Señales anómalas del mercado y datos económicos contradictorios
Esta semana, los mercados financieros han experimentado un raro fenómeno de triple golpe en acciones, bonos y divisas: el mercado de valores ha tenido una fuerte volatilidad, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han aumentado drásticamente y el índice del dólar ha caído significativamente. Entre los activos de refugio, el oro ha tenido un rendimiento sólido, el yen y el franco suizo se han fortalecido, mientras que la posición de refugio del dólar ha sido cuestionada.
En cuanto a los datos económicos, el CPI y el PPI muestran señales tempranas de estanflación. El CPI ha disminuido en general, pero la inflación subyacente sigue siendo obstinada. El PPI ha disminuido en comparación con el mes anterior, reflejando la coexistencia de una disminución de la demanda y rigidez de costos. Es importante destacar que los datos actuales aún no reflejan el impacto de los nuevos aranceles, y el pesimismo del mercado ya se ha manifestado anticipadamente.
Los signos de una crisis de liquidez son cada vez más evidentes. La caída drástica de los precios de los bonos del gobierno a largo plazo provoca reacciones en cadena, lo que lleva a la reducción del valor de las garantías y obliga a los fondos de cobertura a vender, lo que a su vez eleva aún más los rendimientos. La presión en el mercado de recompra aumenta, y la diferencia entre BGCR y SOFR se amplía, reflejando un aumento brusco en los costos de financiamiento de las garantías.
en términos de políticas y riesgos externos, la situación de la guerra comercial