Драматический поворот и глубокое влияние американского закона о регулировании стейблкоинов «GENIUS»
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась борьба вокруг закона «GENIUS», которая стала эпической битвой, переплетённой с политикой и финансами. Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, пережил захватывающее превращение от «процессуальной смерти» до «двухпартийного компромисса» и в конечном итоге прошёл в стадию общих дебатов в Сенате с результатом голосования 68 против 30. За этой победой стоит многомесячный обмен интересами между двумя партиями, лоббистская борьба отраслевых гигантов и моральные споры, вызванные «криптошахтой» определённой семьи.
Обзор законодательного процесса
Март 2025 года: республиканский сенатор официально представил первоначальный проект закона, целью которого является создание "федеральной + штатной" двойной системы регулирования для платежных стейблкоинов.
8 мая: Первое процедурное голосование по законопроекту неожиданно провалилось с результатом 48:49, демократы коллективно изменили позицию, сославшись на "конфликт интересов".
15 мая: две партии провели экстренные переговоры, выпустили исправленную версию законопроекта, удалив положения, касающиеся криптовалютного бизнеса определённых семей, в обмен на частичную поддержку демократов.
20 мая: поправка была принята 66 голосами против 32 по ключевому "предложению о прекращении дебатов", устранив законодательные препятствия.
11 июня: Сенат с подавляющим большинством 68:30 принял законопроект, перейдя к финальному обсуждению и процедуре исправлений.
Ядром этой серии поворотов является то, что республиканцы ловко упаковали законопроект как стратегический инструмент "гегемонии цифрового доллара", в то время как внутри демократов возникли колебания позиций из-за опасений, что "регуляторная пустота приведет к финансовым рискам". Лоббистская речь лидера большинства в Сенате очень провокационна: "Если США не возьмут на себя руководство по правилам стейблкоинов, другие страны займут эту нишу!"
Анализ основных условий
Регуляторная структура законопроекта «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», и ее основные положения можно обобщить следующим образом:
Двойное регулирование и пороги выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска свыше 10 миллиардов долларов регулируются федеральными органами (главным образом Управлением по контролю за денежным обращением OCC), а те, что ниже 10 миллиардов долларов, могут выбирать государственное регулирование, но стандарты штата должны соответствовать федеральным.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными американскими облигациями и другими высоколиквидными активами, а резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения для технологических гигантов: небанковские технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение новой "Комиссии по сертификации стейблкоинов" (SCRC) и соответствовать требованиям по защите данных и антимонопольному регулированию.
Защита потребителей и приоритет прав на банкротство: в случае банкротства эмитента держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы, и резервный капитал не подлежит включению в банкротное имущество.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включить эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязать выполнять KYC, отчетность о подозрительных транзакциях и другие обязательства.
Специальные условия: Законопроект не запрещает участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стейблкоинами, что позволяет некоторым существующим проектам стейблкоинов стать законными.
Центр споров
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит не от деталей политики, а от конфликтов интересов, связанных с глубоким вовлечением определенных семей в криптоиндустрию. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: стейблкоин, выпущенный аффилированной компанией одной семьи, уже вложил крупные средства на торговую платформу, и после принятия закона он автоматически получит федеральное признание, что может привести к значительному росту рыночной капитализации.
Этический кризис "платной встречи": некоторые обвиняются в том, что они "секьюритизируют государственную власть", предлагая особые待遇 держателям через продажу стейблкоинов.
Законодательство и "вертушка" в отрасли: один из основных авторов законопроекта оказался связан с политическими пожертвованиями к одному из стейблкоинов.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив часть спорных пунктов, некоторые депутаты в Сенате инициировали "последнюю попытку", требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предварительным боем к промежуточным выборам 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS», если будет принят, вызовет структурную перетасовку на рынке стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков расширяются: основные стейблкоины, поскольку они уже давно заложили нормативные резервы, получат федеральную лицензию, что进一步 сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые перекрестки: крупные банки уже подали заявки на "лицензию на стейблкоин с ограниченной целью", планируя через цепочные платежные услуги захватить долю криптовалютных бирж.
Влияние на рынок облигаций США: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из облигаций США, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности облигаций США, но в долгосрочной может усугубить проблему "срока несоответствия".
