穩定幣市場的新格局:從發行轉向分銷

穩定幣已成爲加密領域不可或缺的金融工具,總供應量達2400億美元,年交易量超過3萬億美元。然而,其採用和使用情況存在一些誤解。

雖然穩定幣市值龐大,但真實採用情況並不如表面數據所示。大約31%的交易量來自MEV機器人的高頻操作,實際人工參與的交易量遠低於此。此外,99%的穩定幣錢包餘額不足1萬美元,而僅2萬個錢包就掌控着760億美元,佔總供應量的32%。

穩定幣市場正從發行轉向分銷階段。早期發行方通過儲備收益獲取巨額收入,但隨着更多參與者進入市場,分銷商的重要性日益凸顯。他們控制用戶關係和體驗,決定哪些穩定幣獲得關注。Circle向Coinbase等合作夥伴支付了近9億美元用於推廣USDC,超過其2023年總收入的一半。

穩定幣的主要應用場景包括:

1. 中心化交易所:佔總供應量27%,總交易量11%
2. DeFi:佔總供應量11%,總交易量21%
3. MEV:佔總供應量<1%,總交易量31%
4. 未歸屬錢包:佔總供應量54%,總交易量35%

DeFi領域穩定幣應用主要集中在DEX、借貸市場、抵押債權等。未來,穩定幣在現實世界支付、匯款、商戶結算等領域有望快速擴張。

隨着監管框架完善和用戶友好應用激增,穩定幣將迎來指數級增長。未來的金融世界將由圍繞穩定幣形成的生態系統定義,而非穩定幣本身。價值將越來越多地流向構建應用和基礎設施的參與者。