Недавно известная венчурная капиталовложения в области блокчейна фирма HackVC объявила о запуске раунда инвестиций сообщества на платформе Echo. Как один из первых регулируемых управляющих криптовалютными фондами в США, который дебютировал с «раундом сообщества» на платформе, HackVC надеется использовать эту возможность, чтобы превратить себя в по-настоящему ориентированную на сообщество венчурную фирму. С упадком доверия к венчурным капиталовложениям на криптовалютном рынке, кажется, что фирмы венчурного капитала начинают искать трансформацию, стремясь приблизиться к рынку и его участникам.

Александр Пак, основатель HackVC, сделал свое первое криптовалютное инвестирование в возрасте 22 лет, работая в финтех-фирме венчурного капитала в Гонконге. Тогда криптовалютный рынок был еще в зачаточном состоянии, но Пак верил, что это - путь в будущее. Позже он вернулся в США и присоединился к Bain Capital, где помогал возглавлять криптовалютные инвестиции фирмы. В 2018 году Александр совместно с Бо Фенгом основал Dragonfly Capital, став его первым управляющим партнером. С тех пор фирма выросла в один из крупнейших криптовалютных фондов в Азии. В 2020 году Пак покинул Dragonfly, чтобы запустить HackVC.

Из названия однозначно ясно, что HackVC сосредоточен на технологиях. Как сам Pack отмечает, HackVC - «группа хакеров, инвестирующих в других хакеров». Управляющий партнер фирмы Эд Роман основал известное событие хакатона hack.summit(), в то время как исследовательские партнеры Кристофер Мари и Шон Браун пришли из проекта оракула UMA. Мари когда-то был стипендиатом Devcon V Scholar в Ethereum Foundation, а Браун работал в качестве старшего консультанта по блокчейну в IBM. Естественно, инвестиционная философия HackVC подчеркивает техническую осуществимость и масштабируемость.

Этот фокус принес сильные результаты на последних инвестиционных раундах. HackVC был ранним инвестором высокопотенциальных проектов, таких как Berachain, EigenLayer, Morpho, Grass и Soon.

Дополнительное чтение: «Все критикуют монеты VC – так как на самом деле выступают VC в этом раунде?»

Эхо: Возвращение к первоначальным принципам

Поскольку появились новые формы инвестирования — такие как раунды агентства, основанные на исследованиях, и предпродажи, проводимые влиятельными личностями — циклы сбора средств стали короче, участие инвесторов глубже, а вероятность успеха выше. В ответ на это Венчурные капиталисты подвергаются давлению развивать более логичные и модели инвестирования.

Диалог Пака с основателем Echo Коби отражает этот сдвиг в мышлении. Коби считает, что растущая нелюбовь к Венчурным Капиталистам в криптосообществе - это на самом деле реакция на несправедливую систему. Он утверждает, что когда отдельным лицам разрешено инвестировать на ранних этапах, спрос обычно стремительно растет на проекты, поддержанные авторитетными ВК. Это открывает дверь для нового типа ВК: дружественного сообществу, приглашающего к участию через публичные этапы или сообщества GATE и выстраивающего свои стимулы в соответствии с более широкой экосистемой. Когда сообщество выстраивается вместе с проектом, это увеличивает вероятность успеха этого проекта.

Эта философия глубоко резонирует с Паком. На Twitter он поделился, что вошел в крипто-пространство более десяти лет назад, потому что верил, что оно может демократизировать доступ к технологическим инвестициям. В начале своей карьеры он присоединился к платформе краудфандинга AngelList в качестве ее первого аналитика, помогая продвигать Закон о краудфандинге 2012 года. Хотя закон легализовал краудфандинг с участием акций, Пак почувствовал, что инициатива не смогла достичь поставленных целей из-за регуляторных бюрократических сложностей и менталитета инвесторов Web2, которые еще не ценили привлечение своего сообщества в раунды финансирования.

Echo, однако, предлагает фундаментально отличный подход от традиционных платформ ICO. Основанная в марте 2024 года крипто-инфлюенсером Cobie (также известным как @echodotxyz) , который ранее возглавлял рост в Lido и был соведущим популярного подкаста UpOnly Web3, Echo сосредоточен на модели «рекомендаций ведущего инвестора». Пользователи могут выступать в качестве ведущих инвесторов, создавая инвестиционные группы, делая сделки с участниками и получая часть от любых прибылей.

В отличие от модели CoinList, где инвесторы напрямую поддерживают проекты и взамен получают токены, Echo облегчает формирование капитала сообщества вокруг токеномических экономик. Пользователи нативного он-чейна объединяют ресурсы, чтобы инвестировать в стартапы через синдикаты. Поток средств направляется через промежуточные инвестиционные средства и может включать как токеновые, так и долевые участия, делая это ближе к ангельским инвестициям, чем к традиционным ICO.

