撰文：June，深潮 TechFlow
2025年8月5日，一頂粉色針織帽將被拍賣。
這不是什麼名牌設計，也不是歷史文物——它是Dogwifhat（WIF）的標志，那只曾經風靡加密世界的柴犬頭上的帽子。2024年11月，這頂帽子還是市值超過40億美元meme幣的象徵，社區甚至籌集了近70萬美元，想要把戴着它的柴犬形象投射到拉斯維加斯的The

深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，2025年下半年，隨着全球穩定幣監管框架的完善及RWA（真實世界資產）鏈上化加速，Plume等協議TVL激增，成爲機構資金尋求穩定收益的新選擇；與此同時，Meme資產仍主導市場情緒，在AI、Solana等生態中頻繁觸發短期投機熱潮。市場分析指出，這一“RWA托底+Meme造勢”的雙軌模式或將成爲牛市新常態——前者提供合規性與長期價值錨點，後者持續吸引散戶流動性。8月5日晚8點，SunFlash圓桌將邀請行業專家深度解析這一“冷熱交替”的資本流動邏輯，探討下一輪週期中結構性機會與敘事驅動的平衡點。
研討會將通過 Twitter

8月4日QCP發布簡報，指出比特幣連續第三個周五下跌，觸及11.2萬美元支撐位，造成超10億美元槓杆多頭倉位清算。盡管短期回調，市場結構性利好因素依然存在，投資者對未來反彈持謹慎樂觀態度。

作者：Paul Veradittakit
編譯：深潮TechFlow
關鍵提要
進入第二個十年，以太坊正在確立其作爲穩定幣、DeFi 和代幣化資產基礎層的地位。
數字資產國庫券（DAT）正在減少代幣流通量並推動機構對 ETH 的需求，從而創造結構性價格支撐。
監管的明確性和以太坊基金會的改革，以太坊將逐步成爲鏈上資本市場的核心基礎設施，從而實現長期增長。
以太坊願景的起源
在創建以太坊之前，Vitalik Buterin 是一位早期的比特幣支持者，並曾在 Bitcoin Magazine 工作。在那裏，他意識到比特幣缺乏腳本能力，無法滿足應用開發的需求。於是，他提出了一個大膽的構

作者：Howe 祛魅
本文是在南姐的《Web3 VC 的融資和估值是怎麼來的？》雄文基礎上，進行一些補充和擴展。
因此在看本文之前，推薦先看完上文。我會盡量以通俗易懂的話語來講講我的看法。
一、融資和估值流程
這裏我們需要先將 VC 的類別進行細分，分別是有領投能力的 VC，有領投能力但沒有領投的 VC 以及沒有領投能力的 VC。
那麼在一個項目的融資和估值流程中，話語權佔比爲 有領投能力的 VC >> 有領投能力但沒有領投的 VC ≈ 沒有領投能力的 VC。
同時，融資輪次越靠前的領投 VC，話語權越大。根據我觀察的項目融資現象來看，領投 VC 一般只出現在前兩輪融資中，再往後基