Giọng nói mâu thuẫn của Bitcoin: Các nhà kinh tế hoài nghi nhưng Harvard lại lặng lẽ đầu tư

【coin界】Các nhân vật quan trọng từ giới học thuật, Phố Wall và Washington đang cân nhắc tương lai của tài sản kỹ thuật số. Khi vai trò của Bitcoin (BTC) và tài sản tiền điện tử trong tài chính truyền thống tiếp tục tăng lên, tâm lý thị trường đang hưng phấn.

Giáo sư kinh tế tại Đại học Harvard, cựu Kinh tế trưởng của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Kenneth Rogoff đã thừa nhận rằng ông đã ước tính sai về quỹ đạo phát triển của Bitcoin cách đây khoảng mười năm. Ông dự đoán rằng loại tài sản tiền điện tử tiên phong này có khả năng giảm xuống còn 100 đô la, thay vì giao dịch ở mức 100.000 đô la. Giáo sư kinh tế Harvard này cũng thừa nhận rằng ông không nhận ra Bitcoin sẽ cạnh tranh với tiền tệ fiat như thế nào. Xét về sự xung đột lợi ích rõ ràng, ông cũng đã không thể dự đoán rằng các cơ quan quản lý có thể một cách trơ trẽn nắm giữ tài sản tiền điện tử mà dường như không có hậu quả. Những phát biểu này làm nổi bật sự chậm chạp và lập trường mâu thuẫn của Washington trong vấn đề quản lý, điều này thật đáng thất vọng.

Giám đốc đầu tư của một công ty quản lý tài sản, Matt Hougan, đã chỉ trích quan điểm của Rogoff. Ông cho rằng, Rogoff đã bỏ qua lợi thế lớn nhất của Bitcoin, đó là tính phi tập trung. Giám đốc điều hành này cho biết, sức mạnh của loại tiền điện tử tiên phong này đến từ nhân dân, chứ không phải từ các tổ chức tập trung. Đối với Hougan và những người ủng hộ Bitcoin khác, tính kiên cường của loại tiền điện tử này chứng minh rằng các hệ thống phi tập trung có thể phát triển mạnh mẽ ở những nơi mà các mô hình kinh tế truyền thống cho rằng sẽ thất bại.

Thật mỉa mai, mặc dù Rogoff vẫn giữ thái độ hoài nghi, nhưng tổ chức của ông đã lặng lẽ thực hiện một bước quan trọng để tham gia vào thị trường Tài sản tiền điện tử. Hai tuần trước, Đại học Harvard đã công bố khoản đầu tư 116,6 triệu USD vào một công ty Bitcoin ETF, đây là vị trí đơn lẻ lớn thứ năm của họ, thậm chí còn vượt qua cả Alphabet. Bởi vì ETF này là khoản đầu tư Web3 duy nhất của Harvard, điều này cho thấy ý nghĩa biểu tượng của động thái này. Đối với một trường đại học mà các nhà kinh tế hàng đầu nghi ngờ vai trò của Bitcoin, khoản đầu tư này phản ánh sự rạn nứt ngày càng lớn giữa hoài nghi lý thuyết và thực tế tài chính.

Trong khi đó, do sự hoài nghi về quy định đối với Tài sản tiền điện tử ở Mỹ, Phó Chủ tịch Michelle W. Bowman của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã có một bài phát biểu mang tính tiên đoán tại hội thảo về blockchain ở Wyoming vào năm 2025. Bowman cho biết, công nghệ blockchain đại diện cho một "cuộc chuyển mình lớn" trong lĩnh vực tài chính, tương đương với quá trình công nghiệp hóa hoặc internet. Dựa trên điều này, bà kêu gọi các cơ quan quản lý đạt được sự cân bằng giữa sự thận trọng và đổi mới. Bà kêu gọi các cơ quan quản lý tham gia thực tế, thậm chí gợi ý việc tiếp xúc trực tiếp với tài sản kỹ thuật số, cho thấy bà sẵn sàng xem xét lại các phương pháp đã lạc hậu, tránh sự trì trệ trong quy định.

Sự giao tiếp giữa Rogoff và Hougan, cùng với lập trường quản lý của Bowman và sự phân bổ của Harvard, đã nắm bắt được những mâu thuẫn trong sự tăng lên của tài sản tiền điện tử. Mặc dù các nhà hoạch định chính sách tiếp tục nỗ lực ứng phó với rủi ro, nhưng các nhà kinh tế cảnh báo rằng có sự méo mó hệ thống. Tuy nhiên, Phố Wall và các tổ chức tinh hoa đang gia tăng đầu tư vào BTC. Sự bền bỉ của BTC dường như xác nhận quan điểm của Hougan rằng tính phi tập trung đã chứng minh mạnh mẽ hơn mong đợi. Tuy nhiên, thử thách thực sự có thể nằm ở việc các cơ quan quản lý, học giả và tổ chức có thể đạt được sự đồng thuận về các quy tắc định hình chương tiếp theo của tài chính kỹ thuật số hay không, thay vì kìm hãm nó.