Rapport macroéconomique hebdomadaire : Intensification de la fluctuation du marché, baisse de l'appétit pour le risque

I. Revue macroéconomique de la semaine

1. La performance globale du marché est prudente

Cette semaine, les actions américaines ont généralement connu un recul, tandis que le secteur des services publics a augmenté à contre-courant, montrant un flux de capitaux vers des actifs défensifs. L'indice VIX reste au-dessus de 20, reflétant une humeur du marché toujours en phase d'ajustement prudent.

2. La différenciation du marché des produits est évidente

Le prix de l'or a dépassé 3000 dollars/once, atteignant un nouveau record historique, ce qui reflète une hausse de la demande de refuge. Le prix du cuivre a augmenté de 3,9 %, montrant que la demande dans le secteur manufacturier reste soutenue. Le prix du pétrole brut est relativement stable, mais les positions nettes à terme ont diminué, reflétant les inquiétudes du marché concernant la croissance de la demande mondiale.

3. Ajustement synchronisé du marché des cryptomonnaies

La pression de vente sur le Bitcoin s'est quelque peu atténuée à court terme, mais reste soutenue par l'environnement de liquidité à long terme. Les altcoins affichent une performance faible, reflétant une diminution de l'appétit pour le risque sur le marché. Le rythme des flux de capitaux vers les stablecoins ralentit.

4. Ajustement accéléré de la chaîne d'approvisionnement mondiale

L'indice de fret sec de la mer Baltique a augmenté, montrant une accélération de l'activité manufacturière dans la région Asie-Europe. L'indice de transport américain a diminué, reflétant une demande intérieure faible. Cela indique que la tendance à la restructuration de la chaîne d'approvisionnement devient de plus en plus évidente, mettant sous pression l'économie américaine.

5. Les données sur l'inflation refroidissent mais les attentes se diversifient

Les données CPI et PPI sont inférieures aux attentes, renforçant les prévisions de baisse des taux d'intérêt sur le marché. Cependant, les attentes inflationnistes des consommateurs augmentent et il existe des divergences partisanes évidentes. L'écart entre les données réelles et les prévisions accroît l'incertitude sur le marché.

6. Assouplissement monétaire de la liquidité, aggravation du risque de crédit

Les sorties du compte général du Trésor américain, la baisse de l'utilisation de la fenêtre de remise de la Réserve fédérale et la stabilité temporaire de la liquidité. Cependant, l'élargissement des écarts de crédit et l'augmentation des swaps de défaut de crédit montrent une inquiétude croissante du marché concernant la dette des entreprises et des gouvernements, ce qui pourrait freiner la performance des actifs risqués.

II. Perspectives macroéconomiques de la semaine prochaine

1. Suivre les réunions du FOMC, les données de vente au détail et les dynamiques des banques centrales mondiales.

Concentrez-vous sur les indications de baisse des taux du graphique des points de la Réserve fédérale, avec des prévisions de 2 à 3 baisses. La question de savoir si le QT sera suspendu deviendra le centre d'intérêt du marché, ce qui pourrait influencer l'appétit pour le risque.

2. Conseils en stratégie d'investissement

• Marché américain : réduire l'allocation d'actifs à haut risque, augmenter la position dans les secteurs défensifs, se concentrer sur les opportunités de survente.
• Marché de la cryptographie : détenir du Bitcoin à long terme, réduire l'exposition aux altcoins, surveiller de près les variations de liquidité des stablecoins.
• Marché des crédits : réduire les obligations des entreprises à fort levier, augmenter la répartition des obligations de haute qualité, rester vigilant face aux risques d'endettement américain.
• Signaux d'attention : la réparation du marché du crédit ou un signal de relâchement plus clair de la Réserve fédérale pourrait indiquer un tournant sur le marché.