Lors du pullback d'hier, 16,8K BTC ont été envoyés vers les plateformes d'échange à perte par des détenteurs à court terme - c'est nettement moins que lors des précédents baisses. Le graphique montre une tendance à la diminution de l'amplitude des ventes de capitulation (flèches bleues).
Cela indique essentiellement une pression de STH qui s'affaiblit.

Le SOPR-7d de STH a augmenté à 1,04 à un prix de 119K $, ce qui signifie que les holders à court terme réalisent en moyenne des profits, et le marché absorbe cette vente - un signe haussier. L'amplitude reste modérée et en dessous des pics des vagues précédentes 1,06–1,09, donc la pression de vente des STH n'est pas extrême.
Le scénario haussier implique de maintenir le SOPR-7d > 1,00–1,02 avec des replis vers l'unité qui sont rapidement rachetés.
L'indicateur passant en dessous de 1,0 signale un affaiblissement de la demande et augmente le risque d'une correction plus profonde.

Concernant l'accumulation-distribution du groupe des Long-Term Holder détenant des jetons de six mois à deux ans : leur approvisionnement a augmenté de 3,551M BTC en avril ( lorsque le prix était de 83K) à 5,191M BTC actuellement (+1,64M BTC). Lors du test ATH à 118K, il y a eu une prise de bénéfices modérée : la dépense moyenne sur 7 jours du groupe a augmenté à 20K BTC, ce qui est nettement inférieur aux pics de dépenses typiques du passé (40–70K).
Au total, cela indique que l'accumulation prévaut sur la distribution parmi un grand nombre de participants au réseau.

La volatilité du BTC selon la métrique des prix élevés et bas sur 30 jours s'est compressée à un minimum de 2 ans : l'écart entre le maximum et le minimum sur 30 jours s'est rétréci et les bandes elles-mêmes (rolling max/min) ont fortement comprimé le prix. Une telle compression reflète généralement un équilibre entre l'offre et la demande et une faible volatilité réalisée, lorsque la liquidité se concentre au-dessus des sommets locaux ($120K) et en dessous des creux ($113K).
La probabilité d'expansion de la portée augmente.

Au cours des dernières semaines, Ethereum a activement comblé le gap, atteignant 73 % et montrant une croissance accélérée. Cette tendance indique que l'Éther gagne un élan à la hausse et rattrape progressivement le BTC en termes de rendements annuels.

Selon le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, la priorité entre le contrôle de l'inflation ou du chômage, les deux fonctions assignées à la Réserve fédérale, reste floue à ce stade.
Pendant ce temps, le président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu'il considère qu'une baisse des taux d'intérêt en 2025 est appropriée, à condition que la situation du marché du travail reste stable.
Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, s'attend à des réunions réglementaires animées cet automne, alors que la Fed devra interpréter des do

GM!
Malgré l'ATH, le BPT reste modérément élevé à 2,56 ( en dessous du pic local de 3,57), ce qui signifie que c'est déjà une température "chaude" pour le cycle actuel mais sans surchauffe évidente pour l'instant. Le prix reste au-dessus de la MA de 4 ans et de son +2σ (vert), confirmant la tendance haussière.
Le principal risque est des corrections typiques dans la tendance haussière, des signaux de "fin de cycle" apparaîtront lorsque le BPT accélérera au-dessus de 3,0.

Le rendement des obligations à 10 ans est tombé à 4,236 %, mettant fin à six sessions de croissance, alors que la perspective de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est revenue au premier plan du marché.
Ok, l'appétit pour le risque des investisseurs est revenu !

L'inflation annuelle aux États-Unis est restée à 2,7 % en juillet, ignorant les prévisions d'une augmentation à 2,8 % en raison des tarifs. Cependant, l'inflation de base, hors alimentation et énergie, a augmenté de 2,9 % à 3,1 %, dépassant les attentes et atteignant un sommet de six mois.
La hausse de l'IPC de base augmente la probabilité d'une période prolongée de taux élevés de la Fed, déplaçant les attentes pour le rythme de l'assouplissement, ce qui pourrait mettre la pression sur les actions, les cryptomonnaies et d'autres actifs à risque.

