BTC與納指走勢背離：探究歷史規律與未來趨勢

近期加密貨幣市場出現了一個引人注目的現象：比特幣(BTC)與納斯達克指數(納指)的走勢出現了明顯背離。納指不斷創下新高，而BTC卻呈下行趨勢，並帶動整個加密貨幣市場出現較大幅度下跌。這種情況與傳統觀念中BTC和納指呈正相關的印象不符。那麼，這種背離現象背後的邏輯是什麼？歷史上是否曾出現過類似情況？本文將通過回顧本輪和上輪牛市，嘗試探究兩者之間在不同時間維度的相關性強弱和變化。

事實上，BTC與美股並非始終保持固定系數的正相關關係，而是在不同的週期階段呈現出不同程度的相關性。通過對比分析上個牛市和本輪牛市，我們可以發現以下幾個規律：

1. 兩者漲的起始點和終點在時間維度上高度一致。

2. 兩者的漲過程存在明顯差異：

   • 納指的漲速度相對穩定，K線圖上呈現出近似固定斜率的直線。
   • BTC的漲過程更接近指數增長，初期漲速率較爲緩慢，但在某個時間點後會出現快速拉升。有趣的是，這個加速漲的"拐點"在時間上往往對應納指漲階段中的第一次回調企穩。

3. BTC的第一次見頂通常對應納指漲階段中的第二個回調小平台。

那麼，當前市場所處的位置對應歷史上的哪個階段呢？市場正在經歷的美股漲而BTC下跌的情況是否有跡可循？

通過分析可以發現，在兩輪牛市的大部分時間裏，BTC與美股確實保持着正相關性，但負相關的階段也曾出現，只是並非主導。在上個牛市中，BTC第一次見頂後，納指繼續漲，而BTC回調，兩者走勢出現了背離。這與當前市場的情況非常相似，仿佛歷史在相同的節點上再次重演。

那麼，接下來市場將如何演進？BTC與納指的背離還會持續多久？背離如何最終回歸？從時間和力度兩個維度來看：

1. 時間維度：在上輪牛市中，兩者的背離持續時間並不長。從周線角度觀察，背離持續約9周後，兩者又重新恢復到正相關關係中。

2. 力度維度：在上輪牛市中，兩者恢復正相關性的時間點通常出現在BTC日線級別顯示明顯的下跌力度衰竭，並到達重要支撐位置時。

如果套用歷史標準來評估當前市場，我們還未完全滿足背離恢復的條件，需要等待更多的K線信息來確認。那麼，如何從邏輯上理解兩次牛市中都出現的這一段特殊的共同走勢呢？

不論是BTC、黃金還是美股，它們所處的宏觀環境都是相似的。資產價格都受到金融流動性、無風險資產收益率等因素的制約。BTC作爲彈性更強的資產類別，能在牛市確立初期強勢拉升，大幅跑贏美股。但物極必反，沒有永遠的強勢，在主升段後出現弱於美股的情況，這與山寨幣和BTC的關係有異曲同工之妙。

從另一個角度來看，在主升階段，市場流動性足以支撐資產價格整體漲。但當上漲到一定程度後，漲的動力可能會逐漸衰竭，難以支撐所有資產類別的集體漲，此時資產之間就可能會出現此消彼長的情況。

從事件因素來看，近期市場受到了德國政府政策和部分機構拋售壓力的影響。無論如何解讀這一段走勢，最終BTC在經過充分調整後，很可能會重新恢復與美股的正相關關係。