khỏi tầm kiểm soát. Có thể suy đoán rằng các nhà bán lẻ đã thông qua việc thu hẹp biên lợi nhuận hoặc tối ưu hóa chuỗi cung ứng để một phần hấp thụ chi phí thuế quan.
Về tiêu dùng, do hiệu ứng kéo hàng giảm, tiêu dùng hàng hóa có xu hướng yếu, tốc độ tăng trưởng tiêu dùng dịch vụ năm trên năm đã giảm xuống dưới 2%. Điều này có mối liên hệ trực tiếp với sự chậm lại của thị trường lao động - trong 3 tháng qua, số việc làm phi nông nghiệp trung bình của Mỹ chỉ tăng 35.000, thấp hơn nhiều so với 168.000 của năm 2024. Tuy nhiên, một chỉ số bán lẻ không cho thấy sự giảm sút theo xu hướng, cho thấy tiêu dùng hàng hóa vẫn có một số độ bền. Số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu dao động trong một khoảng nhất định, tỷ lệ người mất việc giữ ổn định khoảng 47%, thị trường lao động hiện chưa xuất hiện sự mất cân bằng nghiêm trọng.
Đề nghị chú ý đến chỉ số doanh số bán lẻ và số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, để đánh giá xu hướng tiêu dùng và việc làm trong tương lai.
Ba, Chuyển đổi chính sách tiền tệ toàn cầu
Mặc dù thuế quan gây ra một số tác động đến nền kinh tế, nhưng sự bùng nổ nhu cầu về trí tuệ nhân tạo và việc các ngân hàng trung ương toàn cầu giảm lãi suất đã hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, khoảng 80% ngân hàng trung ương trên thế giới đã bước vào chu kỳ giảm lãi suất, với lãi suất trung bình toàn cầu giảm xuống còn 4,8%, mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
Thị trường có kỳ vọng rõ ràng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, xác suất giảm lãi suất trong tháng 9 vượt quá 90%, dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần vào năm 2025 và 2 lần vào năm 2026. Điều này có nghĩa là môi trường thanh khoản lỏng lẻo dự kiến sẽ được củng cố thêm.
Bốn, Dữ liệu kinh tế và sự kiện quan trọng trong tuần này
Dữ liệu kinh tế cốt lõi (có thể ảnh hưởng đến xu hướng tài sản blockchain)
Sự kiện vĩ mô trọng điểm
Tổng kết lại, nền kinh tế toàn cầu hiện tại chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố: điều chỉnh thuế quan của Mỹ và việc giảm lãi suất toàn cầu. Việc điều chỉnh thuế quan của Mỹ đã dẫn đến việc thương mại tăng tốc trước thời hạn, sau đó tốc độ tăng trưởng thương mại toàn cầu chậm lại, chuỗi cung ứng chuyển dịch sang Đông Nam Á, có thể dẫn đến khu vực hóa thương mại trong dài hạn. Mặc dù giá cả ở Mỹ bị đẩy lên do thuế quan nhưng nhìn chung vẫn trong tầm kiểm soát, tiêu dùng và việc làm gặp áp lực nhưng chưa mất cân bằng.
Trong khi đó, hầu hết các ngân hàng trung ương trên thế giới bắt đầu giảm lãi suất, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất vào tháng 9 là khá cao, nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Tuần này, cần chú ý đến các dữ liệu chính như giấy phép xây dựng, PMI của Mỹ cũng như biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, hội thảo blockchain Wyoming và các sự kiện khác, những yếu tố này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến xu hướng thị trường tài sản blockchain và những thị trường khác.