Tác giả丨Theclues
Twitter丨@follow\_clues
Tiêu đề gốc丨Trò chơi tiền tệ của BMNR
---
Cơ chế cốt lõi của việc pha loãng cổ phần: Việc phát hành thêm sẽ thay đổi sự phân phối quyền lợi trên mỗi cổ phiếu, dẫn đến giá trị bị chuyển từ các cổ đông hiện tại sang các cổ đông mới, trừ khi một số điều kiện lý tưởng (như thị trường hoàn toàn chấp nhận việc phát hành thêm mà không điều chỉnh định giá) tiếp tục tồn tại. Dưới đây, tôi sẽ sử dụng tính toán toán học để minh họa tại sao hiệu ứng này không thể tránh khỏi trong thực tế, và cuối cùng sẽ phá vỡ logic của "chu trình bất tận".
1. Ví dụ giả định
Trạng thái ban đầu:
Tài sản công ty: 10 tỷ USD ETH (tài sản ròng = 10 tỷ USD, giả sử không có nợ).
Vốn hóa thị trường: 11 tỷ USD (nghĩa là thị trường đưa ra mức chênh lệch 10%, có thể dựa trên kỳ vọng tăng trưởng hoặc đầu cơ).
Giả sử tổng vốn cổ phần là S cổ phiếu, thì:
Giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu (NAV) = 100/S

Nguồn: Shen Chao TechFlow
Tác giả: David & Liam, sâu潮 TechFlow
Tiêu đề gốc: 5 năm 20 lần, câu chuyện về cổ phiếu quốc vận đắt nhất nước Mỹ
---
Vào ngày 8 tháng 8 năm 2025, giá cổ phiếu của Palantir Technologies (PLTR) đạt 187,99 USD, giá trị thị trường vượt qua 443 tỷ USD - cao hơn tổng giá trị của ba gã khổng lồ công nghiệp quốc phòng Lockheed Martin, Raytheon và Northrop Grumman.
Kể từ khi niêm yết trực tiếp vào tháng 9 năm 2020 với giá 10 USD, PLTR đã phục hồi từ mức thấp nhất là 5,92 USD, với tổng mức tăng lên tới 31 lần; ngay cả tính theo giá niêm yết, cũng có gần 19 lần lợi nhuận.
Từ đầu năm 2025 đến nay, PLTR đã tăng 145%.
Công ty dữ liệu AI này không sản xuất chip, không

Tác giả: Sleepy.txt
Tiêu đề gốc: Sau 1194 ngày sụp đổ, tổ tiên của stablecoin 400 tỷ USD bị xử lý
---