香港新《穩定幣條例》詳解:監管框架、牌照申請及行業影響

2025年5月29日，香港正式發布《穩定幣條例》,並將於8月1日生效。這部法案明確了穩定幣監管框架,爲行業發展提供了法律依據。本文將詳細解讀條例內容,探討其對行業的影響。

一、香港《穩定幣條例》監管框架解讀

1. 監管對象

條例監管的是"指明穩定幣",即完全參考官方貨幣或金管局指定計算單位維持穩定價值的法定貨幣掛鉤穩定幣。這體現了港府以支付功能爲監管重點的思路。

2. 受規管活動

受規管的穩定幣活動包括:

• 在香港發行指明穩定幣
• 在境外發行錨定港幣的指明穩定幣
• 金管局指定的其他活動
• 積極推廣上述活動

條例還對穩定幣的要約、廣告、欺詐行爲等進行了規範。

3. 牌照申請要求

申請穩定幣牌照需滿足以下條件:

• 財務要求:不少於2500萬港幣股本或等值資產
• 儲備資產管理:資產隔離、全額覆蓋、高流動性等
• 贖回機制:提供無條件贖回權利
• 管理層要求:專業知識和經驗
• 風險管理:設立風控和審計制度
• 信息披露:發布白皮書、投訴處理機制等

4. 持牌人合規義務

獲牌後需履行以下義務:

• 繳納年費11.3萬港幣
• 公開展示牌照編號
• 持續符合最低標準
• 及時報告重大變更

5. 使用者保護機制

條例通過以下方式保護使用者權益:

• 規範持牌人宣傳行爲
• 要求儲備資產全額覆蓋
• 建立審計和贖回機制

6. 金管局監管權限

金管局擁有廣泛的監管權限,包括:

• 牌照審批與發放
• 日常監管
• 調查取證權
• 暫停或撤銷牌照

二、《穩定幣條例》的意義

1. 政策層面:確立數字鑄幣權

2. Web3意義:

   • 推動RWA端到端閉環
   • 爲跨境結算提供新選擇
   • 爲原生項目連接傳統金融

3. 人民幣穩定幣前景:

   • 香港可能成爲試驗田
   • 內地短期仍面臨監管挑戰

三、結語

《穩定幣條例》爲香港乃至全球穩定幣監管提供了新思路。它不僅規範了行業發展,也爲穩定幣的合法化、系統化和產業化指明了方向。這對整個Web3生態既是挑戰,更是機會。