As empresas chinesas recorrem a Singapura para IPOs e listagens à medida que a guerra comercial entre os EUA e a China se intensifica

Pelo menos cinco grandes empresas da China continental e de Hong Kong sinalizaram intenções de lançar na Bolsa de Valores de Singapura (SGX) nos próximos 12 a 18 meses.

Estas empresas incluem uma empresa de energia chinesa, um grupo de saúde e uma empresa de biotecnologia com sede em Xangai. As empresas também estão a explorar colocações de ações ou listagens duplas.

Pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a medida faz parte de um esforço mais amplo das empresas chinesas para ganhar espaço no Sudeste Asiático. Elas tentam encontrar mercados alternativos enquanto a guerra comercial entre a China e os Estados Unidos continua.

Os EUA e a China têm estado há muito tempo envolvidos numa guerra de tarifas de tit-for-tat. Na altura do auge da guerra comercial, os EUA impuseram tarifas de até 145% sobre certos produtos chineses, enquanto a China aplicou tarifas de até 125% sobre as importações americanas. Embora os dois lados tenham recentemente concordado com uma pausa temporária de 90 dias, persistem questões sobre o futuro da relação comercial.

Analistas dizem que esta incerteza está a levar as empresas chinesas a procurar novas falhas para os mercados globais, com Singapura a subir ao topo da lista.

A Bolsa de Valores de Singapura atrai grandes empresas chinesas para listagens

A Bolsa de Cingapura não conseguiu contestar o domínio de Hong Kong na listagem das melhores e mais lucrativas IPOs. Até agora, este ano, a SGX teve apenas quatro listagens.

Em comparação, 71 novas listagens foram emitidas em Hong Kong desde o início de 2024 (, que ainda mantém seu título como o maior mercado da Ásia para IPOs).

Jason Saw, chefe de banca de investimento na CGS International Securities, disse que o interesse chinês poderia mudar a situação atual. Ele explicou que, após os EUA aumentarem as tarifas sobre a China, as consultas sobre as listagens da Singapore Exchange (SGX) dispararam.

Pol de Win, diretor-geral sênior da SGX, ecoou o sentimento, acrescentando que o papel de Cingapura como um centro regional é cada vez mais valioso para as empresas que buscam mercados estáveis e neutros fora dos EUA e de Hong Kong.

Cingapura impulsiona o mercado para atrair empresas globais

Cingapura está a tomar medidas para desenvolver melhor o seu mercado de ações de forma a atrair mais empresas estrangeiras. No início deste ano, o governo revelou um reembolso fiscal de 20% para listagens primárias para reduzir custos e tornar as empresas mais propensas a optar pela SGX.

Medidas adicionais para incentivar listagens e volumes de negociação provavelmente serão implementadas ainda este ano. Esses esforços fazem parte da tentativa mais ampla de Cingapura de se posicionar como o principal centro financeiro do Sudeste Asiático.

A estabilidade política de Singapura, que pode ser um atrativo potencial para empresas cautelosas em relação ao risco geopolítico, seria um fator adicional a seu favor, disse Ringo Choi, Líder de IPO da EY para a Ásia-Pacífico.

Ainda assim, desafios permanecem. Os requisitos de listagem mais rigorosos de Singapura e a base de investidores conservadora podem impedir que se reduza a falha em relação a Hong Kong.

Um executivo de tecnologia baseado em Singapura, falando de forma anónima, disse que o país precisa de simplificar o seu processo de listagem, especialmente para startups de tecnologia. O executivo acrescentou que a maioria das startups regionais também está baseada em Singapura, o que faz sentido para um IPO. No entanto, o executivo continuou que as atuais restrições teriam que ser aliviadas para que isso acontecesse.

A China tem há muito promovido laços econômicos mais estreitos com a região, especialmente enquanto briga com Washington em múltiplas frentes. As empresas chinesas veem o Sudeste Asiático como um mercado em rápido crescimento que abriga uma classe média crescente e um apetite em expansão por bens de consumo.

A listagem em Singapura permite que as empresas chinesas arrecadem dinheiro localmente e aumentem seu nome de marca. Este incentivo duplo é o que torna Singapura tão atraente.

Hong Kong continua a ser o destino offshore preferido entre as empresas chinesas, mas as reformas e ofertas incrementais de Singapura tornam-no cada vez mais atraente para os grandes jogadores.

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