С момента запуска Echo помогла более 30 криптопроектам привлечь средства, включая Ethena, Morph, Usual, Hyperlane, Dawn, Monad, Initia и MegaETH. В общей сложности платформа облегчила сбор средств на сумму 100 миллионов долларов за год. Заметно, что MegaETH собрала 10 миллионов долларов за два раунда через Echo в декабре 2024 года — первый раунд (4.2 миллиона долларов) продался за 56 секунд, в то время как второй (5.8 миллиона долларов) закрылся всего за 75 секунд.

Echo работает больше как «элитный альянс» криптоинвесторов — нацеливаясь на перспективные проекты, поддерживаемые сплоченными сообществами. Влиятельные личности, такие как генеральный директор The Block Ларри Сермак и основатель Aave Марк Целлер, уже запустили свои собственные группы в Echo. Чтобы присоединиться, пользователи должны пройти KYC и ответить на конкретные вопросы. Некоторые сообщества накладывают дополнительные требования для доступа к эксклюзивным сделкам. В настоящее время 58 лидеров сообществ имеют активные группы в Echo.

Эта модель, основанная на сообществе, использует смарт-контракты для управления фондами, обеспечивая, что ведущие инвесторы никогда не касаются капитала пользователей и предоставляют пользователям контроль над тем, когда продавать свои токены. Если ведущий инвестор проявляет хорошие результаты, он получает процент прибыли от своих последователей, что стимулирует их делиться качественными возможностями. Хотя модель Echo изначально предназначена для элиты и привлекает узкую аудиторию пользователей, этот механизм фильтрации помогает поддерживать качество проекта и привлекать инвесторов, ориентированных на доверие.

Вице-президент по корпоративному развитию Coinbase Шан Аггарвал и основатель Base Джесси Поллак подчеркнули в совместном заявлении, что «инвестирование on-chain предоставляет квалифицированным инвесторам доступ способами, которые раньше были невозможны, а также дает основателям более разнообразную и динамичную капитальную базу. Мы рады расширить капитальный конвейер Base и привлечь больше участников в следующую волну инноваций.

Некоторые инсайдеры индустрии считают, что относительно мягкая регулируемая среда в США может привести к восстановлению публичных продаж токенов. Мэтт О'Коннор, сооснователь другой популярной платформы ICO Legion, отметил: "Как только ICO вновь наберут силу, рынок может начать отходить от текущего безумия мемкойнов". Поскольку все меньше строителей создают действительно полезные продукты, за кулисами накапливается все больше богатства.

Первоначальные эксперименты HackVC по интеграции сообщества

HackVC официально запустил свою группу Echo, решив открыть доступ к своим основным проектным ресурсам через приватизированный, селективный процесс приема. Кроме того, фирма вводит политику нулевой комиссии за производительность в течение первого года. Кроме того, HackVC требует, чтобы портфельные компании проводили раунд финансирования сообщества и соблюдали принцип "оценки сообщества в приоритете". Это означает, что если это первый раунд проекта, цена сообщества должна быть ниже цены одновременного институционального раунда. Если это не первый раунд, оценка все равно должна быть ниже последней точки входа ВК. Такая структурная конструкция гарантирует, что сообщество получает преимущество в цене.

Хотя в сообществе все еще идет дебаты о том, квалифицируется ли эту модель как «токен управления» или как настоящий «DAO», шаг HackVC — независимо от его результата — заложил основополагающий пример того, как ВК могут сотрудничать с сообществами для развития будущих проектов. Эволюция криптовалютного финансирования по сути является хроникой непрерывного инновационного развития в механизмах координации сообщества: от модели доказательства работы Bitcoin, которая ввела справедливый майнинг, до онлайн-краудфандинга Ethereum 2014 года на $18 миллионов, до бума ICO 2017 года, движущая сила которого всегда была в сердце этого.

После эры ICO появились два различных пути. Централизованные платформы, такие как CoinList, позволили проектам, таким как Solana, привлекать капитал в масштабе, хотя и с определенными ограничениями. С другой стороны, механизмы, такие как раздачи токенов и добыча дохода, снизили барьеры для входа, но часто лишены сильной приверженности пользователей.

Теперь, когда рамки соответствия и инфраструктура on-chain совершенствуются, экосистема входит в новую фазу. Echo реструктурирует краудфандинг через модель синдиката без доверительного управления, в то время как Legion использует on-chain системы репутации для оптимизации скрининга инвесторов. Это означает начало нового этапа для сообщества финансирования — тот, который сохраняет открытость эпохи ICO, но улучшает ее технологическими инструментами для достижения баланса между эффективностью и справедливостью. Новый золотой век соблюдения, точной криптоинвестиции может быть уже у порога.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [BlockBeats]. Авторские права принадлежат оригинальному автору [ПУЗЫРЬ]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learn. Команда незамедлительно обработает это в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии этой статьи были переведены командой Gate Learn. Без явного упоминанияGate.io, воспроизведение, распространение или плагиат переведенного контента не допускается.