Synthetix pode estar a terminar a era da inflação: reestruturação dos direitos SNX, com potencial para se tornar uma blue-chip deflacionária

Recentemente, a comunidade Synthetix está votando sobre uma proposta importante que visa acabar com a inflação do SNX. Se aprovada, isso marcará o fim da era de mineração e inflação da Synthetix, e o SNX poderá se transformar em um token blue-chip sem inflação ou até mesmo deflacionário.

Atualmente, a proposta está em votação na plataforma Snapshot. Até a manhã de 11 de dezembro, 6 membros do comitê Spartan já votaram a favor, com uma taxa de apoio de 100%. A votação final terminará em 18 de dezembro. Vale ressaltar que, a partir de 21 de dezembro, a proposta já estará em vigor e as recompensas de inflação não serão mais distribuídas.

Esta proposta terá um impacto significativo nos interesses dos stakers de SNX e dos detentores de tokens comuns. Antes da aprovação da proposta, os direitos dos stakers de SNX incluem lucros e perdas como contraparte, recompensas de inflação e dívidas de sUSD destruídas através de taxas de transação. Se a proposta for aprovada, os direitos dos stakers serão transformados em lucros e perdas de contraparte, destruição de dívidas de sUSD e receita de taxas de transação na rede Base.

Em comparação com outros projetos de contratos perpétuos, a renda dos stakers de SNX como provedores de liquidez é relativamente estável. Os dados mostram que o lucro e a perda dos stakers (incluindo taxas de transação e lucros e perdas como contraparte) têm mostrado uma tendência de aumento. No último período (de 30 de novembro a 6 de dezembro), a taxa de retorno anualizada gerada pela inflação ultrapassou 10%, enquanto a taxa de retorno anualizada proveniente da queima de sUSD através de taxas de transação superou 5%.

A proposta foi apresentada considerando que a taxa de inflação já diminuiu significativamente e que o Synthetix v3 será implantado na rede Base, o que trará novas fontes de receita. Ao mesmo tempo, outra proposta em votação, SIP-345, sugere que 50% das taxas geradas na rede Base sejam usadas para a recompra e destruição de SNX, enquanto os 50% restantes sejam distribuídos entre os provedores de liquidez.

Para os detentores comuns de SNX, esta proposta aumentará os seus direitos, uma vez que a pressão de baixa nos preços causada pela inflação desaparecerá. Se a proposta SIP-345 também for aprovada, o SNX poderá entrar numa era de deflação.

Manter uma taxa de staking suficientemente alta é crucial para a Synthetix. O sUSD, como uma "stablecoin colateralizada endógena", requer uma taxa de colateral de 500% para manter a estabilidade. Quanto mais SNX é staked, mais ativos sintéticos podem ser cunhados. No entanto, com a Synthetix a implantar a versão Andromeda na rede Base, o USDC será utilizado como margem, o que pode reduzir o grau de dependência em relação ao sUSD e aos stakers de SNX.

A Synthetix ajustou a política de inflação várias vezes ao longo da sua história. Desde a fase de alta inflação que começou em 2019, passando pela redução gradual da taxa de inflação, até agora considerar o término da inflação, reflete as mudanças na estratégia de desenvolvimento do projeto.

De um modo geral, esta proposta para acabar com a inflação significa uma redistribuição de direitos entre os stakers de SNX e os detentores comuns de tokens. A proposta provavelmente será aprovada, o que fará com que os incentivos à inflação para o staking de SNX desapareçam, mas os direitos dos detentores comuns de tokens não serão mais continuamente diminuídos pela inflação. Embora a perda de recompensas de inflação, os stakers de SNX ainda podem obter retornos consideráveis através de rendimentos estáveis de contrapartes e receitas de taxas de transação, especialmente com a implementação da versão Andromeda na rede Base, novas fontes de receita podem continuar a atrair um volume de staking suficiente.