En août, l'indice de puissance des contrats à terme Bitcoin a chuté au niveau zéro après une série de valeurs positives qui accompagnaient auparavant la croissance de BTC. Cela reflète un ralentissement de l'élan sur le marché des contrats à terme, qui prend en compte l'influence combinée des open interests, des taux de funding et des déséquilibres des ordres des preneurs.
Avec le prix actuel près de l'ATH, la valeur de l'indice neutre augmente la probabilité qu'il passe en territoire négatif, ce qui a historiquement été accompagné de corrections du marché.

Le changement sur 30 jours dans le ratio de levier estimé des contrats à terme Bitcoin (ELR) en août 2025 a atteint des niveaux records sur cinq ans, dépassant le seuil de +0,4 qui coïncidait auparavant avec des périodes de pic de levier élevé et de vulnérabilité accrue du marché.
Essentiellement, cela indique un afflux rapide et à grande échelle de positions à effet de levier dans les contrats à terme alors que le prix reste proche des sommets historiques, créant des conditions propices à une volatilité accrue et au risque de liquidations brusques.

Au-dessus de l'ATH, il y a beaucoup d'ours qui commencent à vendre à découvert sur le marché - cela est visible dans les bougies quotidiennes au niveau de l'ATH.
Le marché ne serait pas dérangé par une autre correction jusqu'à 112K–110K.

Même si le BTC a atteint son ATH, le ratio P&L réalisé reste autour de son niveau moyen.
Avec cette structure, le risque d'une forte inversion de tendance est nettement plus faible que lors des précédents sommets de P&L, lorsque le marché était dans un état de surchauffe.

Dans le marché à terme, le sentiment haussier a atteint son niveau le plus élevé au cours du mois dernier.

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Consolidation à 118K $, compression du marché, Max Pain 118K $, réserves d'échange en augmentation, rotation vers ETH – Revue W2 août 2025
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Actuellement, le prix est proche de l'ATH, tandis que le Z-Score BTC (Prix, 30/365) se situe autour de +1,5σ au-dessus de sa norme sur 1 an, mais en deçà de la zone de surchauffe à +2,5σ. L'élan est ferme, pas extrême.
L'APD reste négatif près de −1,5 après un rebond à partir de bas locaux autour de −2 : le prix dépasse l'activité on-chain, l'écart se resserre, mais le biais favorise toujours le prix.
Conclusion : le contexte est haussier, mais le support du réseau on-chain est en retard. Une configuration plus saine verrait l'APD se rapprocher de zéro soit par une augmentation de l'activité d

Actuellement, la corrélation entre BTC et S&P 500 a augmenté à 80 %.
Cela signifie que les principaux moteurs : les attentes en matière de taux d'intérêt, la liquidité et le sentiment général de prise de risque/retrait de risque sont directement transmis au marché des cryptomonnaies. Dans ce régime, la reprise du marché boursier soutiendra le BTC, tandis que son déclin amplifiera les ventes.
Le graphique montre une fenêtre mobile de 1 semaine - un tel indicateur est très volatile et les pics de corrélation sont rarement durables, le niveau actuel est peu probable qu'il se maintienne pendant pl

Hier, la Banque d'Angleterre a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base à 4 %, le niveau le plus bas depuis mars 2023. Cinq des neuf membres ont soutenu la réduction de 25 points de base, tandis que quatre ont voté pour maintenir les taux inchangés.
Andrew Bailey l'a qualifiée de décision soigneusement équilibrée et a confirmé que les futures baisses seraient progressives et prudentes.

OI Net Position - métrique de balance lissée sur 120 heures qui domine :
> 0 longues ouvertures + fermetures courtes prédominent = biais haussier.
< 0 ouvertures courtes + longues fermetures prévalent = biais baissier.
Après un régime baissier prolongé depuis fin juillet (zone rouge), la ligne SMA-120 a inversé sa tendance à la hausse et a atteint zéro. Une tentative similaire il y a une semaine a échoué. Actuellement, le marché est passé d'une phase de pression courte agressive à une phase neutre-bullish.
Maintenir SMA-120 > 0 pendant encore 2 jours confirmera le changement de régime.