比特幣的真正價值在於流通，而非囤積

邁克爾·塞勒，你認識到所有價值存儲資產都存在缺陷，這促使你關注唯一沒有缺陷的資產。然而，這並不意味着你對交易媒介的情況免疫。從一個角度看，房地產市場規模龐大，但從另一個角度看卻令人擔憂。如果你面臨保持數十億美元購買力的壓力，住房確實是一個不錯的工具。

你對價值存儲的癡迷完全偏離了重點。比特幣最重要的方面是作爲交易媒介。盡管當前貨幣系統越來越傾向於分離貨幣的各種功能，但這並不意味着應該如此。將比特幣僅僅視爲價值存儲工具實際上是在削弱它。這種做法可能會將其降格爲數字黃金2.0，失去其真正的潛力。

沒有交易媒介就沒有價值存儲！交易媒介是首要的。你先收到交易，然後才能存儲比特幣。如果價值存儲是核心，想象一下宣布丟失比特幣私鑰的情況——你仍然可以完美地"存儲"它，但沒有交易媒介功能，市場將抹去其表面的法定價值。比特幣的價值恰恰在於它可以流通，可以用作交易媒介。

價值存儲是次要的，依賴於交易能力。沒有交易能力，價值存儲就毫無意義。當你在阿根廷的百萬美元資產被稀釋90%時，你親身體驗到了這一點。你努力保住價值，不是因爲缺乏預見，而是因爲無法將其用作交易媒介。確實，糟糕的價值存儲會削弱交易媒介，但爲什麼後者更重要？因爲交易能力是讓你做出反應的關鍵。

目前，大多數接觸過比特幣的人都熟悉你推廣的那張圖表。你聲稱沒有比900萬億美元的幹淨價值存儲更好的想法，然後又稱比特幣是世界上流動性最強的市場之一。事實上，流動性意味着交易媒介。

讓我們分析一下這張圖表，從房地產市場開始。它的價值爲330萬億美元，但作爲交易媒介表現不佳，每年交易額僅爲1.3萬億美元。法規和稅收使房地產交易變得困難。盡管如此，由於它作爲價值存儲手段要好得多，富人們青睞有加，逐漸主導市場，擠壓了年輕一代。

房屋的價值不僅來自其本身，還來自於與週邊基礎設施的聯繫。修建道路、增加商業設施或連接電網都會提升其價值。網路爲能源流入創造機會，增加了將能源轉化爲經濟價值的可能性。因此，網路中的交易是增加房屋價值的關鍵因素。

債券市場作爲價值存儲手段，價值達300萬億美元，每年交易量達140萬億美元，新發行債券達25萬億美元。這意味着其作爲交易媒介的價值每年約佔總價值的50%。從這個角度看，它比房地產更優，但數據仍表明人們主要將其用作價值存儲手段。

股票市場價值爲115萬億美元，交易額約爲175萬億美元。這表明它們作爲交易媒介的功能超過了價值存儲作用。

藝術品行業的年度交易量很小，而汽車和收藏品行業每年的交易量接近4萬億美元。這凸顯了它們主要被視爲價值存儲手段，同時也揭示了房地產市場作爲交易媒介的表現不佳。

黃金市場規模爲16萬億美元，每年交易額爲54萬億美元。在衍生品的推動下，其作爲交易媒介的使用量是價值存儲角色的3.5倍。

貨幣在資產價值存儲方面可能不佔主導地位，但它是迄今爲止領先的交易媒介。全球貨幣總額約爲120萬億美元，但頂級央行的交易量遠遠超過這個數字：Fedwire約爲1,182萬億美元，TARGET2約爲765萬億美元，CHAPS約爲145萬億美元，其他（部分）約爲500萬億美元。

比特幣在這一格局中的位置如何？主流觀點鼓勵持有者永不出售，將比特幣定位爲價值存儲手段。然而，市場講述了不同的故事。2024年，比特幣的市值達到2萬億美元，而其區塊鏈上交易的價值達到3.4萬億美元。考慮到閃電網絡的影響，總額可能接近4萬億美元。這表明比特幣作爲交易媒介的作用是其價值存儲功能的兩倍。

由於法定貨幣存在缺陷，債券和股票成爲了替代的金融"工具"。這創造了一個市場，阻礙了大多數人保護自己的財富，進一步分裂了貨幣的價值存儲作用。但這些工具的包容性有多強？還是它們只是從法定交易媒介中抽取價值，將其引導到特權階層手中？

全球範圍內，只有10-20%的人接觸債券，主要是通過養老金或投資基金間接接觸。對於股票，15-25%的人口可以接觸到。這意味着至少75%的人類無法使用這些工具來保護自己，使他們容易受到剝削。將價值存儲與交易媒介分離會形成一種榨取者和被榨取者的動態，放大了"坎蒂利翁效應"。

比特幣是第一種不會像融化的冰塊一樣貶值且不歧視的人工貨幣。它是那些選擇它的人的貨幣。由於沒有"印鈔機"，因此沒有人想用它換取"更好"的價值存儲。即使沒有比特幣的人也可以用它來塑造他們想要的生活。

最重要的不是儲存價值，而是轉移價值。要轉移價值，你首先需要儲存一些。同樣，要儲存價值，就需要有人先向你轉移一些。這就是爲什麼富人更喜歡不會像融化的冰塊一樣流失的資產。與此同時，那些剛開始職業生涯的人更注重獲得價值，而不是儲存他們還沒有的東西。

爲什麼價值存儲案例會引起如此多的關注？一個原因可能是其中涉及的努力較少。有了價值存儲，你可以購買和持有，不需要做額外的工作來改善生活。而交易媒介要求你努力增加儲蓄，說服他人用比特幣支付商品或服務。另一個因素是，對大多數人來說，他們的法定投資組合仍然超過比特幣投資。只有當比特幣超過法定持有量時，他們才會考慮用它來改善生活。

甚至比特幣的"僵化"也與對更多交易媒介的需求有關。如果比特幣不用於接觸更多人，支持僵化實際上是在阻礙它的發展。美國深知，要使美元成爲世界儲備貨幣，他們必須廣泛分發它以鎖定網路效應。對於比特幣，其絕對稀缺性要求平衡傳播和儲存的數量。

追逐金錢會腐蝕人。比特幣改變了這一點——它阻止你無休止地追求金錢，讓你用它過你想要的生活。當你擁有了足夠多你想要的東西時會發生什麼？這是每個比特幣用戶都應該準備好回答的問題。

最後，比特幣不僅僅是另一種資產或金融工具——它是無國界、無許可的貨幣。以其他方式對待它會降低其真正價值。僅僅存儲它不會帶來自由。讓比特幣流動可以建立網路、促進合作、共創更美好的未來、加強生態系統。爲未來存一些，但不要成爲墳墓裏最富有的人——把它們留作繼續使用的計劃。