Глобальное сотрудничество в регулировании: несколько стран уже заявили, что будут ориентироваться на законопроект «GENIUS» для корректировки своей политики, создавая «альянс долларовых стейблкоинов». Другие валютные стейблкоины могут быть вытеснены с рынка трансакций, что приведет к изменению глобальной валютной структуры.
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, необходимо пройти три этапа:
Игра в Палате представителей: Республиканцы с небольшим перевесом контролируют Палату представителей, но версия закона «STABLE» Палаты представителей имеет ключевые различия с версией Сената, и координация двух палат может занять месяцы.
Отношение президента: хотя некоторые открыто поддерживают законопроект, его семейные интересы глубоко связаны с деталями законодательства. Если демократы продвинут "антикоррупционную поправку", это может спровоцировать право вето президента.
Юридические вызовы: "Клаузула о вознаграждении" Конституции США запрещает президенту получать выгоду от иностранных правительств, и распределение некоторых стейблкоинов может вызвать юридические споры, в которые может вмешаться Верховный суд.
Заключение
Конечная цель закона "GENIUS" заключается не только в регулировании рынка, но и в внедрении долларовой гегемонии в ДНК блокчейна. Связывая государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает "империю цифрового доллара" — каждая цепочная транзакция в мире невидимо укрепляет резервный статус доллара. Однако риск этой ставки также велик: если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может столкнуться с вызовами.
В этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS определит, кто будет править финансовым порядком следующего десятилетия. Игры политиков, лоббирование интересов, волна технической революции — все это сыграет важную роль в этой большой игре.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter
· 08-05 19:26
Политика, если говорить прямо, все еще открывает зеленый свет для Крупные инвесторы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlashLoanLord
· 08-05 07:02
68比30？инсайдерская торговля警告啊~
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketMonk
· 08-03 05:40
Стандартный политик рисует картины, просто смотри на шоу.
Законопроект о стейблкоине "GENIUS" в США, преодолевая споры, открывает новую эру цифрового доллара.
Драматический поворот и глубокое влияние американского закона о регулировании стейблкоинов «GENIUS»
С мая по июнь 2025 года в Сенате США развернулась борьба вокруг закона «GENIUS», которая стала эпической битвой, переплетённой с политикой и финансами. Этот законопроект, направленный на создание первой федеральной регуляторной структуры для рынка стейблкоинов объемом 250 миллиардов долларов, пережил захватывающее превращение от «процессуальной смерти» до «двухпартийного компромисса» и в конечном итоге прошёл в стадию общих дебатов в Сенате с результатом голосования 68 против 30. За этой победой стоит многомесячный обмен интересами между двумя партиями, лоббистская борьба отраслевых гигантов и моральные споры, вызванные «криптошахтой» определённой семьи.
Обзор законодательного процесса
Ядром этой серии поворотов является то, что республиканцы ловко упаковали законопроект как стратегический инструмент "гегемонии цифрового доллара", в то время как внутри демократов возникли колебания позиций из-за опасений, что "регуляторная пустота приведет к финансовым рискам". Лоббистская речь лидера большинства в Сенате очень провокационна: "Если США не возьмут на себя руководство по правилам стейблкоинов, другие страны займут эту нишу!"
Анализ основных условий
Регуляторная структура законопроекта «GENIUS» пытается найти баланс между «поощрением инноваций» и «предотвращением рисков», и ее основные положения можно обобщить следующим образом:
Двойное регулирование и пороги выпуска: стабильные монеты с объемом выпуска свыше 10 миллиардов долларов регулируются федеральными органами (главным образом Управлением по контролю за денежным обращением OCC), а те, что ниже 10 миллиардов долларов, могут выбирать государственное регулирование, но стандарты штата должны соответствовать федеральным.
1:1 резерв и изоляция активов: обязательное требование, чтобы стейблкоин был полностью обеспечен наличными, краткосрочными американскими облигациями и другими высоколиквидными активами, а резервные активы должны быть строго изолированы от операционных средств.
Ограничения для технологических гигантов: небанковские технологические компании, выпускающие стейблкоины, должны пройти одобрение новой "Комиссии по сертификации стейблкоинов" (SCRC) и соответствовать требованиям по защите данных и антимонопольному регулированию.
