阿聯酋加密監管框架解析：ADGM與VARA的比較

阿聯酋憑藉其優越的地理位置、明確的加密政策支持和友好的稅收環境，已成爲全球加密貨幣和區塊鏈創新的重要中心之一。在阿聯酋的虛擬資產監管領域，阿布扎比全球市場（ADGM）和迪拜虛擬資產監管局（VARA）各具特色，扮演着不同的角色。要全面理解阿聯酋的虛擬資產許可制度，需要分別考察阿布扎比和迪拜這兩個主要司法管轄區。

本文將深入探討阿布扎比和迪拜在合規監管方面的核心內容及其差異。通過了解這兩地的監管要求和特點，加密行業從業者可以更好地開展業務，確保合規運營，並推動整個行業的健康發展。

阿布扎比與迪拜監管框架對比

阿布扎比監管體系

阿布扎比全球市場（ADGM）作爲國際金融中心，旨在支持該地區的經濟戰略，並發揮全球金融和商業中心的作用。其獨立監管機構金融服務監管局（FSRA）負責制定和執行ADGM的加密資產監管規定。

FSRA將虛擬資產視爲金融產業中的特定資產類別進行監管。因此，其頒發的加密資產許可經營範圍相對有限，不像迪拜VARA那樣擁有專門定制的監管框架。申請流程通常需要六到七個月，對申請主體的合規要求較爲嚴格，採用傳統金融機構的許可標準。這使得技術背景的交易所面臨較高的準入門檻，而傳統金融機構轉型開展加密業務則更具優勢。

迪拜監管體系

迪拜的虛擬資產許可分爲兩大體系：

1. 迪拜國際金融中心（DIFC）：作爲金融自由貿易區，其監管模式與ADGM相似。迪拜金融服務管理局（DFSA）將虛擬資產歸類爲金融工具中的代幣化資產進行監管。申請週期約七到八個月，主要面向具備金融資質的大型機構。DIFC還提供"創新許可證"特殊通道，純技術開發類企業（不涉及客戶資金托管或金融交易）僅需約三個月即可獲批。

2. 虛擬資產監管局（VARA）：迪拜政府專門設立的監管機構，不直接頒發營業執照，而是在現有公司牌照基礎上疊加虛擬資產經營許可。其監管範圍覆蓋迪拜大陸企業及自由區公司（除DIFC外），通過許可機制授權特定虛擬資產業務。

此外，證券和商品管理局（SCA）負責監管ICO和代幣發行活動。計劃在阿聯酋進行ICO的企業可能需要獲得SCA的批準。

VARA與ADGM的主要區別

機構性質與定位

• VARA：迪拜政府設立的專門監管虛擬資產的政府職能部門，負責監管迪拜（除DIFC外）的虛擬資產行業，包括虛擬貨幣交易所、虛擬資產風險投資基金、NFT平台等。

• ADGM：金融自由貿易區，擁有獨立的監管體系，其金融服務監管局（FSRA）負責監管在ADGM內提供虛擬資產相關服務的企業。

管轄範圍

• VARA：管轄範圍是迪拜酋長國（不包括DIFC）。
• ADGM：管轄範圍爲阿布扎比全球市場及阿爾瑪利亞島。

虛擬資產活動監管範圍

• VARA：監管的虛擬資產活動包括經紀商服務、虛擬資產諮詢服務、交易所/多邊交易、虛擬資產托管、虛擬資產管理、作爲委托人進行投資交易，同時包括NFT相關活動。

• ADGM：監管的虛擬資產活動包括經紀商服務、虛擬資產諮詢服務、交易所/多邊交易、虛擬資產托管、虛擬資產管理、作爲委托人進行投資交易等，但NFT相關活動不在監管範圍內。

申請條件與要求

1. 公司註冊：

   • VARA要求申請公司在迪拜大陸地區或迪拜的任何自貿區（除DIFC外）註冊。
   • ADGM要求申請公司在阿布扎比全球市場註冊。

2. 辦公空間：

   • 均要求有實體辦公室，不接受共享辦公桌。
   • VARA一般情況下每兩個籤證至少需要一張辦公桌。
   • ADGM一般情況下每三個籤證至少需要一張辦公桌。

3. 監管資本：

   • VARA的監管資本要求範圍從11,000美元到27,000美元，最高可達408,000美元，或爲固定年度開支的15%/25%，具體取決於虛擬資產活動類型。
   • ADGM根據活動類型，爲運營費用（OPEX）的週期爲6至12個月。

申請流程與時間

1. VARA：

   • 申請流程包括準備合規商業計劃、與VARA進行初次會議、根據要求提交材料、審核材料、根據條件進行運營調整、再次審核並發放牌照等。
   • 獲取營業執照所需時間一般爲4-8個月。
   • 文件清單：虛擬資產服務概述、公司董事和股東的KYC文件、財務預測、VARA要求的其他監管文件等。

2. ADGM：

   • 申請流程包括與FSRA團隊進行盡職調查和討論、提交正式申請、獲得原則上批準、獲得最終批準、進行"運營啓動"測試等。
   • 申請時間一般爲6個月左右。
   • 文件清單：虛擬資產服務商業計劃書、公司董事和股東及其他關鍵人員的KYC文件、財務預測、ADGM要求的其他監管文件等。

所需費用

1. VARA：

   • 申請費用在11,000美元到27,000美元之間。
   • 持續監督費用根據活動不同，在22,000美元到55,000美元之間。

2. ADGM：

   • 申請費用在20,000美元到125,000美元之間。
   • 持續監督費用根據活動不同，在15,000美元到60,000美元之間。

通過對比VARA和ADGM的監管框架，我們可以看出兩者在機構性質、管轄範圍、監管活動、申請條件、流程和費用等方面存在顯著差異。這些差異反映了阿聯酋在虛擬資產監管方面的多元化策略，爲不同類型的加密企業提供了選擇空間。加密行業從業者應根據自身業務特點和發展需求，選擇最適合的監管框架，以確保合規運營並實現可持續發展。