对话交易员Murphy：链上数据不是刻舟求剑，四个维度告诉你现在走到了周期的哪个位置？

Murphy是一位链上数据研究者，擅长使用链上数据分析来指导交易决策。他的交易策略主要有以下几个特点：

1. 资金配置:90%配置主流币(BTC、ETH、BNB),10%配置山寨币
2. 预期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流币不设止损,回调20%-30%很正常
   • 山寨币跌破20%就止损
4. 交易逻辑:
   • 大周期择时,在相对底部买入,相对高点卖出
   • 通过链上数据分析指导交易

Murphy形成这样的交易策略有几个原因:

1. 上个周期缺乏稳定策略,受市场情绪影响较大
2. 金融行业背景积累了数据分析能力
3. 性格谨慎,追求高确定性
4. 资金为自有资金,成本较低

Murphy的交易策略适合以下类型的投资者:

1. 稳健型,追求高确定性,可以长期持有
2. 趋势交易者,主要持有主流币

在判断抄底时机时,Murphy主要关注以下几个指标:

1. CVDD(Cumulative Value-Days Destroyed)
2. RP(Realized Price)和BP(Balance Price)
3. PSIP(Person Supply in Profit)
4. LTH(Long Time Holder)的NUPL和MVRV
5. 矿工相关指标:挖矿成本、挖矿脉冲指数等

Murphy认为判断顶部会比底部更复杂,需要结合多项数据综合分析。他重点关注以下三个方面:

1. MVRV指标:当MVRV大于3时可以考虑卖出
2. URPD数据:反映链上筹码结构,用于验证其他指标
3. 供需关系:长期持有者(LTH)开始大规模卖出时可能接近顶部

Murphy的链上数据分析方法主要适用于BTC,对山寨币的分析效果有限。他的交易策略在短期内难以判断涨跌,更适合分析中长期趋势。

Murphy认为目前市场已经经历了第一次短期持有者的大规模承接,未来还会有第二次承接。根据"三线合一"指标,相对顶部区间可能出现在2025年3-4月左右,但仍需结合宏观数据进一步观察。

Murphy提醒投资者要避免以下几点:

1. 停止侥幸心理
2. 停止情绪化交易
3. 停止频繁交易
4. 停止依赖单一信息源
5. 停止未经研究就下决定

总的来说,Murphy强调要通过持续学习和积累,建立自己的交易体系,并保持理性和客观的态度。