Защита потребителей и приоритет прав на банкротство: в случае банкротства эмитента держатели стейблкоинов могут первоочередно выкупить активы, и резервный капитал не подлежит включению в банкротное имущество.
Противодействие отмыванию денег и прозрачность: включить эмитентов стейблкоинов под юрисдикцию Закона о банковской тайне, обязать выполнять KYC, отчетность о подозрительных транзакциях и другие обязательства.
Специальные условия: Законопроект не запрещает участие членов Конгресса или родственников президента в бизнесе со стейблкоинами, что позволяет некоторым существующим проектам стейблкоинов стать законными.
Центр споров
Основное сопротивление продвижению законопроекта исходит не от деталей политики, а от конфликтов интересов, связанных с глубоким вовлечением определенных семей в криптоиндустрию. Основные спорные моменты включают:
"Легализация арбитража" определенного стейблкоина: стейблкоин, выпущенный аффилированной компанией одной семьи, уже вложил крупные средства на торговую платформу, и после принятия закона он автоматически получит федеральное признание, что может привести к значительному росту рыночной капитализации.
Этический кризис "платной встречи": некоторые обвиняются в том, что они "секьюритизируют государственную власть", предлагая особые待遇 держателям через продажу стейблкоинов.
Законодательство и "вертушка" в отрасли: один из основных авторов законопроекта оказался связан с политическими пожертвованиями к одному из стейблкоинов.
Несмотря на то, что обе партии достигли компромисса 15 мая, удалив часть спорных пунктов, некоторые депутаты в Сенате инициировали "последнюю попытку", требуя раскрыть соответствующие финансовые потоки. Эта моральная битва на самом деле является предварительным боем к промежуточным выборам 2026 года.
Прогноз влияния на рынок
«Закон GENIUS», если будет принят, вызовет структурную перетасовку на рынке стейблкоинов:
Преимущества крупных игроков расширяются: основные стейблкоины, поскольку они уже давно заложили нормативные резервы, получат федеральную лицензию, что进一步 сожмет средние и мелкие эмитенты.
Традиционные финансовые перекрестки: крупные банки уже подали заявки на "лицензию на стейблкоин с ограниченной целью", планируя через цепочные платежные услуги захватить долю криптовалютных бирж.
Влияние на рынок облигаций США: законопроект требует, чтобы резервы стейблкоинов в основном состояли из облигаций США, что в краткосрочной перспективе может смягчить кризис ликвидности облигаций США, но в долгосрочной может усугубить проблему "срока несоответствия".
Глобальное сотрудничество в регулировании: несколько стран уже заявили, что будут ориентироваться на законопроект «GENIUS» для корректировки своей политики, создавая «альянс долларовых стейблкоинов». Другие валютные стейблкоины могут быть вытеснены с рынка трансакций, что приведет к изменению глобальной валютной структуры.
Будущие вызовы
Несмотря на то, что Сенат принял законопроект, необходимо пройти три этапа:
Игра в Палате представителей: Республиканцы с небольшим перевесом контролируют Палату представителей, но версия закона «STABLE» Палаты представителей имеет ключевые различия с версией Сената, и координация двух палат может занять месяцы.
Отношение президента: хотя некоторые открыто поддерживают законопроект, его семейные интересы глубоко связаны с деталями законодательства. Если демократы продвинут "антикоррупционную поправку", это может спровоцировать право вето президента.
Юридические вызовы: "Клаузула о вознаграждении" Конституции США запрещает президенту получать выгоду от иностранных правительств, и распределение некоторых стейблкоинов может вызвать юридические споры, в которые может вмешаться Верховный суд.
Заключение
Конечная цель закона "GENIUS" заключается не только в регулировании рынка, но и в внедрении долларовой гегемонии в ДНК блокчейна. Связывая государственные облигации США со стейблкоинами, Америка создает "империю цифрового доллара" — каждая цепочная транзакция в мире невидимо укрепляет резервный статус доллара. Однако риск этой ставки также велик: если децентрализованные финансы обойдут регулируемые стейблкоины или другие страны ускорят интернационализацию цифровых валют, закон может столкнуться с вызовами.
В этот исторический момент окончательная судьба закона GENIUS определит, кто будет править финансовым порядком следующего десятилетия. Игры политиков, лоббирование интересов, волна технической революции — все это сыграет важную роль в этой большой игре.