Biểu đồ hiển thị tỷ lệ của STH (\u003c6m) trong vốn hóa thực hiện (đường màu cam) và sự thay đổi trong 30 ngày của nó STH 30d Δ (đường màu xanh).
Đường cong màu xanh đại diện cho dòng di cư ròng của giá trị hướng về những đồng coin trẻ trong 30 ngày qua. Tăng trưởng cho thấy sự gia tăng doanh thu và phân phối từ những người nắm giữ cũ sang những người mới, trong khi suy giảm cho thấy sự già đi của đồng coin và sự củng cố của những tay nắm giữ kiên định.
Hiện tại, giá đang ở mức ATH, tỷ lệ chia sẻ STH = 47%, và Δ STH 30 ngày = 0, có nghĩa là không có dòng chảy đáng chú ý giữa các nhóm tuổi trẻ

Hiện tại BTC đang giao dịch gần ATH. Chỉ số nồng độ nhóm tuổi (HHI Norm SMA-30) đã giảm kể từ tháng 4 và vẫn ở mức thấp, trong khi tính tương quan 90 ngày của giá log BTC với HHI vẫn âm ( chỉ bắt đầu phục hồi sau các giá trị cực kỳ thấp ).
Sự kết hợp giữa tăng giá trong bối cảnh sự tập trung giảm - chỉ ra sự tham gia mở rộng giữa các nhóm tuổi STH, điều này thường làm cho xu hướng bền vững hơn so với một đợt tăng hẹp do một hoặc hai nhóm trẻ điều khiển.

Trong đợt pullback ngày hôm qua, 16.8K BTC đã được gửi đến sàn giao dịch với mức lỗ từ các Nhà nắm giữ Ngắn hạn - điều này rõ ràng ít hơn so với các đợt giảm giá trước đó. Biểu đồ hiển thị một xu hướng giảm biên độ của việc bán tháo capitulation (mũi tên màu xanh ).
Điều này về cơ bản chỉ ra áp lực yếu đi từ STH.

STH SOPR-7d đã tăng lên 1.04 ở mức giá $119K, có nghĩa là các holder thời gian ngắn trung bình đang thực hiện lợi nhuận, và thị trường đang hấp thụ việc bán này - một dấu hiệu tăng giá. Biên độ vẫn ở mức vừa phải và thấp hơn các đỉnh của các sóng trước đó 1.06–1.09, vì vậy áp lực bán từ STH không quá mạnh.
Kịch bản tăng giá liên quan đến việc duy trì SOPR-7d > 1.00–1.02 với các đợt điều chỉnh về mức 1 mà nhanh chóng được mua lên.
Chỉ báo di chuyển dưới 1.0 báo hiệu nhu cầu yếu đi và tăng nguy cơ điều chỉnh sâu hơn.

Về việc tích lũy-phân phối của nhóm Người nắm giữ Dài hạn giữ coin từ sáu tháng đến hai năm: nguồn cung của họ đã tăng lên từ 3.551M BTC vào tháng 4 ( khi giá là $83K) lên 5.191M BTC hiện tại (+1.64M BTC). Trong đợt test ATH ở mức $118K, đã có việc chốt lời vừa phải: chi tiêu trung bình trong 7 ngày của nhóm này đã tăng lên 20K BTC, điều này thấp hơn đáng kể so với những đợt chi tiêu tăng mạnh trong quá khứ (40–70K).
Tổng cộng, điều này cho thấy rằng việc tích lũy đang chiếm ưu thế hơn việc phân phối giữa một số lượng lớn người tham gia mạng.

Biến động BTC theo chỉ số Giá Cao & Thấp 30 ngày đã co lại đến mức tối thiểu trong 2 năm: khoảng cách giữa giá cao và thấp trong 30 ngày đã thu hẹp và các dải (rolling max/min) đã siết chặt giá. Sự co lại như vậy thường phản ánh sự cân bằng cung/cầu và biến động thực tế thấp, khi thanh khoản tập trung trên các mức cao địa phương ($120K) và dưới mức thấp ($113K).
Xác suất mở rộng phạm vi đang tăng lên.

Trong những tuần gần đây, Ethereum đã tích cực thu hẹp khoảng trống, tăng lên 73% và hiển thị sự tăng trưởng gia tốc. Xu hướng này cho thấy ETH đang có động lực đi lên và dần bắt kịp BTC về lợi nhuận hàng năm.

Theo Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Richmond Thomas Barkin, sự ưu tiên giữa việc kiểm soát lạm phát hay thất nghiệp, hai chức năng được giao cho Fed vẫn chưa rõ ràng tại thời điểm này.
Trong khi đó, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết ông cho rằng một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025 là hợp lý, với điều kiện tình hình thị trường lao động vẫn ổn định.
Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee kỳ vọng sẽ có những cuộc họp quy định sôi nổi vào mùa thu này, vì Fed sẽ cần phải giải thích các dữ liệu kinh tế không rõ ràng.

