加密資產配置成爲上市公司股價提振新手段

近期美股市場掀起一股"加密熱潮"，多家上市公司開始將數字資產納入資產負債表，借此提振股價。這種現象引發了市場對企業估值邏輯的重新思考。

在傳統估值體系中，企業市值主要取決於盈利能力、資產負債結構等因素。然而，當企業持有比特幣等加密資產時，市場往往會給予額外的估值溢價。這種估值方式實際上是將"流動性敘事"置於企業經營之上，使財務配置異化爲資本運作的主要手段。

短期來看，進軍加密領域確實能刺激股價漲。例如，汽車交易服務商Cango在宣布投資比特幣挖礦後，股價曾飆升280%。類似案例不勝枚舉，許多業績平平甚至陷入財務困境的公司也試圖通過"買幣"在資本市場尋求重估機會。

然而，這種"買幣即暴漲"的現象能否持續仍是未知數。雖然短期內能激發市場熱情，但若缺乏持續利好消息支撐，漲幅難以長期維系。市場對僅靠一兩次購幣或模糊"持幣計劃"博取關注的公司難以形成真正認可。

值得注意的是，一些率先布局加密資產的公司高管已開始悄然減持。據數據顯示，某知名持幣公司內部人士近期頻繁拋售股票，過去90天內累計出售總額達4000萬美元。另一家被稱爲"Sol版微策略"的公司也面臨投資者大規模拋售壓力。

此外，穩定幣發行商Circle上市後股價雖一度飆升，但其早期支持者也在持續減持。這些跡象表明，一些核心玩家可能已開始獲利了結。

當"買幣"淪爲一種包裝手段或市值工具時，它注定無法成爲所有企業的制勝法寶。盡管當前市場願意爲"財務配置"買單，但未來可能會重新聚焦於企業的實際增長和盈利能力。

二級市場的熱捧並不一定意味着真正的認可，更可能是短期投機行爲導致的籌碼輪動。長遠來看，企業仍需通過提升核心競爭力和持續盈利能力來獲得市場的長期認可。