L'indicateur inférieur sur le graphique — le Realized Mayer Multiple — évolue sous une ligne de tendance descendante depuis de nombreuses années. Chaque nouveau sommet de cycle continue de se situer plus bas : 2013, 2017, 2021… et maintenant 2025. Cela reflète la maturité du marché : la capitalisation a augmenté, la volatilité diminue et les multiples "x" deviennent plus modestes, même si le prix nominal en dollars atteint de nouveaux records.
Cette ligne peut-elle être rompue ? Oui. Mais cela nécessiterait un déclencheur externe explosif : une vague soudaine de liquidités, un FOMO institutionnel massif ou un événement de force majeure tel que plusieurs grands pays adoptant le Bitcoin comme partie de leurs réserves. Historiquement, de tels pics n'ont eu lieu que pendant des phases de folie, lorsque même les investisseurs chevronnés ont mis en péril leur prudence.
Si une cassure se produit — nous pourrions envisager un scénario de « supercycle », avec des prix dépassant les attentes actuelles et une phase d'euphorie plus prolongée. Sinon — le marché continuera probablement selon le modèle de cycle décroissant, où la croissance en multiples est plus faible, mais les prix absolus atteignent toujours des sommets supérieurs au pic précédent.
Nous avons précédemment discuté de la façon dont des changements brusques dans la politique monétaire pourraient alimenter la dernière poussée du cycle. La même logique s'applique ici, mais exprimée à travers des métriques on-chain.
Que vaut la peine d'être regardé ? La réaction de l'indicateur pendant l'impulsion finale. S'il franchit la ligne, cela signalerait non seulement un sommet de cycle, mais potentiellement un changement dans le régime du marché lui-même.
Souhaitez-vous que je décompose les deux scénarios - breakout vs. pas de breakout - et comment ils changent les perspectives pour le sommet du cycle ? Laissez une réaction, et nous ferons un suivi.
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Mayer Multiple réalisé : Va-t-il casser ou non ?
L'indicateur inférieur sur le graphique — le Realized Mayer Multiple — évolue sous une ligne de tendance descendante depuis de nombreuses années. Chaque nouveau sommet de cycle continue de se situer plus bas : 2013, 2017, 2021… et maintenant 2025. Cela reflète la maturité du marché : la capitalisation a augmenté, la volatilité diminue et les multiples "x" deviennent plus modestes, même si le prix nominal en dollars atteint de nouveaux records.
Cette ligne peut-elle être rompue ? Oui. Mais cela nécessiterait un déclencheur externe explosif : une vague soudaine de liquidités, un FOMO institutionnel massif ou un événement de force majeure tel que plusieurs grands pays adoptant le Bitcoin comme partie de leurs réserves. Historiquement, de tels pics n'ont eu lieu que pendant des phases de folie, lorsque même les investisseurs chevronnés ont mis en péril leur prudence.
Si une cassure se produit — nous pourrions envisager un scénario de « supercycle », avec des prix dépassant les attentes actuelles et une phase d'euphorie plus prolongée. Sinon — le marché continuera probablement selon le modèle de cycle décroissant, où la croissance en multiples est plus faible, mais les prix absolus atteignent toujours des sommets supérieurs au pic précédent.
Nous avons précédemment discuté de la façon dont des changements brusques dans la politique monétaire pourraient alimenter la dernière poussée du cycle. La même logique s'applique ici, mais exprimée à travers des métriques on-chain.
Que vaut la peine d'être regardé ? La réaction de l'indicateur pendant l'impulsion finale. S'il franchit la ligne, cela signalerait non seulement un sommet de cycle, mais potentiellement un changement dans le régime du marché lui-même.
Souhaitez-vous que je décompose les deux scénarios - breakout vs. pas de breakout - et comment ils changent les perspectives pour le sommet du cycle ? Laissez une réaction, et nous ferons un suivi.