GM!
Mặc dù đạt ATH, BPT vẫn duy trì ở mức cao vừa phải là 2.56 (dưới đỉnh địa phương là 3.57), có nghĩa là đây đã là một "nhiệt độ" "ấm" cho chu kỳ hiện tại nhưng chưa có dấu hiệu quá nóng rõ rệt. Giá giữ trên MA 4 năm và +2σ (xanh), xác nhận xu hướng tăng.
Rủi ro chính là những điều chỉnh điển hình trong xu hướng tăng, tín hiệu "giai đoạn muộn" sẽ xuất hiện khi BPT tăng tốc vượt 3.0.

Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống 4,236%, chấm dứt sáu phiên tăng trưởng, khi triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang quay trở lại tâm điểm thị trường.
Được rồi, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đã trở lại!

Lạm phát hàng năm ở Mỹ giữ nguyên ở mức 2,7% trong tháng Bảy, bất chấp dự báo tăng lên 2,8% do thuế quan. Tuy nhiên, lạm phát lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng từ 2,9% lên 3,1%, vượt qua kỳ vọng và đạt mức cao nhất trong sáu tháng.
Sự gia tăng CPI cơ bản làm tăng khả năng có một khoảng thời gian dài hơn với lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang, làm giảm kỳ vọng về tốc độ nới lỏng, điều này có thể gây áp lực lên cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác.

Vào tháng Tám, chỉ số Power hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm xuống mức không sau một loạt giá trị tích cực trước đó đi kèm với sự tăng trưởng của BTC. Điều này phản ánh sự chậm lại trong động lực của thị trường hợp đồng tương lai, điều này tính đến ảnh hưởng kết hợp của lãi suất mở, tỷ lệ funding và sự mất cân bằng lệnh taker.
Với mức giá hiện tại gần ATH, giá trị chỉ số trung lập làm tăng xác suất của nó chuyển sang vùng tiêu cực, điều này lịch sử đã đi kèm với các đợt điều chỉnh của thị trường.

Biến động trong 30 ngày về Tỷ lệ Đòn bẩy Ước tính của hợp đồng tương lai Bitcoin (ELR) vào tháng 8 năm 2025 đã đạt mức kỷ lục trong vòng năm năm, vượt qua ngưỡng +0.4 mà trước đây đã trùng với các giai đoạn cao điểm của đòn bẩy gia tăng và tăng cường sự dễ tổn thương của thị trường.
Về cơ bản, điều này chỉ ra một sự gia tăng nhanh chóng và quy mô lớn của các vị thế đòn bẩy trong hợp đồng tương lai trong khi giá vẫn gần mức cao lịch sử, tạo ra điều kiện cho sự biến động gia tăng và rủi ro thanh lý mạnh.

Trên ATH, có rất nhiều gấu bắt đầu bán khống thị trường - điều này có thể thấy trong các nến hàng ngày tại mức ATH.
Thị trường sẽ không ngại một đợt điều chỉnh khác xuống 112K–110K.

Ngay cả khi BTC đã tăng lên ATH của nó, Tỷ lệ P&L Thực hiện vẫn duy trì ở mức trung bình của nó.
Với cấu trúc này, rủi ro của một sự đảo chiều xu hướng mạnh mẽ thấp hơn rõ rệt so với những đỉnh P&L trong quá khứ, khi thị trường đang ở trạng thái quá nóng.

Trong thị trường hợp đồng tương lai, tâm lý tăng giá đã tăng lên mức cao nhất trong tháng qua.

💡Insight #56 đang trực tiếp:
Tích lũy tại $118K, nén thị trường, Max Pain $118K, dự trữ trao đổi đang tăng, chuyển hướng sang ETH – đánh giá W2 tháng 8 năm 2025
🙌 Nhận báo cáo chi tiết trong báo cáo mới nhất của tôi.

Hiện tại, giá đang gần ATH, trong khi BTC Z-Score (Giá, 30/365) đang ở khoảng +1.5σ trên mức trung bình 1 năm nhưng chưa đạt đến vùng quá nhiệt +2.5σ. Động lực vẫn vững chắc, không cực đoan.
APD vẫn duy trì âm gần −1.5 sau khi phục hồi từ mức thấp địa phương khoảng −2: giá đang vượt qua hoạt động on-chain, khoảng cách đang thu hẹp, nhưng xu hướng vẫn nghiêng về giá.
Kết luận: bối cảnh là tăng giá, nhưng hỗ trợ mạng trên chuỗi chậm lại. Một thiết lập lành mạnh hơn sẽ thấy APD di chuyển về phía không (zero) thông qua việc tăng hoạt động mạng cùng với việc giá đi ngang/tăng nhẹ hoặc thông qua việ

Hiện tại, tính tương quan giữa BTC và S&P 500 đã tăng lên 80%.
Điều này có nghĩa là các yếu tố chính: kỳ vọng lãi suất, tính thanh khoản và tâm lý đầu tư rủi ro trực tiếp được truyền tải đến thị trường tiền điện tử. Dưới chế độ này, sự phục hồi của thị trường chứng khoán sẽ hỗ trợ BTC, trong khi sự suy giảm của chúng sẽ khuếch đại các đợt bán tháo.
Biểu đồ cho thấy một cửa sổ luân phiên 1 tuần - một chỉ số như vậy rất biến động và các đỉnh tính tương quan hiếm khi bền vững, mức hiện tại khó có khả năng giữ được trong hơn vài tuần.